作者文章归档：钮键军
本文发表于最新一期的《房地产报》
暴涨的商品市场牛市不期而至，其背后的原因仅仅是美元贬值所引发的全球通胀预期吗？通胀预期的存在给中国带来的是更多的不确定性。
撰文 钮键军
通胀到通缩再到通胀，这一本来需要几年甚至十年才能发生的一次经济周期，现在仅仅用了不到1年的时间。
不过与以往不同的是，这次通胀预期的肇端是在商品市场上，也就是我们常说的大宗商品：资源类商品包括黄金市场。国际原油期货价格从年初的不足30美元一桶，迅速蹿升到现在的每桶近70美元。这仅仅这轮商品牛市的一个缩影，黄金价格也出现了连日的暴涨，现在很多投资者都都预期黄金可以涨到每盎司1400美元。
对于...
鼓励企业海外放款，可以被视为是一种追认的做法，但其更主要的目的是，央行试图通过海外投资的增加，减缓国内的通胀压力，同时为人民币国际化做必要的准备。
撰文 钮键军
中国正在仿效先贤们治理洪水的做法—疏导。只不过这次的对象是可能出现的前所未有的货币流动性洪水。
6月9日，中国国家外汇管理局在其网站上公布了有关企业海外放款管理办法的通知，按照这一通知的说法，这一新政策的出台是为了“为便利和支持境内企业外汇资金运用和经营行为，提高境内企业资金使用效率，拓宽境外企业后续融资渠道，规范对外债权的管理与统计，促进境内企业‘走出去’发展&rd...
从政策面和中国基本面来看，中国股市在近期都不会出现问题，但如果考虑到美国货币政策的影响，情况就不会那么简单了。
撰文钮键军
在笔者动笔时，中国上证指数时隔一年再次回到了3000点以上。
对于今后股市的走向，乐观派占据了上风。即便是最保守的估计，上证指数也将在年内触到3500点。管理层对于股市的呵护、中国大力度的经济政策已经显现威力、经济政策将保持持续性和稳定性，以及中国经济基本面有了强劲的反弹势头。
笔者从年初以来就认为，今年中国经济并无大碍。原因是因为中国大力度的经济刺激计划可以保证中国经济实现空中加油。这一观点无疑和乐观派的观点契合，但对于...
核心观点：原本是控制物价的调控措施，结果反而将推高物价。 宏观政策有时就是会事与愿违。
虽然在本周一的时候，央行通过其官网向外界解释了上调存款准备金率的意图，特别强调适度宽松的货币政策并未发生改变，但股市显然认为这种解释力度不够，本周以来股市的不断下行振荡就已经充分说明了这一问题。
虽然央行昨天又再次重申了这一论调，但市场并不是非常买账，从今天股市的反复震荡中就可以看出市场对于紧缩政策的预期。
其实从现在经济的情况来看，中国加息并不十分紧迫，2009年全年的CPI为负值，而12月当月的CPI虽然转正但数值仅为1.9%，PPI则为...
首先声明的一点是，本人并没有买房，更没有炒房，其次本人股市操作早已清仓。因此股市的涨跌对我毫无影响。
昨日央行提高法定存款准备金率的事件，可谓是一石激起千层浪。不仅国内资本市场反映强烈，国际期货和股票市场也闻声下跌。对于此举，业界众说纷纭，有支持的，有反对的。本人昨天的博文《调整存款准备金率过急过快》一文已经对本人的观点进行了阐述。
但可能是时间仓促而本人又长期不动笔，所以表述的不是非常清楚，可能会影响了读者对本人原意的解读。
本人的观点是，调整...
今天，央行宣布中国的金融机构法定存款准备金率将从1月18日起上调，幅度达到0.5个基点。这是央行从2008年7月以来首次动用法定存款准备金率这一大规模杀伤性武器。
应该说，今年动用法定存款准备金率是一种必然，但在今年的第三个星期就开始动用这一武器，则略显仓促，用一句电影台词“慌张”。
按照坊间的通行解释，央行此举是为了抑制信贷的过快增长。不错，按照巴曙松此前透露出的消息，上个星期，各银行的总贷款量高达6000亿。
按照这种速度，1月份的贷款增量将高达2.5万亿，但谁都知道，这是不可能的。年初的这种增长有着历史原因，每年年初各商业银行都会抢贷，目的是担心央行会在伺候...
陋室空堂，当年笏满床；衰草枯杨，曾为歌舞场。蛛丝儿结满雕梁，绿纱今又糊在蓬窗上。说什么脂正浓、粉正香，如何两鬓又成霜？昨日黄土垅头送白骨，今宵红绡帐底卧鸳鸯。金满箱，银满箱，转眼乞丐人皆谤。正叹他人命不长，哪知自己归来丧！训有方，保不定日后做强梁；择膏粱，谁承望流落在烟花巷！因嫌纱帽小，致使锁枷扛；昨怜破袄寒，今嫌紫蟒长。乱烘烘你方唱罢我登场，反认他乡是故乡。甚荒唐，到头来都是为他人做嫁衣裳。
对政策前景的担忧、机构的诱捕以及小散们的小心谨慎，使得目前中国A股成为投机者的天堂。
钮键军
就在本文即将行文之时，中国的A股市场发生了近几个月来幅度最大的一次调整，7月29日，上证指数盘中一度暴跌210多点。
对于这次调整，笔者的一位投资界朋友的解读是“时间之窗”，早在两个星期前，他就告诉笔者，7月29日的前后两天将是股市调整的时间窗口。他当然有很多更为深度的解读，但笔者对此有着自己的看法。
首先，在笔者看来，近期一些学者乃至有着官员身份的学者们对于中国资产泡沫论的探讨，是这次股市回调的一个重要背景。而资产泡沫的讨论意...