中国股市暴涨暴跌，除了“期指”、“大股东随意减持，无提前公告”等不合理制度原因外，还有一个极其重要的原因，就是证监会官员不懂市场。
股市上涨，主力需要不断吸筹，做出多头排列。筹码不够，拉升就是为他人抬轿。做出多头排列，是告诉散户我筹码足够集中，只等东风便开拉了，跟风吧，从而拉得轻松。
主力做这一切，需要时间。没有做好准备，是不能拉升的。可是证监会和有关部门不懂，急不可耐，见市场没有如自己想象的那样走好，就不断释放各种利好来唱多股市。当主力做好了这些前期准备，开始拉升的时候，叠加了证监会和有关部门释放的各种利好，股市焉有不过度走高的道理？
主力做这一切，也需要成本。一旦做好了拉升前的准备，拉升的成本就降低了，即使遇上利空，可能也要迎头继续拉升。其中的道理就是常说的，水烧到80度，就得继续烧开了。因为烧开80度的水，成本大大降低，就算是遇到冰雪天气，也会继续烧开的。这就意味着，一旦股市进入拉升阶段，想让其马上停下来，其实是不容易做到的。是故有牛市中“利好是利好，利空也是利好”的说法。熊市也有相似的惯性，熊市中“利空是利空，利好也是利空”。
然而证监会和有关部门的官员们不懂得这个道理，还以为市场会像他们的下属那样听话，让他们向前就向前，向后就向后，盱眙不敢耽误，多走一步都不行。市场没有立即听话，他们就意气用事，无限扩容——不只是一个月来两次大姨妈，量还特别大；猛烈关水——又是查两融，又是禁止场外配资。殊不知，当股市立即掉头的时候，说明政策力度已经过度了。
他们更不知道，这次是杠杆市，用力过猛会造成多杀多的局面，做空的成本极其低。再叠加证监会和有关部门的力度过大的干预，焉有不暴跌的道理？所以我早写文章说，这此调整，无论剧烈程度还是下跌幅度，都会超过任何人的想象。
也有可能，证监会并非不知其中道理，而是有意为之，造成股市暴跌的局面。只有这样，才可能有效阻止注册制的实行——你看，市场不能接受扩容过快，还得审批不是。要知道，没有了审批制，证监会的处长们宁肯辞职下海了！这当然是以小人之心度君子之腹！
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