日本内阁府11月17日公布，2014年7至9月的GDP比第2季度萎缩0.4%，換算年率为负1.6%，不但与市场预期的年率扩增2.25%有差异，再加上第二季度负增长为负1.9%，两个季度的经济负增长，理论上意味着日本经济已经陷入了衰退。这也是从2008年金融海啸以来，日本第三次出现经济衰退。

根据报告，第3季度日本民间住房投资年率减少幅度达24%，整体民间消费虽由前季的萎缩18.6%转为第3季的增加1.5%，但成长力道仍嫌薄弱，另外，企业资本支出较第二季度也呈现减少0.2%。也就是说，日本第3季度的经济收缩，主要在于居民住房投资下降速度过快，居民消费需求疲弱及企业投资扩张的欲望不强。

所以，该数据公布之后，利空震撼日本金融市场，日经指数收盘暴跌3%，日元震荡不已，先贬后升，兑美元一度升破116日元。这反映了一方面市场对日本经济衰退来得如此之快感到震惊，另一方面对日本政府后期政策动作仍然处于观察之中，并不是完全不信任。

当然，市场也预测，面对经济衰退，安倍晋三政府将对一些政策进行重大调整。事实上，在11月18日晚上，日本首相安倍晋三宣布，消费税率调升时间将延后18个月，到2017年4月实施。安倍承认，今年4月将消费税由5%提高至8%，损害经济。如果进一步加税，可能导致整个经济的通货紧缩。他还强调，延期一年半后，不会再延期。

同时，安倍也宣布，21日将解散日本众议院，提早在下月进行日本众议院改选，并计划在12月进行。此举比预定时间提早2年。安倍强调，如果联合执政的政党无法维持半数以上议席，则意味着安倍经济学被否定，到时安倍政府会下台。

可以看到，2012年12月安倍上任之后，宣布振兴日本的“安倍经济学”的启动，即大规模财政刺激政策、量化宽松的货币政策及结构性改革。其核心就是要借助推升物价，刺激日本居民消费，促使企业投资扩张与需求，希望能够创造自主性经济复苏。最为重要的方式就是让日元大幅贬值。事实上，安倍经济学实施之后，日本股市大涨、物价上升、居民消费增加、GDP开始出现正增长。已经有20年了，这是日本民众第一次看到本国经济增长有点有色。

但在今年4月，安倍为了减轻政府债务负担、减少财政赤字，把消费税从5%上升到8%，并预期2015年上升到10%。加税及加税预期立即让日本第二季GDP收缩1.9%，第三季度GDP收缩0.4%。如果安倍政府不立即出手阻止经济增长的跌势，日本很可能重蹈90年代的覆辙。在上个世纪90年代末，即1997年在日本经济开始复苏之后，桥本龙太郎政府把消费税从3%提高到5%后，立即把日本复苏的微弱火焰扑灭，日本经济从此陷入超过20年的停滞期。

同样，在2013年推出量宽的货币政策后，日本经济一度有所好转，通货膨胀率也开始接近目标。但是，4月份消费税一推出，很快就让脆弱的日本经济增长熄火。所以，面对日本经济又出现的衰退，日本央行不得不在10月底突然宣布加大质宽量宽货币政策的强度，希望以此来刺激出口、提升物价、恢复经济增长。同时，日本政府也不得不把消费税率调升时间将延后，以此来恢复市场及居民的消费信心。

还有，面对日本经济当前的衰退，安倍政府为何要提前大选？这与日本的政治经济生态有关。因为，提前大选也就意味着安倍有意把安倍经济学的政策交给民意来决定，即把安倍经济学与民意来捆绑。这就是安倍的政治考量。因为，在安倍看来，目前的日本选情对执政党是非常有利的。这里既有安倍第二任期以来的业绩；也有安倍最近努力改善中日关系，让他的支持率回升；如果再加上把消费税率调升时间将延后，更是有利安倍的胜选。

在安倍算计中，如果现在选择解散日本众议院提前大选，并能够在大选中获得选举胜利，这不仅能够在达到推迟消费税率调升延后的目的，更重要是能够把安倍经济学的政策目标与民意结合起来，更有利安倍经济学政策的推行与实施。当然，如果民意不支持安倍，或安倍在新的选举中失败，那么安倍经济学所要推行的政策恐怕无以为继。

也就是说，安倍要想力挽当前的败局，就看他利用国会改选重新聚集民意，推动安倍经济学的第三大箭结构性改革，进一步开放市场，打破雇佣终身制，活化劳动力市场等，为经济注入活力。但是，安倍要冲破既得利益者阻挠并非易事。还有，安倍能否获得民意的更大授权，力推改革，同样不可乐观。所以，安倍经济学能否重新上路是相当不确定的。

总之，11月17日的GDP报告显示，4月份消费税调高冲击严重超出预期；这应该是目前日本经济再度陷入衰退的重要原因；日本要改变这种态势就得把调高消费税率时间延后；而提前大选是是把安倍经济学与民意捆绑在一起，希望获得民意更大授权，结果如何，目前尚难确定。所以，安倍经济学能否重新上路是相当不确定的。我们还得观察。但我们要记住，由于日本经济有更多的不明朗和不确定因素，它可能是明年全球经济的一大威胁。对此国内投资者要特别注意。