笔者早就批评国内国企混合改革是粗放型，5年后将面临再次改革的可能。所以，笔者认为，国企混改是粗改而非一劳永逸。

现在的国企改革，基本上是剥离亏损资产、不良资产，注入优质资产，入股民间资金，国企壳上市公司卖给民资企业，国企借壳上市，国企母公司整体上市，等等。这是把左口袋并入右口袋的作法，左右口袋合并后并没有增加竞争力。民企入股国企，并没有带来总量上的增加，仅仅是一种并购游戏，骗骗散户而已。

我们以中石化改革为例，中石化销售公司对外开发，吸引1000多亿元，但是，销售公司易捷便利店并没有增加竞争力。我们看到的易捷便利店，虽然有2600多家连锁店，但是，并没有提升赢利、提升竞争力、提升利润率、提升销售额。我们现在看到的是中石化进行各种互联网探索，比如互联网+与阿里巴巴合作，淘宝店下单后，可以到指定的加油站提货，另外形成中石化自己的化工电商的“京东”。

但是，中石化在易捷便利店零售业方面是为他人做嫁衣，并没有形成自己的知名品牌，也没有让便利店差异化、特色化发展。虽然阿里云在进行健康云、化工云等各行各业的云平台建立，但是，这是以挤去阿里巴巴企业电商、淘宝店流量的作法。但是，这些各行各业巨头的合作产品还是要依靠快递投送，并没有改变阿里巴巴的短板。

互联网+带来的是一些便捷，而非改变产品本身的质量、品牌等竞争力。即使是核电改革也没有改革到位，依然是留下许多粗改，只有南北车合并改革才是彻底的。

根据财政部披露信息来看，截止今年3月底，国有企业资产总额1054875.4亿元，同比增长12%，负债总额达到685766.3亿元，同比增长11.9%，所有者权益合计增长369109.1亿元，同比增长12.2%。其中，央企资产总额554658.3亿元，同比增长10.5%，负债总额363304亿元，同比增长10.4%，所有者权益191354.4亿元，同比增长10.7%，地方国企资产总额500217.1亿元，同比增长13.8%，负债总额322462.3亿元，同比增长13.7%，所有者权益177754.7亿元，同比增长13.9%。

现在央企市值在20万亿元左右，如果资产证券化率上升到50%，就是需要上市35万亿元，但是，在场股票国企市值有可能上升到40万亿元，那么，这意味着还有15万亿元国企资产通过注入国企上市公司的形式可以套现，如果说注入上市公司可以溢价5万亿元，那么就是可以多获得5万亿元资金，如此，国企资产总负债可以减少20万亿元，总负债从68万亿元下降到48万亿元，负债率可以下降到45%或以下。

很明显，笔者看到的是国企资产总额扩大、负债扩大、国债持有权益扩大、市值扩大、证券化率扩大，但是，国企的利润率、竞争力、品牌影响力并没有提升。所以，这是粗放型改革，将来还得为国企的利润率、竞争力、品牌影响力而进行改革。

钢铁、有色、煤炭、石化四个行业亏损，如果剔除这四个行业，国企今年一季度收入同比下降2.6%，利润同比持平。电子、房地产、电力、轻工利润同比增幅较大，除了石油、建材、化工、机械等行业实现利润降幅较大外，在钢铁、有色、煤炭、石化四大亏损行业里面，笔者认为，钢铁、有色还是有扭亏的战略的。

综上所述，笔者认为，国企仅仅混改是左右口袋的集中而已，对于中国经济质量提升、利润率提升、品牌影响力提升没有意义，只有对上市公司的资产注入有一定的短期影响。因为现在的国企改革是注入资产，而非把国企治理好，所以，国企通过本轮资产大量注入后，可以支撑5年，过了5年，注入的资产将蒸发地差不多了，如果不继续注入资产，那么，国企上市公司就是一个空壳了。所以，笔者说国企混改是粗改而非一劳永逸。