近期的股市再度出现逞强的格局，短短几个交易日的时间，A股出现了超过3%的涨幅。其中，创业板指数更是创出了近期的新高水平。不过纵观道琼斯指数、日经指数等走势，A股的走势就显得明显偏弱了。

　　熊冠全球成为中国股市的常用称号。然而，融资以及再融资问题成为市场公认的股市走弱的主要原因之一。谈及融资，我们不得不关注IPO事件。根据数据统计，目前IPO排队公司总数有729家，而撤单企业也攀升至169家。随着财务核查的持续深入，不少企业也开始知难而退。但是，经历了IPO财务专项检查的第一批现场核查后，一些公司也传出了财务造假的消息。其中，西南证券的天和众邦、光大证券的中矿环保以及天丰节能均传出了财务造假的传闻。

　　自今年年初以来，管理层就开展了专项检查行动，也被称为史上最严厉的核查。通过对企业的财务核查以及相关的抽查程序，将对部分涉嫌违规的企业给予严厉的处罚，这也是今年以来IPO核查的最大看点之一。随着企业自查、财务专项检查等一系列程序的结束，市场担忧IPO或将在近期开闸。当然，IPO开闸也是当前制约股市上涨的最敏感因素之一。那么，近期股市的逞强走势是为IPO开闸护航吗？IPO开闸后股市又会受到重大创伤吗？

　　笔者郭施亮认为，随着企业自查、IPO财务专项检查等项目的完成，IPO也即将开闸。个人预计，下半年IPO开闸的可能性非常大。不过需要注意的是，在IPO停发的过程中，再融资问题持续出现，且有愈演愈烈的趋势。与再融资的全年数额相比，IPO融资的全年预期数额也许不足再融资的数额，但是市场却对IPO的关注程度更为强烈。

　　需要说明的是，普遍投资者误以为IPO推出后将促使股票市场出现下挫的走势。但是从历次的数据分析，IPO重启后均没有对市场的中短期运行趋势产生较大的影响。也可以这样认为，IPO重启对市场心理层面的打击更为强烈。

　　对于IPO重启的时点，笔者郭施亮认为可能将伴随着新股发行体制改革而同时推出。不过从当前的新股发行体制改革方案来看，管理层更倾向于减少行政审批，让企业发行满足市场化的趋势。同时，需要加大力度监管上市企业，对上市公司的造假违规行为给予严厉的处罚。

　　面对上述的预期措施，笔者郭施亮表示担忧。首先，针对管理层减少行政审批的问题，让市场自我调节本身就存在着巨大的弊端。无论是中国经济还是中国股市都存在浓厚的行政色彩，而经过了多年的发展，市场已经过度依赖于行政式的管理。一旦短期内将行政审批迅速转化为市场的自我调节，估计市场将会在短时间内难以适应。值得一提的是，沿用了近12年的审核制度突然改变为注册制，则意味着将大幅降低企业的准入门槛，造成企业上市泛滥的现象。另外，针对管理层提出加大对企业监管与处罚力度的问题，笔者认为此举目前较难见效。利益勾结、权力寻租等关键性问题暂且不谈，就以过去的监管效率来看，明显有严重的不足之处。方案虽好，但是现实中却是难以持续性执行，这是问题的根本。

　　当前距离IPO开闸的时间越来越近了，而新股发行体制的改革方案也在同步地推进。对于股市而言，IPO重启与否其实并不重要，重要的是新股改革能否为市场重塑信心。