作者文章归档：朱晓亮
公开增发情况下的ETF套利策略
北京华辉中胜投资顾问有限责任公司 研发中心
朱晓亮
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ETF(Exchange Traded Fund)作为一种创新产品，为市场带来新的盈利模式。实现套利是ETF的一个很重要的功能。如何在公开增发的情况下利用ETF实现套利？下面我们对此问题进行分析。
一、 套利策略
当ETF的某些只成分股因为增发而停盘时，考虑ETF的套利情况。
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基于中国石化股改的ETF套利策略
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http://funds.money.hexun.com/3737_1870515C.shtml
ETF(Exchange Traded Fund)交易型开放式指数基金，它的一个非常重要的作用就是进行套利，下面我们来分析中石化股改带来的ETF套利。
首先，从技术方面必须了解的常识为“现金差额”和“允许现金替代”。
1、 现金差额的数值可能为正、为负或为零。在投资者申购时...
如何在三天用ETF纯赚二百万
——ETF实战套利分析(中国石化)
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www.hexun.com 【2006.10.11 09:27】
ETF (Exchange Traded Fund)全称为交易型开放式指数基金。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场像买卖股票一样...
国内现有权证相关信息一览表
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所谓权证是指标的证券发行人或者其他以外第三人发行的，约定持有人在规定期间或者特定到期日，有权按照约定的价格向发起人购买或者出售标的债券，或者以现金结算方式收取结算差价得有价证券。权证包含一些基本要素，包括标的物、权证的类型、执行价格、行权比例以及行权期限等等。下面我们对国内现有的权证进行简单的比较。
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权证简称 |
武钢JTB1 |
包钢JTB1 |
邯钢JTB1 |
首创JTB1 |
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国内现有ETF的比较
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ETF(Exchange Traded Fund)的全称是交易型开放式指数基金，它的推出使得指数投资股票化的市场需求成为现实。投资者既可以通过ETF实现长期的资本增值，也可以借助ETF获取短期的收益，还可以利用指数基金在一级市场的申购赎回价格(ETF净值)和在二级市场的市场价格(ETF市值)之间产生的偏差来获取无风险的套利收益。ETF的推出拉开了证券市场产品创新的大幕，为市场参与各方提供了...
透析认购权证与看涨期权
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认购权证是一种允许其持有人(即投资者)有权利但无义务在指定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买特定数量的标的证券。每一份认购权证将会详细说明权证持有人可以购买的标的证券的份数、执行价格以及到期日。认购权证是发行公司给予股东的一种保证，持有人在公司确定的有效期内，可以执行权利，也可以或放弃权利，或者将权证转让给他人。
而看涨期权赋予持有人在一个特定时期以某一固定价格购进一种资产的权利。股票看涨期权的价值取...
评估可转换债券的价值
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http://money.hexun.com/3324_1837525A.shtml
可转债全称为可转换公司债券，是一种公司债券，指持有人在发债后一定时间内，可依据本身的自由意志，选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的权利。可转债具有债权和期权的双重属性，可转换公司债券持有人可以选择持有至债券到期日，要求公司偿还本息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配带来的收益或股票价格上涨带来的资本增值。
首先，我们结合实际流通的转债来介绍可转债相关的一些术语，可转换比例、转换价格和转换溢...
自
然而ETF本身也存在不容忽视的缺点，ETF的资产必须是一篮子股票组合，且组合中的股票种类必须与标的指数包含的成份股相同，股票数量与指数的成份股构成比例一致，这就使ETF成为完全被动的指数基金。当ETF标的指数上涨时，由一篮子股票构成的组合将会给投资者带来收益，而当标的指数下跌时，由于国内市场尚未建立做空机制，投资者无法规避系统性风险。比如上证50指数从
指数的构建在ETF的设计、套利操作策略中起着基础性的作用，这是因为ETF就是依据它所跟踪的标的指数来确定成分股的权重，来紧密跟踪指数，使得跟踪偏离度和跟踪误差最小化。上证50ETF是如何跟踪上证50指数的呢？下面我们就这个问题给出具体分析。
上证50ETF跟踪上证50指数的方法是完全复制法，就是通过上证50指数中的所有成份股，并且按照每种成份股在上证50指数中所占有的权重确定相应的比例来构建出成分股组合，从而达到复制指数的目的。比如：在对上证50ETF进行赎回时，拿100万份基金份额可以赎回成按照一定比例组合的50只成分股。
一、 分析上证50指数是如何计算的
上证50指数...