李君尧：2015.2.11现货白银操作建议（早评）

【消息面】
从目前的希腊局势上看，希腊的新政府与欧盟其他国家的关系已经非常紧张，希腊债务违约的风险进一步增加。希腊新总理齐普拉斯自今年1月26日执掌政权开始就一直坚持不通过紧缩财政来推动希腊经济的发展，甚至放出了“除了债务减计，谈别的都是浪费时间”的话语。

当初反对党之所以能赢得希腊民众支持，一个很重要的原因是希腊为了2400亿欧元的救助而同意了国际货币基金组织和欧盟的条件，在国内实行财政紧缩政策，不少希腊民众对各方面带来的生活压力已经深感不满。

结合当时希腊大选前后金价的行情来看，希腊退出欧元区甚至债务违约刺激的市场避险买盘对金银形成了有力的支撑，大选一过，市场预期慢慢被市场消化后，开始进入短暂的整理期。当前希腊局势的动荡直接体现出大选后遗留下的各种问题，金银是否会继续受到避险情绪的支撑呢？

其实，不论是从欧元区新一轮量化宽松的主权购债上看，还是以德国为代表对希腊银行业、债务填补的力度上，希腊所能获得的真正意义上的债权的份额确实不高。然而，在并不乐观的情况下，欧央行再度宣布暂停希腊债券作为抵押品时享有的信用评级豁免权，这表明希腊债券无法作为合格抵押品。所以，当前希腊国债为垃圾级，只能依靠“评级豁免权”获得欧央行廉价融资。

欧盟针对希腊目前的态势也并不是没有做出回应，这些国家希望希腊坚持财政紧缩、债务减计的方法，只有通过自己的能力摆脱困境，未来才会出现真正意义上的复苏，一概靠援助无法解决实质问题。一方面这会拖累其他国家的经济发展，另一方面欧元区主要国家援助给希腊的钱再也要不回来了。

目前希腊新政府的主要党派仍然在与欧盟主要成员国以及欧洲央行进行援助具体细节的讨论，按照目前态势双方最终选择让步的可能性很小，可以将希腊政局的动荡定义为欧元区的一颗定时炸弹，任何局势的变化都有可能导致市场风险偏好情绪发生变化。希腊当前的贷款计划将在2月28日到期，最后一笔72亿欧元的贷款仍在谈判之中。但是希腊希望能发行一笔额外的短期债务，为寻求签订新的协议腾出时间。

一旦这根导火索被点燃，欧洲股市会很大程度上受到希腊股市重挫的影响，欧元的下跌被动对美元形成支撑，届时很可能再度出现金银与美元短线再度同涨的局面，而理由只有一个——避险情绪。但需要注意的是，之前多次强调避险情绪对价格的提振作用并不长久

【长商银技术解析】

昨日，银价先是下行测试了支撑位3330一线后，震荡上行，在笔者昨日提到的3415压力位受阻。总体运行在[3330,3410]区间。日线上，录取一根小阴线，今日早间银价开盘于3379一线，目前仍然运行在开盘价附近，日线图上我们可以看到，近几个交易日，银价在MA10线的压制下一路下行，每逢MA10必有回落。所以上方我们今日关注的第一压力位就是这一线，3410.目前来看，虽然银价运行在短期均线之下，处于一个震荡下行中，但是我昨天的解析中说过，本人只将本次的下跌当做至3100到3680这轮上升浪的一波深度回调。原因今天就不再赘述了。4小时图上看，银价macd底背离形成后，并没有大幅反弹上攻，银价只是处于一个调整选择状态，附图macd双线粘合走平，kdj粘合运行在50附近，预计亚盘走不出太大行情，震荡为主。上方重点关注4小时下行趋势线3410，下方重点关注3330支撑。操作上我们这个区间高估低渣。

本文由江苏百汇首席分析师李君尧撰稿，转载请注明！