种种迹象表明，机构在11月的判断和预测要比散户和私募更为积极，安信证券一份报告认为，11月买入时机已经来临，其主要判断依据是：流动性、信贷、融资成本等指标显示次贷危机正在被克服，现有企业的持续经营能力正得到有效修复。结合美国房地产调整正由房价下跌向消化库存阶段过渡的判断，并认为危机最坏时刻已经过去。目前全球股票市场估值所体现的悲观预期远远超过了经济的实际情况，即使在最悲观的假设下，考虑到大多数国家股市PB已接近甚至跌破1倍，并预期将在短期内迅速修复。经过安信证券的测算，当前A股市场PB水平来表示的上市公司盈利增速预期为-12%，低于市场绝大多数投资者的预期，如果按照悲观...

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周一公布的经济数据，前三季度GDP增速同比增长9.9%，上年同期回落2.3个百分点，1-8月份工业增加值贡献最大的石油和天然气开采业、黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业、化学原料及化学制品制造业、交通运输设备制造业，到9月份成为增速减缓最快的行业，说明GDP的增长下滑主要是上述行业销售和增加之减少所致，前三季度，居民消费价格上涨7.0%(9月份上涨4.6%，比上月回落0.3个百分点)，涨幅比上年涨幅比上年同期高2.9个百分点，但比上半年回落0.9个百分点，这说明了通货膨胀压力开始逐步减少，反而令市场担心通货紧缩的压力，特别是9月以来GDP和CPI的快速双降，经济冷...

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与国际股市共振之后，影响我国市场的主导因素将逐步转向国内因素上来，国家政策从防通胀转向保增长，信贷紧缩和总需求的下降在当前的市场条件下无法通过市场机制迅速恢复，财政政策将积极参与其中，政策的投资主体将成为形成行业中期乐观的行业线索 ——那就是铁路建设板块和工程机械板块，作为推动中国经济的三架马车，中国出口和消费虽然受到较大的压抑，但以投资为主导的产业却能为经济稳定增长提供一定的贡献，我们可以看到铁路基建市场的爆发性增长，全国88个城市兴建地铁项目，而长三角、珠三角的和南北横跨的高速铁路，成为拉动经济的主体，按现有的项目静态估算，未来三年的投资有望实...

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当前的金融风暴不意味着全球正在走出经济危机，经济全面衰退会在2009年—2010年到来

中共十七届三中全会公报提出，“中国总体形势是好的，经济保持较快增长，金融业稳健运行，中国经济发展的基本态势没有改变”。但是，相对于2007年以来的总体判断，出现了两个微妙的变化：一是经济稳定和金融稳定压倒了通货膨胀，成为政策当局的主要目标；二是承认全球性总需求下降已经不可避免，立足国内，“把我国自己的事情办好”。
　　
的确，时值今日，我们必须做好自己的事情。这里的前提是，经济危机波及中国，是全球化背景下的必然后果。因此，寄希望于境外，...

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      三中全会强调了农村经济的发展和稳定，具有非常深远的意义，农村土地使用权证改革，农村闲置耕地\宅基地的使用全可以自由转让，特别是宅基地长期使用权可以转让给城市居民，可以唤醒农村30万亿的人民币资产，令农民有资产抵押向银行借贷发展经济，也可以明确农村耕地和住宅地的界限，给农村居民发放房产证及土地使用证，如果按中国7亿3千万农民的宅基地数量来计算，人均住宅30平方米，那么按照农村保守的平均每平方米600到800元的造价测算，价值可以达到13万亿到18万亿，完全可以支持农村的城市化进程，搞活农村经济，富民效益和消费自...

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　在市场刚刚做出猜测的当口，央行10月8日晚突然公布“双降”，存款准备金和存贷款利率都进行了小幅调整，从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。在短短一个月时间内两次调低贷款利率，说明宏观经济已经出现了快速转向，从过去从紧的货币政策发生了大幅度的逆转，仔细分析快速降息的原因，本栏不认为此次加息缘于国内经济紧张，更多应该是应对国际金融危机而采取的措施——全球都在寻求降息来缓解逐渐衰竭的流动性难题，...

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　   政策的呵护态度和市场70%的调整幅度，已经使得我们的A股市场渐渐具备了一定的抗跌能力，在欧美股市一片类似崩盘的大跌中我国股市并没有出现大幅度下跌的格局，整体表现略强于欧美和香港市场，虽然这并不意味着中国市场已经具备安全的投资边际，但从另外一个意义上讲我们的市场的确开始出现了多空分歧较为严重的局面，短期来看市场的反弹还将进一步展开，主要原因在于制度性建设和对三中全会利好的期待；
      由于欧美各国为防止金融危机向经济危机蔓延，纷纷祭出减息大旗，如市场就认为美国减息的机会将是70%（下调75个基点，就当前2...

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政府托市意愿明确，大盘再度遭遇强力政策底，而周末又传出美国政府7000亿美元救市计划，并将国债额度从从现有的10．6万亿美元提高到11．3万亿美元，以便为实施救援计划留下资金空间。全球都展开了积极的救援行动，意味着熊市的大B浪反弹就此展开，也许这会成为市场唯一的一次上行契机，但由于完全是依靠金融股反弹来支持，这个位置不排除金融反弹一步到位的嫌疑。

 熊市的反弹特点就是来的比较快，行情波动也非常大，往往具有三个特征，行情来得快去得快，领头羊一旦反弹到位，其他品种的反弹绝对不具备操作性，但这次反弹是在市场下跌了70%的幅度，全世界都在积极救市，国民经济并非如同想...

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央行公布从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

   此次利率调整，是中国央行近6年来首次下调贷款利率，近9年来首次下调准备金率。这次紧急调整并非针对国内已经降温的经济，而是为了应付美国金融危机而采取的措施，因为美洲银行15日发表声明，同意...

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近期研读各大机构的报告，试图从中挖掘出一点点光彩的亮点，但遗憾的发现，中报之后，绝大多数的研究机构（包括券商和基金）都毫不留情地下调了各行业的业绩预测。

    从上游看，有色金属、钢铁、水泥、化工和农业的业绩预测在向下修正，未来的行业景气不断下降，而中游制造业的业绩也开始下调，情况和我们前期预测的差不多，那就是成本压力虽然不大，但市场需求却在不断转弱，其中工程机械、汽车的盈利预测几乎被所有机构向下调整，下游行业中被向下调整最多的是传媒、旅游；金融和地产则是机构看法最悲观行业，特别是证券行业，行业周期性非常明显，业绩下降的速度则是最快，没有...

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