10月份的经济金融数据以及各界货币超发的聚焦，让货币政策承压颇重，同时也帮助政策面达成货币政策应加快回归常态步伐的共识，而这又会减少货币当局的尴尬处境。近期的外贸顺差、新增信贷规模和CPI等数据增速均超预期。央行周三宣布年内第四次上调存款准备金率，确认了政策紧缩周期的加快推进。

　　当前有一种担忧认为，在发达经济体推行新一轮政策放松的背景下，中国逆势收紧国内政策，是否可行？是否会承担更多经济调整成本？

　　关于第一个问题，本专栏已经做过多次肯定性的回答。经济周期的差异需要实施松紧不同的宏观调控政策。全球中的不少经济体早已收紧本国政策环境。关于第二个问题，笔者认为，包括中国...

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　　这是最好的时代，也是最难驾驭的时代。

　　在最近的加息之后，市场上开始讨论，政策收紧可能会加剧经济下滑，甚至可能会增加经济硬着陆的风险。这种担忧其实忘记了今年一季度经济出现的局部过热迹象，当前的宏观政策组合是为了应对当时经济过热苗头而出台的。经济增速的下滑总会有痛苦，但如果增速是从接近12％的高位回落到9％，这种痛苦就不会太大，更不能用硬着陆来形容。

　　真正的硬着陆风险来自通胀失控之后政策面的严厉收缩。1988年“价格闯关”启动后，长期压抑的通胀压力迅速显性化，该年CPI达到19%，随后开展的价格整顿结束了1980年代中期以来的经济上升周期。在此...

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　　社科院近日发布了2010年版的《国家竞争力蓝皮书——中国国家竞争力报告》。报告指出，中国近20年的竞争力显著提升，但经济增长是主要是靠消耗资源和扩大投资，尤其是房地产业膨胀发展，而不是靠产业结构升级换代来获得。我们认为，由此来看，中国经济增长的模式固然是中国竞争力大幅提升的原因，但已越来越成为竞争力进一步提升的限制。

　　中国竞争力虽然得到了显著增强，但是与中国经济总量的地位是不对称的。社科院的报告显示，中国的竞争力提升很快，排名在过去20年间从73位上升到17位，报告预测未来中国的竞争力还将继续增强，并有望在2050年成为仅次于美国的世界第二强国。
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　　中国人民银行宣布，从20日起上调一年期存款基准利率0.25个百分点，分别至2.50%和5.56%，其他中长期各档次存贷款基准利率同时作非对称调整。

　　这是近三年来的首次加息，标志着央行动用了全部主要工具来收紧货币政策。尽管市场对下半年加息的可能性早有讨论，但对货币政策出手之果断紧凑市场还是始料不及。就在几天前，央行上调了几家商业银行的存款准备金率，此前还收紧了房地产的信贷。

　　我们认为，央行果断加息具有多重意义，有助于缓解当前经济金融运行中的一系列问题，此举令人备受鼓舞。

　　加息首先是负利率的明确回应，并有助于有效管理通胀预期。自今年2月份以来，负利率已持续7...

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　　最近一段时间以来，围绕着人民币汇率问题的“汇率战”陡然升温。现在，卷入这场纷争的国家越来越多，为抑制本国货币升值过快，日本韩国等一些国家罕见地出手干预外汇市场。尽管如此，人民币无疑是“汇率战”的核心所在。人民币在一些国家所受到的指责比其他国家货币加起来都要多。有些美国人士甚至刻意将人民币描绘成“全球公敌”，认为人民币汇率的低估阻碍了世界经济复苏，号召各国一起向人民币施压，达成相似二十多年前“广场协议”的共识。

　　上世纪70年代，时任美国财政部长的约翰·康诺利曾有一句名...

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　　今年以来的房市可谓是，一边是市场的火焰，一边是政策的海水。然而，房市调控政策不断泼出的海水，看上去并没有让楼市的火焰有所湮灭。

　　中国指数研究院的最新数据显示，今年整个1－9月份，全国土地市场表现火爆，包括上海在内的30个城市累计卖地近8922.85亿元，与去年同期的5292.48亿元相比，增长了68.59%，而增幅超过100%的就有14个城市，接近一半。

　　土地市场的火爆是楼市高位繁荣和房地产企业不差钱的印证。数据显示，三季度，开发商销售业绩再创新高，前20家开发商卖房收入高达4710 亿元。

　　与这两组数据相伴随的是，空前严厉的调控政策分别在今年4月和国庆...

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