• 黄金日评

• 2013-08-01 字号：T | T

QE缩减预期推迟  黄金偏强震荡

市场回顾

国际现货黄金昨日下跌0.19%，收于1325.17美元/盎司。美国股市周三走势震荡，尾盘回吐了稍早所有涨幅。美债市场大幅波动，10年期美债收益率一度涨至约2.70%，但之后大幅回落至2.60%水平。7月份，标普500指数劲扬5%，创下1月份来的最大月份升幅。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，美联储强调通胀水平持续低于2%的目标可能带来风险。本次FOMC声明没有提及缩减QE规模的安排，没有下调6.5%的失业率加息门槛。FOMC形容美国经济增长表现用词，从“温和（moderate）”轻微下调至“缓慢（modest）”，可能传递延迟缩减QE规模的信号。

解读：美联储周三发布最新的货币政策声明，保持QE步伐不变，并称通胀持续低于2%将带来风险。市场将这份声明视为“鸽派”，该数据发布后，美元下跌，美股、黄金、欧元、美国国债和石油上涨。
  
2，美国第二季度GDP初值年化季率+1.7%，预期+1.0%，前值从+1.8%修正为+1.1%。美国第二季度消费者支出初值+1.8%，预期+1.6%，前值从+2.6%修正为+2.3%。美国2012年GDP修正为增长2.8%，此前评估为增长2.2%。
美国7月ADP就业增加20万人，预期增加18万人，前值从增加18.8万人修正为增加19.8万人。周五美国劳工部将发布7月非农就业数据。

解读：好于预期的ADP就业数据以及远好于预期的二季度GDP数据公布后，美元快速走高、黄金下跌。这一数据是美国GDP统计方式修正后的第一次公布，该数据和周五公布的非农就业报告将在美联储决定何时缩减资产购买规模时起到重要的作用。

3，美国2013年上半年的GDP增长率仅为1.4%，这就意味着美国全年经济增速将难以达到美联储预期的2.3-2.6%。因此，高盛认为美联储很可能会在9月份议息会议后下调对2013年的经济增长预期。

解读：，但这样一来，伯南克还有什么理由去缩减QE规模呢？

4，欧盟27国失业率出现2011年至今的首次下降，其就业市场或已见底。欧元区CPI维持不变，结合温和回升的历史趋势，消费需求或在企稳反弹。

高盛资产管理部门已经大幅增加了欧洲股市的头寸，因为其预期欧洲经济的衰退将结束。高盛资产管理部门国际投资业务的首席投资官Eddie Perkin表示“有理由相信欧洲的经济衰退即将终结，虽然具体何时终结还存在争议。...当经济走出阴影，我认为欧洲存在大好的（投资）机会。”

解读：从2013年开始，欧元区失业率维持在12%，5月失业率为12.1%。总体而言，欧元区各国失业率升势逐渐放缓。而欧元区6月失业率略低于预期，欧盟27国失业率首次下降，为欧洲带来了利好信息。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，8月1日持仓持平于927.35吨，年初以来已经下滑约423.47吨。

2，CFTC黄金非商业投机净多持仓截至上周二（7月23日）为34191手，较前一周增加10729手，表示投资者看多情绪继续好转。

3，“恐慌指数”CBOE波动率指数（VIX）上周五收盘为12.72，较前一周五的收盘价稍稍攀升，但维持历史低位，表明投资者乐观情绪持续，维持风险偏好。

操作机会

国际金价昨日微幅下跌，盘中黄金白银因美国二季度GDP数据超预期和ADP就业数据利好一度下挫，在凌晨发布的美联储利率报告并没有提及QE，但将美国经济展望从“温和”下调为“缓慢”，这预示着美联储将推迟缩减QE的计划，贵金属应声上涨。目前美国的就业市场正逐渐转好，但仍难言乐观，这为美联储推迟缩减QE留下了时间。关注今日发布的各国制造业PMI数据和欧央行、英央行利率决议，预计贵金属短期内仍将偏多震荡为主，建议投资者轻仓操作。