股市步入非常时期，证金公司在其中扮演着非常重要的角色。此轮救市行情，监管部门持续的政策发力固然是一方面，而证金公司投入巨额的真金白银实际上也起到了一定的作用。但即使时间步入8月份下旬，A股仍然处于一种不正常的态势，离所谓的“正常”显然还有不少的距离。
应该说，自去年7月下旬启动的牛市行情，本身就不太正常。首先，这不是由上市公司业绩所推动的，也不是国内企业转型成功自发引起的，而是由监管部门启动的“人造牛市”。也正因为是“人造牛市”，除了有政策上的支持，有来自监管部门的呵护之外，其实是没有业绩“根基”的，这也为后来短期内的大幅下挫埋下了伏笔。
其次，这轮牛市行情虽然不断制造出财富效应，但那是市场疯狂投机的结果。全通教育、安硕信息、暴风科技等，哪一家都是牛市中的“明星”，但哪一家没有成为中小投资者的梦魇？股市如此疯狂，市场注定会为之付出代价。毕竟，市场的疯狂是不可持续的，疯狂的背后是“疯险”，而事实已经给予了印证。
其三，股市监管方面存在问题。从牛市步入“疯”牛市，凸显出市场心态的浮躁与投机疯狂，个中也不乏股价被操纵的嫌疑。然而，即使是像暴风科技这样连续出现29个涨停的股票，监管部门也没有采取任何措施进行“刹车”，而是任由市场“发挥”，而结果已无须多言。此外，在对待场外配资问题上，直到股指攀上高位后才引起监管部门的重视，但却为时已晚，也说明监管的缺失与缺位。显然，股市出现暴跌，监管缺失同样难辞其咎。
目前虽然股指仍然在3500点以上运行，但相对于上半年时的3500点，显然早已不可同日而语了。行情氛围、市场人气、投资者信心等方面，两者之间无疑存在天壤之别。如上半年3500点之上时，股市大跌往往是投资者逢低吸纳的大好时机，这其实体现出投资者对于股市的信心；如今股市再出现大跌，投资者往往如惊弓之鸟，纷纷夺路而逃。因此，此3500之上已非彼3500之上。
目前的股市绝非“正常”的股市，不仅证金公司不得不“搅局”其中，股市亦呈现出非常脆弱的特性。如仅仅在7月27日与8月18日，上证指数就分别暴跌8.48%、6.15%，本周最后两个交易日，上证指数分别下挫3.42%、4.27%，也导致股市打响了3500点“保卫战”。数据最能说明问题，也最能反映问题。即使在证金公司持续救市的背景下，指数竟然也频现暴跌，股市的弱势由此可见一斑。
因此，对于证监会上周末的表态，市场不可片面解读。当A股市场出现不正常的风险时，证金公司的出手显然是必须的。目前的市场，也远未到正常的时候，即使是监管部门有心让市场回归自主调节，但综合目前的市场环境等各方面的因素，股市维稳显然还没有到说完成的时候。
必须指出，A股陷入目前的困境，监管部门除了大力进行维稳之外，还应该在治市上狠下功夫。A能否走强，最终取决于投资者的信心，而我们的股市在制度建设、市场监管特别是投资者保护方面还存在诸多的不足与漏洞，当我们把这些基础性的工作都做好时，还怕牛市不回来？