罗杰斯一直是大宗商品牛市的倡导者。即使如农产品和有色金属经理剧烈调整，罗杰斯也仍然认为大宗商品牛市将突破历史的高位，“牛市中50%的调整是正常的”。在罗杰斯关于大宗商品包括农产品牛市的言论中，我们不难发现其与“千元黄金”和“百元油价”一脉相承的理念，甚至罗杰斯在2006年还详细论述了世界经济周期与大宗商品牛市之间的关系，以支持其所谓的大宗商品牛市论。

但是在美联储9月18日大幅降低基准利率后，罗杰斯却公开批评伯南克及美联储，降息使美国经济衰退的危险更大了，而且美元必然受到进一步的打击，他甚至认为美联...

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早在9月6日，格林斯潘作为前任美联储主席就公开表示“市场动荡符合以往的危机模式“，“我们目睹的情形在诸多方面与1998年金融危机相似，与1987年股市暴跌相似。我想还与1837年房地产崩溃和1907年银行业危机相似。”市场动荡符合以往的危机模式似乎预示，美联储应对危机除了降息以外别无选择，而这正是格林斯潘在任时面对危机和动荡惯常采用的策略，伯南克自然难以走出格林斯潘的巢臼。

但在9月14日格林斯潘在接受《今日美国》采访时指出，虽然自80年代来美国就没有出现过两位数的利率水平，但并不代表这还需要长期的时间。“美联储将在未来几年将...

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在次级抵押贷款危机过去两个月后，9月18日当天美联储决定分别降低基准利率和再贴现率50个基点，并一改以往坚持通胀第一的立场，令市场一片哗然。为什么在次级贷款危机刚爆发不久的8月份，伯南克领导的美联储还仍然坚持通胀第一并维持基准利率不变，而在危机渐次过去、该注资的注资了、该救市的救市了之后，伯南克却领导美联储突然杀了一个回马枪，大幅度地双管齐下采取所谓的激进降息？

这不能不令市场怀疑美联储对于危机的态度和把握，在3、4月份美国房贷企业大批倒闭破产之后，历经次贷危机全面爆发和全球股市连锁暴跌，美联储却能够如此顽强地挺了半年之久，这是美联储最终最终拗不过降息的呼声向市场屈服了吗？如果这样...

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　　继北京银行IPO冻结市场资金1.9万亿之后，建行回归A股冻结资金达2.26万亿，这是IPO冻结资金连续创历史纪录。在A股流通市值8万亿至10万亿这个区间之内，除了机构持有流通市值的相当一部分之外，仅IPO就冻结资金达2万亿以上，说明现在市场资金之充裕，市场上的短期流动资金很可能在2万亿左右约占流通市值的四分之一，资金推动型的牛市正是这种局面的写照。

　　从2万亿左右的短期流动资金规模来看，其流向新股发行的动机很简单，就是打新股的收益率要比二级市场的收益率高，但是新股收益率有多高呢？近来陆续有新股上市后跌破发行价，而有些新股的收益率也属于中低水平，整体上看新股收益率也不乐观，这就...

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　　罗杰斯先生是对中国股票市场倾注了很大热情的国际投资大师，在国内股市也具有显著的影响力，尽管他未必言必中的，但是从他近年来对中国股票的言论背后，我们仍然可以发现他独特的中国股票情结，这有助于我们深刻理解中国股市的独立运行，对国内的投资者来说也有一定的借鉴意义。

　　我们知道，“国际金融大鳄”索罗斯是与罗杰斯一起创业的人物，他对罗杰斯的评价首先是“一位勤奋的分析师”。勤奋是罗杰斯独立的立足点，无论是年轻是与索罗斯一道创业，还是分手后特立独行，直至现在早过了退休的年龄，罗杰斯的勤奋恐怕鲜有人能与之比肩，这对中国的投资者始终是一种深刻的鞭...

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　　本周美元指数从82附近急剧下降，至周三美元兑一篮子货币已经跌至15年低点，非美货币对美元普遍有200到300点的涨幅，美元如此急跌使本已逐渐失去吸引力的套息交易重新抬头，于是市场就在短期之内出现了剧烈的反复震荡形态。正如8月16日日元突然暴涨随后又大幅下跌、而当天高息货币遭遇惨跌现在又突然暴涨一样，这一次暴风雨是降临在美元身上。在日元泡沫破灭近二十年后，国际金融市场可能再次进入危机四伏的时期，我们有充分的理由迎接动荡的年代降临。

　　次贷危机拉开了序幕

　　次贷危机是长期宽松的金融政策和监管不力导致的，在2007年以前还仍然处于一个潜伏时期，2007年3月开始随着美国大量...

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在布什公布一揽子计划以拯救房产市场之后，参议院金融委员会主席多德也就抵押贷款修改法案提出议案，一切都有了新的方案和计划，市场在泡沫破灭之后将要重塑信心，保护贷款人权益和住房成为最终的结局，阴魂难散的次贷危机也似乎将要过去。但回顾自7月24日全球股市暴跌以来这一个多月的时间，我们可以发现其中美联储的作用是十分微妙的。

7月19日美联储公布6月议息会议纪要还称“房市依然是风险因素，但尚未波及到其他领域”，实际上这个时候危机已经掩饰不住了，而18日伯南克在国会作证时不仅指出次级贷款市场部门的情况已经“严重恶化”，还明确指出次级抵押贷款危机的损失...

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2007年9月财政部首批发行的6000亿特别国债已经开始用于央行的公开市场操作，这说明外汇投资公司的第一笔资本已经到位，预示有大约800亿的中国美元近期将进入美国市场，如果算上节奏不断加快的QDII和放开个人对香港政权的直接投资而导致的资本项目流出，以及国内企业的对外投资，2007年中国在资本项目下的流出总额有望接近1000亿美元。

从未来来看，第二批特别国债将要发行、QDII以及个人对外直投和企业对外投资仍然会继续加快，这样中国资本流出不仅具备了一定的规模，还会保持一定的连续性，中国也真正实现了资本项目下的双向流动，金融市场的结构和规模已经发生了实质性的转变。“中国美元&...

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