人力资源和社会保障部副部长胡晓义近日透露，２０１４年职工养老征缴收入增长明显低于支出增长，养老基金收支缺口愈加明显，一些省份当期已经收不抵支。与此同时，养老金“趴窝”贬损现象也十分严重。按照中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文的测算，以ＣＰＩ作为基准，养老金在过去２０年贬值将近千亿元。

那么，为什么养老金贬值现象如此严重呢？原因也很简单，那就是按照现行规定，养老金只能存银行、买国债，至多由社保基金理事会购买一些股票。而恰恰是这一“偏门”投资，从2000年到2013年，其年均投资收益率达到了８．１３％，远高于银行同期利率。

那么，为什么不能按照市场化要求对养老金进行投资管理呢？全国人大代表、中国社会保障学会会长郑功成认为，主要是由于养老金不能全国统筹，因此不能启动投资管理。

虽然不能说这样的看法没有道理，但是，也未必说得通。因为，养老金没有全国统筹，只是影响养老金投资一个方面的原因，最主要的原因，还在于有关方面没有认真研究养老金的投资管理办法，没有真正想把养老金管理好。不仅养老金如此，住房公积金也如此，很多方面的专项基金都是如此。也就是说，中国在基金“趴窝”方面的损失，每年就不知有多少。

事实上，对养老金而言，有关方面完全可以在没有实行全国统筹的情况下，研究一些具体的投资办法与举措。如投资有固定回报的公益事业、投资铁路等基础设施建设等。而且，可以学习借鉴其他国家的经验，通过地方政府托底的方式，投资地方重点基础设施建设项目、保障房建设等。而且，利率可以低于银行贷款，既实现了养老金等的保值增值，又减轻了政府的负担，何必非要把钱给银行赚呢？如果每个地方的养老金结余，都能以投资的方式实现保值增值，养老金的贬损问题就能得到有效解决，地方政府也就多了一块资金来源。

问题在于，在养老金全国统筹的步伐还没有迈出前，养老金投资的思路也被僵化的思维全部堵住了，似乎只有等养老金实行全国统筹了，养老金的投资措施才能出来，养老金才不至于“趴窝”。这样的管理思维，显然是不适合目前的改革和发展形势的。

随着中国人口老龄化步伐的加快，以及企业社会保障缴费负担过重，养老金的缺口压力也将越来越大。如何确保养老金发放不出现严重问题，确保养老金不成为各级政府的巨大负担，除了加快社会保障制度改革步伐之外，加强养老金等的投资政策研究，也到了十分紧迫的地步。从眼下来看，投资的通道还是很多的。特别是铁路等基础设施投资、保障房建设等，还是具有巨大的投资空间的。特别是铁路建设，既没有风险，又有稳定的回报，且可以减轻铁路部门的负担，何乐而不为，就看有关方面有没有这样的魄力、有没有这样的创新思维。只要思路开拓，养老金的投资是会有更多出路的，养老金“趴窝”贬损的问题也能从根本上得到解决的。对此，全国人大代表谢子龙建议，养老金运营可以和国家经济发展目标结合，投入保障房、大型基础设施建设等具有长期稳定收益的领域。希望谢代表的建议以及社会各方面的呼吁，能够引起有关方面的重视和关注。