作者文章归档：何志成
法国大选结果公布后的第一个交易日，欧元大起大落，先是破位下跌，随后又出现强烈反弹。从基本面看，虽然法国政局变化，同时希腊议会选举也发出对紧缩政策强烈不满的声音，但这都是“未来式”，还不足以令欧元多头彻底弃守。8日全天，欧元一直在头一天早晨跳空低开的缺口下方徘徊，这是一个很鲜明的信号：欧元7日早晨的破位下跌很可能是“仙人指路”，虽然随后似乎有否定“破位”的反弹。
法国大选，萨科奇落败，对欧元来说，未来最大的不确定性是奥朗德所主张的“保增长”路线与默克尔所主张的“靠财政紧...
日本央行于4月27日宣布将扩大量化宽松货币政策的规模，成为近期继美国之后释放量化宽松信号的又一个重要经济体，这也令市场猜测，各国政策当局或许对未来经济形势并不乐观。量化宽松是否将成为普遍选择？这又将对中国带来哪些影响？农业银行高级经济师何志成向财经国家新闻网表达了以下看法。
中国经济的调整周期，与全球经济的调整周期是“互动”的，相互影响的——全球经济增长乏力必然恶化中国经济已经显现的“产能过剩危机”，起码是无法向国际市场转移产能，这必然使中国央行在释放货币宽松信号时畏首畏尾：不刺激，经济将继续下滑，刺激大了，产能过剩将更严重。这也是为什么我们直到四月底仍然看不到中国央行降低存准率的原因之一。
刚刚公布的中国各省市（21个）一季度GDP数据显示，绝大多数地区经济增速都在下滑，其中北京、广东排名靠后，已经低于“十二五”规划7.5%的目标。一季度最大的麻烦可能还不是经济减速，政府税收下滑幅度远大于经济下滑幅度，可能成为“保增长”的最大隐患——可能导致减税的希望落空。
一季度CPI回升，GDP则大幅放缓至8.1%，投资率和工业增加值都有明显回落，这与笔者此前预测基本相符：当前中国经济最大的危险是滞胀，继续拉响“保增长”警报。
“三农”研究必须搞清其源头在哪里，要深入实际厘清农业成本与农产品价格的复杂关系，尤其是要解析近年来“农业劳动力成本”的巨大变化。
农业隐性成本逐步显性化
在长期的自然经济环境中，农业产值占比极大，但农业的直接成本却几乎可以忽略不计：土地没有成本，种子肥料没有成本，甚至劳动力也没有成本。
目前，导致农产品和农业劳动价值被严重低估的几大主要原因正在悄然改变，成本在大幅度上升，未来价值肯定会随之上升。
土地从“无价”到有价。笔者在调查中了解到，目前土地有偿流转的比例大约在20％左右，地租在每年8...
我坚信美债危机是不会大规模爆发的，同时预测2012年美国经济会缓慢复苏。很多人说美国经济的复苏是脆弱的，尤其是在欧元区和中国经济出现下滑的背景下。难道徘徊于欧元区和中国上空的那只蝴蝶，就不会飞到美国吗？还有更脆弱的日本和英国。可以预言，欧债危机一定具有很强的传染性，但不可能颠覆以美元为主导的世界货币体系，因此倒推，美元应该是最安全的。根据排除法，随着欧元倒霉的可能是日元和英镑。
在人民币走向世界的过程中，日元是最大的威胁，也是最强的竞争对手。但随着中国经济实力的强大，日元最终将被全球投资者所抛弃，成为弱势货币。当然，这个过程是漫长的，而且会有反复。但我必须向世人提醒这一点，...
过去的一年凡是我走到企业，都听到对银行的抱怨。实体经济不仅是在给商业银行打工，简直是被奴役，尤其是中小企业、民营企业。按照企业家给我的数据，2011年的借贷财务成本要比2010年多三分之二。
随后的数据证明了这一点，2011年底全国注册企业数量大幅度减少，为30年来所罕见；绝大多数行业都出现效益下滑，甚至大面积亏损，比如钢铁业、火电企业，包括汽车业；中小企业家很多希望“跑路”，房地产资金链更是即将断裂。但中国经济却有一大亮点，即银行业利润超大幅度增长，按银行业话语：钱赚的都不好意思了。
这是好现象吗？正好相反。问题是银行业自己没有感觉！
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过去的一年凡是我走到企业，都听到对银行的抱怨。实体经济人士称，不仅是在给商业银行打工，简直是在被奴役，尤其是中小企业、民营企业。按照企业家给我的数据，2011年的借贷财务成本要比2010年高出三分之二。
随后公布出来的数据证明了这一点：2011年底全国注册企业数量大幅减少，为30年来所罕见；很多行业都出现效益下滑，甚至大面积亏损，比如钢铁业、火电企业，包括汽车业；中小企业主有一些人“跑路”，一些房地产企业的资金链更是即将断裂。但中国经济却有一大亮点，即银行业利润超大幅度增长，按银行业的话说：钱赚得都不好意思了——绝大多数增长4...
分析2012年中国经济大趋势，首先必须分析宏观调控的大趋势。做到准确的预测很难，但是我们可以按照大的逻辑顺序进行推理式的预测——先预测国际，预测大事件、大趋势；再预测具体的数据。
我对2012年全球经济的预测是前低后高，欧债危机在2012年上半年真实爆发是大概率事件，其引信是包括法国等一线国家被降级，意大利、西班牙等大国的债券收益率飙升，直至出现违约。欧元因此将跌至12500以下；欧元下跌，非美货币包括黄金都会下跌，其中黄金有可能跌至1400以下，非美货币中美元兑日元将先跌后涨；商品货币也将出现10%左右的跌幅。
明年外汇市场最大的投资机会...