中国经济五十人论坛特邀专家、银河证券首席经济学家左晓蕾认为，此时可能是中国进行汇率改革最好的时机。

　　左小蕾同时还提醒，今天温家宝总理的讲话也透露出，从紧货币政策没有改变的意图，但今年的不确定性因素很多，政府会密切关注国内外的情况变化，灵活调整宏观调控手段，这个从两会的记者招待会中可以看出。两会的记者招待会中...

　　由于美国次贷危机以及初春时节国内冰雪灾害带来的影响，2008年中国经济体系开始面对国际国内新的不确定因素的挑战。

　　2008年中国经济的最大变数，可能是外部不确定因素的增加。美国次贷危机引发全球金融市场的大幅震荡，特别是最近美国政府大动作拯救行动，使全球出现美国经济可能大幅衰退、全球可能爆发经济危机的担忧。

　　次贷危机对中国的影响，最重要的并不是中国金融机构持有多少可能变成坏账的美国次级贷款或者相关衍生产品。美国经济的不确定前景使2008年的全球经济，特别是包括中国在内的新兴市场经济增加了巨大的不...

　　2007年的通货膨胀是总需求主导，而2008年的通货膨胀原因发生了变化，成本推动成为主导因素，因此，在治理以总需求拉动为主的通货膨胀的同时，有必要密切关注总供给推动的价格水平上涨，提前制定防范措施

　　银河证券首席经济学家　左小蕾

　　通货膨胀问题是关系国计民生的重大问题。2008年2月份CPI增长达到8.7%，这是十几年来的新高；央视调查显示，两会期间，老百姓第一关注的问题便是价格上涨。《政府工作报告》也用较大篇幅对通货膨胀问题给予了分析，并提出了全面治理措施。我们注意到，《政府工作报告》指出推动价格上...

　　到现在为止次级贷按照国际货币基金组织的估计，已经造成全球的直接的金融资产的损失达1万亿。也造成了全球的金融市场的大幅的震荡。迫使美联储联手全...

　　鉴于流动性过剩的情况没有根本改善，通胀水平上涨的预期继续增大，央行的货币政策的工具都有可能从紧，包括提高存款准备金、引导性的利率提升等

　　4月份的CPI达到8.5%，高于3月份的8.3%，也高于一季度8%的平均值。在治理通胀的组合政策实施半年多以后，实际的政策效应已经显现。那么，为什么CPI仍然在高位运行？而政策下一步又有什么变化？我们如何应对高通胀下的经济态势？对这些问题进一步研究分析非常必要。

　　成本传导抵消政策效应

　　8.5%的CPI确实带给人一些困惑。自去年通胀水平开始上升以来，政府加大力度治理...

　　作为全球经济的火车头，美国经济正面临着次贷危机蔓延、经济增速放缓、美元持续贬值、石油价格突破120美元并连创新高等一系列不利因素的困扰，而目前美国经济走势的不确定性及其对全球经济发展的影响也在不断地被人们评估和判断。

　　作者认为，随着美国次贷危机所引发的金融风险在2008年下半年较为充分地得到释放，美元也将改变2006年以来持续贬值的态势。而金融和房地产市场的逐渐稳定，将使美国有望在2009年下半年迎来经济复苏的曙光。

　　□ 左小蕾

　　次贷风险

　　下半年将充分释放

　　对次贷危机充分释放的时间判...