中国人寿减持中信证券套现8亿元，要说违规似乎牵强，要说不违违规也有点令人怀疑，但不合理应该无大错。
中国股市原始股东套现一直被市场所诟病，也是市场抽血三驾马车之一，近段时间中国股市出现暴跌，为了缓解市场恐慌情绪，提振市场信心，证监会叫停了大股东减持，证监会官方微博在7月8日发布第18号公告，公告表示，“近期，证券市场出现非理性下跌，为维护资本市场稳定，切实维护投资者合法权益，现就相关事项公告如下：从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。”
但是中国人寿却还是逆市场潮流，不顾管理层警示，大手笔减持套现，就在短短两天后，中国人寿集团就减持中信证券3000万股A股。，中国人寿集团在7月10日通过场内交易，以每股27.38元的平均价卖出中信证券3000万股A股，持股比例从6.05%降至5.74%。减持金额接近8亿元。7月10日正是中国政府集全国之力，拯救中国股市关键时刻，中国人寿罔顾自己作为央企的责任，大手笔套现实在有点过分。
大股东减持自然冲击股价，今天券商板块出现较大涨幅，从全天交易看唯独只有中信证券逆势下跌大约1%，让投资者蒙受一些损失。从投资收益来说，有亏必有赚，投资中信证券损失只能由投资者自己承担，关键是中国人寿减持中信证券是否合规，是否合理。
，中信证券今日发布澄清公告指出，人寿集团、人寿股份合计持有本公司股份数量占本公司股本均未达到5%，未涉及《中国证监会[微博]公告》(证监会公告【2015】18)文提及的情况。那么是否如中信证券所说的呢？中国人寿今日中午发布公告称，经核实，合计持有中信证券的股份数量占中信证券总股本的比例均未达到5%，未违反证监会18号公告的规定，相关传闻报道与事实不符，笔者认为还是有商榷之处。
香港联交所是按照单一市场计算股东持股比例，公告提到的中国人寿持有中信证券股票比例6.05%和5.74%均为占中信证券A股股数的比例，未考虑中信证券H股股数；若按中信证券总股本来算，减持前中国人寿占总股本的比例不足5%。
但是笔者认为这是一种自圆其说的自弹自唱，很难得到投资者认可，何况是在中国股市处于危急时刻，证监会指出“上市公司控股股东和持股5%以上股东”虽然没有明确指出是占包含H股的总股本还是仅仅按照A股股本计算持股比例，但是证监会发布18号文是针对内地股市暴跌而不是针对香港股市暴跌，完全是针对A股市场而言，因此总股本应该按照A股总股本测算，不是按照A+H股总股本测算，中信证券和中国人寿公告是故意对18号文的曲解，是一种钻牛角尖的辩解，中国人寿减持行为完全就是一种打擦边球的行为。玩的就是一种文字游戏。但是中国人寿玩的十分精巧，让执法者无法抓住把柄，质疑者也只能是质疑而已，要上纲上线几无可能。
既然中信证券和中国人寿做出辩解，中国人寿已经发生减持行为，笔者认为亡羊补牢的工作必须要做，那就是证监会必须对持股5%以上股东如何计算作出进一步规定，防止市场出现不必要的争议，防止某些机构钻空子，既然我们说的是A股市场，就不要牵扯到H股市场，计算持股比例应该按照A股总股本计算，并对中国人寿减持行为作出相应处理，由于中国人寿利用了证监会表述不清减持股份，要严肃处理有一定难度，笔者认为让其回购股份或者使用8亿元增持股份还是可以的，因为中国人寿减持行为即使不违反证监会18号文，也违背财政部国资委的救市精神。
国资委在7月8日发布了央企承诺维护资本市场稳定的承诺书。承诺书表示，在股市异常波动时期，不减持所控股上市公司股票。加大对股价严重偏离其价值的央企控股上市公司股票的增持力度，努力保持上市公司股价稳定。
财政部在7月8日表示，股市异常波动期间，财政部在履行出资人职责时，承诺不减持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的国有金融企业不减持所持有的控股上市公司股票，支持国有金融企业在股价低于合理价值时予以增持。
针对中国人寿在二级市场的上述操作 ，有媒体质疑“令人困惑，甚至是“匪夷所思”。毫无疑问，中国人寿一直被视作“国家队”的代表，在A股遭遇困境，需要各方合力化解困局的当下，竟然大幅减持中信证券股权，这不是成了“恶意砸盘””。从笔者角度看，要说恶意砸盘是有点证据不足的意味，因为那就是刻意做空，在证监会联合司法机关打击恶意做空行为时候，未免有点过，但要说中国人寿没有尽到作为一家央企的责任是可以的。
今天中国人寿领跌保险板块，跌幅2.82%,远大于其他保险个股跌幅，按照常理，中国人寿减持中信证券获得投资收益，股价应该在上涨才对，从股价下跌力度较大看，投资者还是对管理层态度有所担忧，毕竟中国人寿减持股份不是时候，一旦管理层做出处罚，中国人寿将会是得不偿失的，从中信证券走势看，明显弱于其他券商个股，受减持冲击影响也是存在，中国人寿不理智行为不仅导致中信证券股价承压，自己持股市值受损，还导致中国人寿自己股票大跌，真是损人一千自损八百。
就中国人寿减持行为看，要定性十分困难，毕竟证监会18号文存在漏洞，在万科中石化招行等大型央企集体增持，就是民营企业也开始增持护盘，中国人寿大手笔减持特别刺眼，中国人寿减持行为总是令人觉得有点不合时宜，不处理的话有点说不过去，是拿鸡毛当令剑，折中办法就是让中国人寿增持中信证券或者是增持其他股份，让资金重新回流中国股市，因为中国股市目前流动性依然不是很好。毕竟中信证券目前价格低于减持价格，重新增持部分股份也算是高卖低买，从投资角度看，也算是一种短线收益。
说一句题外话，中国资本市场很多政策总是不那么具体，不那么准确，执行起来非常之难，以后出台法律法规应该尽可能的考虑周全一点。
