估值整体上不便宜使选股相对变得困难，新股发行节奏加快，“大小非”减持；央行可能的加息以及国家外汇投资公司成立将减少市场上过度的流动性等等。这些负面因素的存在决定下半年股市前进中将伴随波折。因此，目前场内缺乏赚钱效应，场外资金开始处于观望状态，一些中线资金，因缺乏中线机会也始终处于观望状态。经过六月份的剧烈震荡，大家的操作心态开始转为小心谨慎。成交量的萎缩造成了大盘的上行乏力，但也表明大盘目前杀跌动能不足,市场多空处于相对平衡状态。日开户数的持续减少、港股连续6日上涨、QDII产品的不断问世、海归蓝筹的扎堆上市等，这些资金分流现象只是一个表象，在一个暂时失去了赚钱效...

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每年的6、7月份是5月份和半年度的经济数据发布敏感期，相关部门会根据半年以来的经济运行情况结合年度目标进行调节，以期达到全年目标，因而往往也是政策调控的密集期。在经历最近几周的调整之后，再次感受到和去年极度相似的市场氛围，一样的宏观偏热数据，一样的政策调控预期，一样的资金紧缩压力，一样的中报业绩等待，甚至一样的从牛市乐观滑落至调整悲观的投资情绪。主要体现在：（1）2006年中期被搁置一年的IPO重启，市场担心会分流存量资金；2007年则是大型蓝筹回归、QDII以及大小非解禁压力增大。（2）开户数伴随着指数震荡而大幅波动：2006年A股日户数从5万户下降到不到1万户，2007年则是从38万...

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目前大盘中线调整趋势已经相当明确，开始对前期资金推动性上涨进行自我修正。“5.30”之后，市场持仓比例的分化十分明显，散户处于重仓或者满仓的状态，而一些机构则仓位较轻，甚至处于空仓状态。市场开始进行A、B、C三浪调整。4335点至3404点作为A浪下跌，3404点到4312点为B浪反弹。自6月20日的4312点之后的下调为C浪，C浪下调时间周期会较长。由于日线与周线不容乐观；上攻3900之后，大盘还会下来；市场将围绕3800点震荡。此次大跌，给大家上了最沉重的一次风险教育课。在任何阶段，都应理性投资，应该坚持价值投资的理念，不可盲目进行过度的投机，这一点从近期市场...

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市场连续反弹两个交易日，但成交量始终没有出现明显的放大，表明市场的观望情绪依然浓厚。但由于市场前期的下跌中，该抛的已经抛完了，导致反弹中市场并没有遇到强劲的抛压，因此短线市场再度出现大跌的可能性较小，震荡上行将是主基调。人民币升值再创新高，中报披露本周将揭幕，这都有利于形成做多力量的突破口。这次调整，是块试金石，让长期投资者继续持有，让短期投机者烫手回吐，股市绝不是排着队捡钱的场所，而是分享经济成长的沃土。市场恐慌时，我们需要理性地把握住大趋势。如果本轮大牛市已经结束，那么，无论怎么样的恐慌也许都合理。但是牛市的根基并没有动摇：经济依然健康、民众理财需求进入释放期、资本项目不开放、人民币...

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自从印花税调整以来，大盘经历了一个月的宽幅震荡。特别国债发行和利息税调整落实到最终操作层面、央行可能进一步加息、QDII资金分流压力、新股发行加速、红筹股回归和公司债发行带来的扩容压力可能进一步显现、股指期货政策出台日益临近，市场对于管理层在6月份出台的系列调控政策作出恐慌性反应，市场信心已明显受挫。换手率、成交额、每日新增开户数均处于持续回落过程中。虽然牛市基础并没有发生根本改变，但牛市中的调整也会很惨烈。6月份的宽幅震荡在7月份还会重演，市场重心仍有逐渐回调的可能。从周K线和月K线的组合来看，做空的能量有待释放。2007年5月29日可视为自2005年6月6日998点以来的第五浪的目标...

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　　始于5.30的这轮调整从形态上看似确立了恐怖的M头态势，但驱动市场长期向好的因素依然没有动摇。如人民币升值、消费结构升级、整体上市和股权激励、工业企业利润的大幅增长、两税合并预期等因素尚未出现拐点，牛市的根基还在，市场一蹶不振步入“熊途”的可能性并不大。前期市场上涨过快，导致风险急剧积累。过热的股市引发了政策调控，由此导致大盘的高位回落与调整是市场自身风险的合理释放，是对前期累计获利盘的正常消化。经历了6月的振荡下跌之后，市场恐慌性杀跌动能开始减弱，成交量日益萎缩，短期强力压制市场向下的做空心理已经放缓。去年7月份，市场也曾一度跌破关键支撑并深幅回调，但在业绩...

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每逢一周最后两个交易日，市场便陷入到周末恐惧症当中，害怕政府会在无法掌握的双休日中出台一些利空的消息。十届全国人大常委会第28次会议昨日审议国务院对储蓄存款利息税停征或减征的决定草案议案。财政部拟发行1.55万亿元特别国债，购买大约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。７月１日起，调整出口退税政策，共涉及２８３１项商品，约占海关税则中全部商品总数的３７％。再算上近日连续宣布的数家巨无霸级国企即将回归国内上市的消息，加之随后A股市场即将出现的巨大扩容压力；今日个股又现大面积跌停，部分个股创出6月5日以来新低，市场对这一系列政策的消化特别是银行股后续表现将决定大盘方向。已...

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目前来看，外围资金非常充裕，从中国远洋IPO冻结了1.6万亿的资金可见一斑。但从近期管理层的一系列政策措施来看，解决流动性过剩问题已是中央经济工作的重点，未来相应的政策措施将会继续出台，并且力度有逐渐加大的趋势。因此,在市场的边际收益不佳及政策面不明朗的情况下，场外资金入市意愿显得十分谨慎,短期市场仍面临较大的压力。市场已进入多种因素交织作用的复杂阶段,结构性调整的特征非常明显.即劣质股大幅回落，质优股凭借着基本面的支撑反复震荡走强。良莠不分的普涨行情已经宣告终结，结构性的机会将是市场的主基调。本周有太多的朋友向我求证关于政策的各种传言，并且每个传言都有模有样。看来大家是深刻学习政治了,...

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大盘在触及60日均线后,企稳反弹但尚未形成有效上升趋势,当前环境还是多看少动为宜。近期市场的两次大回调是对前期大盘疯狂上涨的调整，同时也来自于对未来紧缩政策的预期，属于市场的正常调整范围。市场需要这样的调整，调整好之后，股市才会继续走可持续发展之路。未来市场的走势取决于两点：一是货币政策的变化对大盘资金面影响究竟如何。货币政策的变化对大盘的资金面影响不容忽视，但在人民币升值的大背景下，影响力肯定不如上世纪90年代初的货币政策从紧的压力，毕竟在目前有人民币升值这一做多动力的对冲。所以，货币政策的变化并不会改变市场的长期牛市趋势。二是市场的股价结构调整会否出现两极分化的特征。垃圾股、题材股估...

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“5•30”宣告了股市暴利时代的终结，由赚钱效应吸引入市的资金来得快去得也快，一旦赚钱效应消失，风险浮出水面，储蓄资金流入股市的速度便大大减缓。6月以来，作为证券市场人气值重要指标的日均开户数仅有20万左右，较之前有明显下降，单边上涨的行情已经过去。股票供给大幅增加、资金供应逐步收紧、全国人大将开始审议财政部发行特别国债购买外汇事宜、加之偏高的CPI令加息阴影挥之不去，在诸多制约因素的影响下，近期市场在震荡中逐步走低，寻求较为稳固的支撑。目前有491家公司预告了中报信息，其中有152家公司预增，而去年同期仅有90家，中期盈利超预期增长将抵消政策调控压力，...

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