解读中小企业融资如何破局

美国是债券市场主导的企业融资，美国的垃圾债，也就是高收益债券的市场，曾经为高科技的小企业开了一扇融资的大门，这个市场上的投资者追求高收益，也承担相对高的风险。

　　中国也有类似的中小企业债券市场，但是因为整体上中国债券市场的深度不够，企业的信用债这一块业务没有发展起来，所以这个市场没有起到特别大的作用。

德国是以银行为主的金融体系。但是它的银行体系是非常有层次的，大银行对应着大企业，中型银行对应着中型企业，小银行则对应着当地的小企业。中国的金融体系是以四大行为主的，是一个头重脚轻的结构。

   多层次资本市场和前面所说的债券市场及银行体系有点相识，我国场外资本市场和场内资本市场，设有区域性股权市场、新三板、主板等证券类市场。

      区域性股权交易市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场。作为省级行政区域（含计划单列市）内唯一的地方性证券交易场所，区域性股权市场是多层次资本市场的塔基，也是地方重要的金融基础设施，是促进创新创业和经济转型升级的有力抓手。