投资乘数原理告诉我们：消费的增加有利于国民收入的增加，有利于经济增长；储蓄的增加不利于国民收入的增加，不利于经济增长。高消费必然导致高生产；高生产必然导致高积累；高积累必然导致高经济增长。

　　 1、把基建投资扩大到极限水平。

　　 使所有的设计院、建筑公司、设备厂、原料厂、汽车、轮船、火车、飞机……都能任务饱满地甩开膀子大干，使几亿工人、农民得到挣钱的机会，使国家增加大量的公路、铁路、住宅、医院、学校、商场等现实财富和工厂、矿山、水电站、信息公路等生产力。所建设的基础设施越多越好，不会因为多而有坏作用。如果要实现这些目标，国家就要使经济长期过热到极限。大力增加生产性消费，把各种生产增长指标提高到极限，使所有的家电、汽车生产线开足马力生产，在10年内普及各种家用电器、小汽车，这样的直接结果，一方面可以直接改善人民生活，另一方面也可以增加大量的家电、汽车配件生产，为人民增加大量的挣钱机会，给国家增加大量的税收和财政收入。除了大力增加生产性消费以外，还要大力增加建设性消费。让房地产再次热起来，让老百姓都能住上宽敞、舒适的住房；让大型基建项目多起来，试想，一个宝钢、一条“大京九”、一条京沪高速公路、一个三峡大坝……这些给中国带来的何止是滚滚财富，它们还增加了国家的实力，造福了“老、少、边、穷”的亿万人民，造福了子孙万代！

　　 2、大量增加货币投放量，大胆实行“赤字经济”。

　　 扩大基建规模，需要大量的资金。仅靠现有的财政收入以及国外一些贷款远远不够。在有大量生产能力、生产资源闲置的情况下，可以用“财政赤字”的办法来增加足够的货币供给。财政赤字并不是凭空捏造、无中生有的，而是以实在的闲置生产能力即潜在的供给能力为依据的，财政赤字的本质就是向闲置生产能力和资源要潜力。

　　 （一）怎样看待财政赤字？在中国“低速”经济学界中，对此始终持否定态度。之所以如此，是基于对下面这一经济运行公式、运行结果的担心和恐惧：财政赤字——通货膨胀——物价上涨。他们把增发货币讥讽为“画饼充饥”，是虚假的，没有真实的物质保证。我们认为这个公式把复杂的问题简单化了，用简单化的方法得出了简单化的结论，从国内外的实践可以看出，在某种程度上，它是变纸币为金的经济法术，是实实在在的。虚假的东西在现实生活中是不起作用的，但是增发的纸币却能起到真实的作用。假定政府印发3000亿元纸币，通过银行贷款给电厂、钢厂、铁路、农村发展生产。首先贷款是要还本付息的，企业拿到贷款后只有负责地增产并销售对路的商品，才能还本付息，还不了贷款的只是极少数；其次，假定铁路上拿走2000亿元去修铁路，尽管这是增发的钞票，但是它在实际生活中确实能起到足值的真实作用。铁路部门就可以拿出1000亿元招聘一百万个修路民工，就可以搞出很多工程量；还可以拿出1000亿元买设备、买原材料，使开工不足的机械工业因得到大量订货而开工充足，还可以使工人得到1000亿元的的工资含量，多拿加班费，多发奖金；使工厂多完成产值，多向国家上缴利税，使各方面都得到大量好处。有人对这种经济法术觉得不可理解，这主要是由于忽视了一个很重要的因素——在实际生活中充满了辩证法。一切经济因素都可以变，没有固定不变的东西。有的是自变量，有的是因变量。一切经济因素都有弹性：工厂可开工不足，也可以开工充足；可以一班制也可以三班制；既可以再增加几个分厂，还可以全部自动化；高清晰度数字化彩电可买可不买，可以今年买也可以明年买，还可以永远不买。所有经济因素没有固定不变的。“画饼充饥”是用形而上学的观点把问题绝对化、固定化了。本来这一百万个民工在家半失业、缺钱用，但是国家又不能用秦始皇修长城的办法强迫这一百万个民工去服苦役修铁路。因此，离开钱，无论用什么办法都不能打开这个僵局。但是，有这1000亿元，尽管它是增发的，但是它却能叫一百万个民工高高兴兴地去开山修路。有人说民工拿这1000亿元买不到东西。错！民工拿这增发的1000亿元完全可以买到足值的东西。民工把这1000亿元送给商店，商店又送给工厂，工厂拿商店1000亿元，就要给商店1000亿元商品，绝不可能送500亿元商品。当然，由于错综复杂的原因 ，在实际生活中不一定正好是这样，很可能出现物价上涨。物价上涨说明社会在新的物价水平上又求得了平衡，只是买的少了，并不等于买不到，只是出现了有饭匀着吃的暂时现象，一旦铁路投产后，肯定要促使社会商品增加，这些大量增加的商品必然要抵消当时的物价上涨，促使物价下降或平稳。假如国家放宽贷款，你贷来一万元增发的纸币，买了10个猪崽，1000个鸡雏，两只牛犊，你在当年就可以靠卖生猪、鸡肉、鸡蛋、牛奶这些为社会增加的商品来还本付息，并且还能落一万元左右的资产，提前进入小康。尽管你发了财，但是你在这2年中向社会供给商品要比这1万元纸币大几倍，因此，这一连串的活动的结果是促使商品量大于货币量，促使物价下降，所以说财政赤字增发的纸币不是画饼充饥，它有第一推动力的作用。

　　 （二）日本每年都有巨额的财政赤字，在70年代每年有3万亿日元之巨。为了弥补巨额财政赤字就要大量增发纸币，在60年代，日本的货币供应量平均每年增长17．1%，到70年代平均每年增长17．5%。日本的国内信贷总额从1953年的38290亿日元猛增至1976年的1692980亿日元，增长近45倍。在大量纸币的充分供应下，整个日本经济搞活了。第一，使日本企业的平均规模扩大了几十倍，企业的总资产增长了几百倍。1955年日本法人企业的总资产还不到300亿美元，到1980年已达到23668．5亿美元，增长了79倍，平均5年翻一番，使150多家法人企业的总资产超过了美国近30年（1951~1980年）全国产业设备投资的总和（21886亿美元）。尤其是大企业集团的经济实力膨胀得特别快，简直是超级“暴发户”。例如，芙蓉财团系统企业的销售额竟剧增了163．4倍；松下财团从一个微不足道的企业发展成为世界上著名的大企业。1950年，松下的销售额只有61．2亿日元，1965年就已猛增到2493亿美元，1980年更增加到4万多亿日元，在30年中增大了650倍以上。第二，和中国的乡镇企业一样，日本企业的自有资金率很小，1975年平均只有13．6%，有家叫“中山制钢所”的钢铁企业，自有资金率一度降到了4．3%，是中国企业自有资金的几分之一；有些企业90%的资金都是靠银行贷款解决，各企业基本上都是负债经营，靠贷款进行再生产和扩大再生产。如果没有大量贷款的支持，日本企业连简单再生产都不能维持，全都得倒闭，更不用说扩大再生产。所以大量贷款是日本取得经济奇迹的最重要因素。第三，在日本的高速发展中，资金是一个大问题。企业资金靠银行，那么银行是否就有可供给放款的大量资金呢？也没有。私人银行的资金又是从中央银行（日本银行）借来的，银行搞的也是“皮包公司”、“负债经营”。而中央银行有的只是货币发行权而已。看起来是大家靠中央银行印钞票，风险很大，很容易出现通货膨胀、物价上涨；但是，日本的军费开支很小，印发的钞票主要是用来搞商品的，再加上日本企业见效快，银行回收贷款利息有保证。尽管银行印了大量的钞票，但是并没有引起恶性通货膨胀和物价上涨，引起的只是千真万确的经济大跃进。可以断言，如果中国中央银行也能象日本银行那样大量印发钞票，中国企业也都搞负债经营，都能很方便地得到大发展的足够贷款的话，那么中国企业就能够在十几年中暴发起来，把生产规模和销售额扩大几十倍、几百倍，使中国经济也能创造出超过日本的奇迹来。

　　 再看美国的情况：在经历了20世纪30年代大萧条之后，美国的财政政策由财政平衡转向赤字财政。除了少数财政年度（1947，1948，1949，1951，1956，1957，1960，1969，1998，1999，2000，2001）出现盈余，其他财政年度都是赤字。2002年达1578亿美元,2003财年达3750亿美元,2004年又猛增至4150亿美元,而2005年预计将达到5210亿美元的最高记录。我们承认美国是世界第一经济大国，就应该虚心而塌实地研究他的“赤字经济”，为什么人家就敢用，就能用，就会用？

　　 中国大陆的情况也基本上一样。凡是有财政赤字的年头，一般经济增长率都比较高，物价指数也比较低；凡是没有财政赤字的年头或财政赤字减少的年头，反而一般经济增长率都比较低，物价指数都比较高。

　　 （三）低速理论中有一条很重要的理论：财政平衡论。主张“既无内债，又无外债（或者内债少借，外债少借），收大于支，略有节余”。这是一种畏难的理论、保守的理论，是一种小生产的意识形态。

　　 （1）财政支出不是简单的1-1=0。财政支出是物质不灭互相转化的，其中支可以较快较大地转化为收。凯恩斯的“倍数效应”是客观存在的。财政平衡论否定了“支较快较大地转化为收”的属性。按一年计，支大于收为赤字，但是按五年、十年、百年计，全部收支相抵，却表现为大大的盈。所谓赤字，在本质上就是向未来生产力借钱，而这种未来生产力是实在的，因此打赤字并不是“画饼充饥”，而是有其客观依据的。

　　 （2）财政收支是由一系列瞬息万变的因素所左右的。由于政治变革、国际影响、天旱水涝，科学发明等规则因素和不规则因素的影响，生产、消费、储蓄又无不具有弹性，计划人员永远也不可能对这些复杂因素考虑的面面俱到。不是收大于支，就是支大于收。收大于支，意味着一部分盈余不能有效地参加资金增值运动；支大于收一方面可以使所有资金都能积极参加资金增值运动，一方面在一系列弹性的影响下，不会出什么问题。只要财政赤字不超过经济弹性的修复范围，都是不可怕的。随着经济的壮大，经济弹性也不断增大，因而财政赤字也可以不断扩大，二者利弊相比，还是支大于收好。

　　 （3）“财政平衡论”和我国经济发展的实际不吻合。近几年的经济形势是好的，但是按照财政平衡论，因为这几年每年都有（不断上升的）赤字，就会得出形势一塌糊涂、通货膨胀、物价飞涨、潜伏着危机，到了崩溃的边缘的错误结论。

　　 根据世界各国经济的发展来看，财政赤字不但无害而且有功：财政赤字具有克服一部分经济矛盾的积极职能，是健康的经济发展的一部分，人民币是经济运动的润滑油，国家应该逐年多印发一些钞票，在一系列经济弹性的作用下，这些钞票不仅不会造成有害的通货膨胀，而且还可以创造出巨大的经济效益。它可以极大地调动工人、农民、知识分子的干劲，改善他们的经济状况，可以诱发出大量的民间投资繁荣工商业，可以动员、诱导一切被积压的闲置的厂房设备，开足马力创造效益。

　　 大家知道，为了应对亚洲金融危机的影响，我们国家在1998年正式启动了以增发国债为主要内容的积极财政政策，实际就是经济理论上扩张性的财政政策。实施积极财政政策的1998年到2004年，这七年间，中央政府平均每年发行1000亿到1500亿长期建设国债。这七年累计发行国债是9100亿元，这期间银行配套贷款是20000亿元，直接拉动投资四万亿元，不仅有效地扩大了投资需求，集中力量建成了一大批重大基础项目，而且加快了企业技术进步，促进了产业升级，促进了地区生产力布局调整和优化；加强了环境保护和生态建设，促进了可持续发展，改善了人民生活条件，促进了社会发展。综上所述，国债投资的成果可见一斑。如果说国债投资的效果还不是太明显的话，那是因为一则它投资的项目大多是中长期的，再一个重要原因就是它的规模太小了。