作者文章归档:王宸

专注国际经济金融形势。

美国东亚战略出现微妙转变


2007年美朝关系取得了实质性的进展。在朝鲜关闭宁边核设施后,朝美双方的接触增加,六方会谈展现出了巨大的活力,为下一步朝鲜半岛实现无核化提供了契机。目前朝鲜半岛问题的气氛有进一步转向乐观的趋势,但是美国连同日本的动作也不少,为朝鲜半岛增加了一些复杂的因素,但总体上看,美国的东亚战略出现了微妙转变的一些迹象。

北极圈国家最近对北极归属问题出现了分歧,可能是导致美国对朝鲜半岛政策乃至整个东亚战略出现微妙转变的重要动因。北极争夺虽然还只局限于浅层表面上,但是却重新开辟了全球战略博弈的一个新领域,俄罗斯首当其冲被美国为首的北约拖在北极,这无疑对于削弱俄罗斯插手中东中亚、牵制俄罗斯对东欧的影响有...

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人民币将在更大范围流动


2007年以来,中国人民银行已经四次加息从市场收缩流动性,国内金融机构也在香港发行了人民币债券,首批6000亿特别国债也已经发行。这些措施足以表明人民币流动性总体上仍趋紧,这似乎与人民币国际化的步骤背道而驰,但实际上,这正是人民币因应国际金融形势的变化,先收后放的战略,人民币国际化进程在不久就可能出现重大的跨越。
  2月份中国放宽个人对外投资限制和个人购汇额度,在8月20日外汇管理局又宣布允许个人用外汇直接投资境外证券市场,这种循序渐进的过程说明,资本项目管制正在逐步放开。一系列的政策措施,既能够在目前的形势下充分估量外汇市场的总需求规模,又能够从客观角度释放国内对人民币升值压力的实...

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冷静看待中国股市的独立表现


  在美国次级抵押贷款危机爆发前后,全球股市同步进退的特征非常显著,而中国股市却表现出了高度独立的特征,在走势上既有与全球股市相反的波段,又有相互影响而同向震动的波段。这种独立性既体现了中国股市的价值,增加了市场投资者的信心,又令市场的担忧情绪增加,因为如此历史高位总免不了调整的风险,特别是对大幅调整的担忧普遍加剧。说到底,在全球金融市场震荡变化的形势下,下一步中国股市如何演变,才是独立性的本质所在。

  这种担忧不无道理,从中国股市十几年的轮回历史来看,到了5000点以上似乎越往上涨调整的风险越大,而且全球股市的历史也显示,尽管股市存在长期上涨的趋势,但也总是存在轮回周期,深幅调...

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美联储会否降息


  美联储8月17日突然降低再贴现利率50个基点之后,市场对美联储降低基准利率的预期随之上升,在参议院金融委员会主席多德、财长鲍尔森和联储主席伯南克会晤后,伯南克间接地表示“将动用一切可能的工具”,31日伯南克又表示“努力避免信贷危机损害经济发展”和“美联储将在需要的时候采取行动”,市场对美联储将降低基准利率的期望达到了高点。甚至有揣测认为,美联储可能会在9月18日议息会议之前视情况采取紧急降息。

  实际上对美联储降息或紧急降息的预期早在向市场第一次注资时就产生了,注资是由于市场的流动性趋于紧张,特别是隔夜回...

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警惕美元流动性中断的风险


2007726美国次级债务危机全面爆发引致全球股市连锁暴跌之前,全球资金流量即已经出现了显著放大的迹象。资金流量显著放大的后果,就是导致全球股市全面暴跌。这印证了股票市场一个不变的真理,即资金量放大之后市场的方向必然会发生转折。

7月初东亚金融危机十周年之际,新兴市场组合基金研究公司(EPFR)的统计报告就指出,2007年上半年全球股票基金资金净流入同比增长72.05%274.5亿美元,拉丁美洲地区则同比大增220.58%49.35亿美元,其中仅7月第2周就有37亿美元涌入新兴市场股票基金。

同样是新兴市场组合基金研究公司(EPFR)发布的数据,美国股票基金持续被净...

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权证市场面临双重风险


 

824争议许久的招行CMP1认沽权证结束交易,至此权证市场只剩下华菱JTP1、五粮YGP1和中集ZYP1三只认沽权证。而828国电JTP1也结束交易,至此权证市场只剩下14只,大量市场资金也开始发生分歧,一部分投资者开始追逐南航JTP1,而券商也加大了创设的力度。那么权证市场风险在哪里呢,是物以稀为贵剩余权证遭热捧呢,还是在市场结构调整以后才出现新的机会?

据上港集团发布公告称,公司将发行30亿元的分离交易可转债,同时附带派送认股权证。届时我们会看到,市场上将有6只分离交易可转债附送的权证,这些权证几乎占到市场的一半。这将彻底改变权证市场的结构,在备兑权证推出以...

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过河一半,该架桥了?


  诺贝尔经济学奖得主、著名经济学家斯蒂格利茨说,“中国过河已经过了一半了,也正因为这样,我们可以对河对岸看得更加清楚。”他提醒说,中国的目标不应只是增加GDP,更应该是持续提高人民生活水平,而且这种提高“在环境上是可持续的,在社会上也是可持续的”。

  与中国高到几乎万亿的外汇储备一起,斯蒂格利茨又引起人们对“分享中国红利”的思考。为什么如此高的红利却产生了分配差距扩大、区域经济差异和高耗能高污染等问题,在中国经济持续高速增长、实现制度变迁的过程中,中国红利究竟要用来做什么?

  换句话说,在制度变迁的...

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看谢国忠的投资之道


据媒体报道,从摩根士丹利离职已久的谢国忠,帮助朋友运作的私募基金——罗赛塔石碑资本公司已悄然下单,其第一笔公开投资是买入在纳斯达克上市的中国天然资源有限公司。显然真正操刀市场对谢国忠来说,还是第一次。那么,从最初准确预测香港房市暴跌,到后来言词犀利、饱受争议,再到最近对中国股市频有失言,如何看待谢国忠首次操刀市场的投资之道呢?

中国天然系资源有限公司系大陆有色金属矿产资源板块,背后有飞尚集团的“飞尚系”背景,拥有可观的未开采有色金属矿产资源储备,在中国逐步提高能源资源价格这一战略下,投资于有色金属板块自然是具有长远前景的选择,这也与谢...

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股市连锁暴跌的“阴谋”


 

美国次级抵押贷款危机全面爆发以来,全球股市随即大幅度连锁暴跌,全球股市除中国以外毫无幸免。危机之后各大央行纷纷注资救市,全球股市又随即反弹,如此以来全球股市的大幅反复上下就成为8月份的常态。目前据各种消息显示,次级抵押贷款领域的损失仍然局限在2000亿美元以下,这与全球股市连续大幅下跌造成的市值缩水相比,显然不是一个数量级别上的,而大跌之后随即跟进杀跌做空的投资者,也必然在股市的反复无常中损失惨重。

其实早在2006年底以前美国房产市场大幅放缓之后,次级抵押贷款危机就隐隐露出迹象来了, 20072月全球股市连锁暴跌以后,一些与次级抵押贷款有关的金融机构股票早在34月...

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救房产市场还是救商业票据市场?


连日以来美联储除了向市场注资接近1000亿美元以外,还于817降低了再贴现利率,受美联储这些举措的影响,美国股市也大幅反弹回稳。美国财政部长鲍尔森也表示,高质量的债务市场完全可运作、主要抵押市场运作良好,并正在考虑降低抵押市场紧张情绪的可选方案。似乎危机只是使市场进行广泛的信贷重新定价,并使经济变得复杂与整合,而次级抵押贷款危机总要过去,美国乃至全球经济依然强劲可以消除危机的影响。

正是在鲍尔森这种安抚市场的基调之下,民主党的参议院金融委员会主席多德坐不住了:既然危机将要过去,那么就需要快速行动抄底。“这个时候暂时提高联邦国民抵押贷款协会和联邦住房抵押贷款公司投资次按资...

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