周二(2月25日)欧市盘中，现货黄金价格高位整理，现交投于1334美元/盎司附近，现货白银价格交投于21.80美元/盎司附近。在持续三周的上涨和市场的一片看多呼声之下，金价目前的升势似乎已被广大投资者视为确立无疑。
确实，从基本面看，目前金价至少喜获四大利好利好支撑。首先是近期依然表现疲软的美国数据，继续为美元带来下行压力，甚至令不少分析师依然猜测美联储存在某月暂停缩减QE的可能。业内机构美银美林(BAML)就指出，从当前的金融市场走势来看，美联储的政策前景或许比大家想象的要更偏向鸽派。该行表示，受到冬季恶劣寒冷天气的影响，美国此前有多项经济数据状况表现不佳，这可能会使美联储在政策上变得投鼠忌器。
此外，市场近期围绕中国经济的担忧也增添了黄金的避险买盘。1月份，中国70大城市房价指数上涨9.6%，低于市场增长9.9%的预期。中国楼市涨幅一年半内首度下降，令投资者担心中国经济未来增速将进一步放缓。而人民币贬值趋势依旧，也令市场人士人心惶惶。
第三，近期乌克兰局势依然恶化，同样带来了黄金的避险魅力。周一乌克兰向联合国要求国际紧急援助，以阻止其经济“陷入深渊”，并称其在未来两年内需要350亿美元以维持经济的正常运转。亚努科维奇下台导致俄罗斯暂停救助，并威胁将实施农产品(000061,股吧)进口制裁。
而最后，近期无论是对冲基金还是一些行业大鳄，继续表达对黄金的乐观看法，持仓数据则显示黄金多头仓位激增，也令金价上行显得更有底气。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月21日)发布的报告显示，以对冲基金为主的投机者持有的黄金净多头增加13,430手，至净多头84,631手，创15周来新高，显示投机者对黄金继续看多的意愿大为增强。
那么，对于投资者而言，在目前基本面一片形势大好的背景下，是否可以大胆做多呢？
从以上这些分析看，我们似乎暂时找不到什么理由说不。当然，在这里还是要提醒那些已经做多或者准备做多的投资者，需时刻防范回调风险。
而从逆向思维的角度看，投资者目前倒不如想想，有什么是可能触发金价回调的价位，虽然市场人士大多不认为金价短期会出现大跌。但从交易方面来说，大趋势的向上也并不意味投资者做多一定会赚钱，一些比较深的回调也同样可能令市场措手不及。
对此，一些机构的分析也许值得投资者借鉴，而在这里，我们也罗列三个目前被不少机构所提过的关键下行价位，来看看触及这些价位，行情可能怎样演绎。
一、1328
对于这个价位，有投行认为这是目前黄金在升破1330美元一线后，多数市场人士可能设置的一个止损价位，若失守很可能触发短线下跌行情。
澳新银行(ANZ)周二发表评论称，黄金隔夜未能突破技术面关键阻力1340美元/盎司关口，可能促使部分投资者在自动挂单系统于1328美元/盎司附近设置自动止损。若黄金跌破1328美元/盎司则可能条件反射的跌向1320美元/盎司。
二、1307(200日均线)
200均线切入位这个水平，毫无疑问是上周以来，市场分析人士提及过的比较多的一个点位。周一金价的走高，便是建立在此前两个交易日金价始终坚守住该均线后的自然反应。可以预见，若金价未来在回调过程中失守该均线，很可能就是宣告此轮涨势终结的一个信号。
那么，目前机构对于该点位的支撑又是怎么评价的呢？
黄金价格突破1330美元/盎司附近阻力，不过相对强弱指标(RSI)出现背离，在黄金价格创新高时未能触及新的高点。但只要黄金价格持续位于1308美元/盎司上方就持续看涨。该行称，黄金下一关键阻力位于1337美元/盎司附近，该价位是黄金2013年8月至12月下行趋势的61.8%回调位。进一步阻力位于1360-1362美元/盎司区域，该区域是2013年10月高点。
此外，黄金涨幅触及10%，那么投资者就要注意获利了结的情况了。而一旦获利了结开始，黄金可能会下跌大约20美元。目前黄金持稳在了一些关键移动均线上方，尤其是200日移动均线1308美元/盎司。上行阻力应着眼于1351.40美元/盎司，该价位2013年12月末双底1182美元/盎司的38%斐波那契回弹位。
三、1280
与上文提到的1328和1307相比，如果金价未来跌倒了1282美元，很显然，已经是出现了比较大的跌幅了。不过，届时投资者倒或许可以不用太过担忧，有投行就视之为一个重拾升势的节点。
“尽管黄金在2月表现出色，但3月可能将会迎来显著的回调。从历史数据来看，3月才是黄金表现最差的月份。再加上目前场内净多头增加了114%，有获利回吐的动力。”
瑞银预计，国际金价在3月份可能会回调至1280美元/盎司。但，跌至1280美元是一个买入机会。
此前，金价正从“彻底看跌”转变到“中性/略看多”。Tully认为，“如果金价跌回1280美元/盎司，则是一个买入机会。我们预计金价会在三个月内涨至1350美元/盎司，因为市场情绪的改善使得投资者们增持，而且黄金被更多用在尾部风险对冲。”