作者文章归档：左小蕾
今天统计局发布8月份经济数据。PPI同比增长10。1％，CPI同比增长4。9％。海关总署也同时发布数据，出口增长21。1％，进口增长23。1％，8月贸易顺差286。9亿美元。我们注意到经济指标的一些比较乐观的变化。
CPI明显下降
CPI下降幅度较大，具体的原因有三：
首先，商务部稍早公布的数据，食品价格连续9个月增幅下降。从超过30％的水平下降至10％左右。中国属于食品价格对CPI的影响超过75％的国家。食品价格的涨幅下降，CPI水平增长的下降相应就非常显著了。食品价格下降与季节性因素有关，也与前期财政支持农业产品的生产的政策到位，农业和畜牧业生产周期完成，供应增加有关。
其...
[09-16 19:44] 左小蕾：十大银行成立基金不是为了托股市，而是为金融机构提供缓冲
【背景】9月16日，《中国证券报》与《上海证券报》分别报道，美联储9月14日联合十大银行成立700亿美元“平准基金”，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障。不过，据外媒报道，这一被叫作“bail-outfund”（应译为&ldquo...
美国次级贷危机对全球经济带来了巨大的不确定因素。 在全球化的格局下,中国不可能独善其身。次级贷危机对中国经济的影响,从最初的严重低估和完全忽略的情况下转变为高度的重视。讨论的焦点比较多集中在出口贸易顺差的下降的担心。我们认为, 更值得关注的是,近期来说, 输入型通货膨胀的影响和资本流向的改变; 中长期是全球货币体制和金融体制的改变, 是否能朝着有利于新兴市场国家的方向改变,改变发展中国家在国际金融体系中的弱势地位, 从根本上建立一个共赢的全球金融体系。
一.通胀的”货币现象”也是”输入型”
美国次贷危机...
当金融资本大规模进入商品市场
国际油价不断膨胀, 世界各国, 特别是亚洲新兴市场国家,遭遇了石油价格大幅上涨的冲击, 通货膨胀急遽恶化。究竟什么原因使油价在近期大幅上涨?新兴市场国家, 特别是中国自己,如何应对高油价带来的巨大困扰? 这本来是一个相对中长期的问题, 现在已经成为必须直面的一个短期的问题。
关于油价上涨的原因, G8各国政府各执一词。美国英国认为是供求关系所致。法国,德国和意大利认为是投机因素的作用。国际能源署认为是发展中国需求大幅上涨, 富余产能过剩所致。而另一国际能源咨询机构认为,是综合因素的影响, 但是主要是新兴市场国家需求上升,...
像我们前期判断的那样,美元贬值态势开始发生变化。美元与亚洲各国货币的关系正在发生与1997年相似的变化。 现在是一个关键时刻,亚洲各国的经济都在经历着严重的通货膨胀和资产价格泡沫的困扰, 已经在非常脆弱的危机边缘,越南资产价格泡沫的”率先”破灭发出了警号。亚洲金融危机的触发因素是资本的大规模流出。如果美元走势变化引发大规模资本流出,可能像亚洲金融危机一样, 再次引发一场泡沫破灭的经济危机。 中国是否能够很好地防止资本的大进大出, 是能否再次幸免遇难的关键。
亚洲金融危机的爆发, 资本的大进大出是非常重要的原因。防止亚洲金融危机的冲击,有必要研究亚洲经济危机前后资本...
次贷危机对金融市场发展启示之二
次贷危机不是传统意义上的经济危机。次贷危机是一次资产价格泡沫破灭的危机。所谓资产价格泡沫，就是资产的价值与价格离得太远。这里有一个常识的判断，泡沫是非常脆弱的，泡沫的破灭几乎是不费吹灰之力的。而用泡沫来形容的资产价格，是指资产价格过度上涨，就像用肥皂吹大的泡泡，风吹草动就会破灭。就像建筑在沙滩上的大厦和空中的楼阁，没有强有力的基础的支撑，随时都会轰然倒下。事实上，华尔街金融巨头，贝尔斯登，雷曼兄弟，美林证券，已经在虚拟经济的泡沫中灰飞烟灭。“太虚”是很危险的。
衍生产品在虚拟经济
这次美国华尔街爆发的次贷危机的泡沫，包含很多内容，从信用...
把脉国际经济风云变幻
次级贷危机蔓延, 全球经济放缓, 美元持续贬值,石油价格大起大落。全球经济的多重风险正在重新评估和判断, 关注世界经济和金融形势的变化,对应对国际大环境的不确定性是非常重要的。
次贷风险有望下半年较充分释放
对次贷危机充分释放的时间判断，首先,是基于次级贷以及相关衍生产品的特殊结构的安排。次级贷违约出现主要是利率的提升。次贷利率一般有一个两年后浮动的安排。次贷利率上升会加大违约率。次贷以及相关的衍生产品发展了十年有余。如果以3月22日美国众院银行委员会针对“抵押贷款危机原因和结果”的议题举行的听证会，暂停美...
货币政策调整
央行宣布存贷款基准利率各下调27个基点，取消利息税，存款准备金率下调50个基点。
政策影响
1． 存款准备金率下调，放松银根，增加银行流动性，鼓励信贷增长，推动固定资产投资，保证经济平稳增长
2． 存款利率下调对消费增长有积极作用，取消利息税增加存款人的收入，应该业有利于消费
3． 贷款利率下降使房地产市场的还贷压力减轻
4． 存贷款基准利率通向下调，对保证银行的利差收益非常重要
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数据分析
1．前三季度GDP平均增长9。9％较前半年平均10。4％的增长下降0。5％。第三季度GDP增长9％，下滑幅度加大。经济增长的下降主要是国内外经济形势的变化的影响。外需下降的影响开始显现，出一般商品，主要是服装，纺织品，机电产品仍然保持增长，一些受国际经济变化影响较大的行业的出口贸易和服务的出口下降会比较明显。国内房地产行业，汽车行业也进入调整，相关产业调整对GDP增长放缓产生较大的影响。
2．前三季度CPI平均上涨7％，10月份上涨4。6％连续5个月下降。CPI增长的下降，主要原因首先是食品价格增长的下降，食品价格增长从超过30％的增长下降至...