市场在周边股市大幅反弹，美国政府出手救援“两房”和证监会征求大小非转发公司债的背景下再创新低，走势一片萧条。究其原因不过是投资大众对中国未来宏观经济不确定而导致悲观情绪蔓延的情况下造成的，从招商证券IPO 导致周五股市大跌开始，到现在管理层尚未拿出有效的治市方案，公司债的发行不仅没有提振市场，反而被市场认为将长期大小非问题延长化，成为压抑股市上涨的一种力量放在了股民的头上，也就造成大众产生了这样的共识：大小非问题一日不根本解决，中国股市难以再见牛市的格局，同样面临中秋和国庆两个假日，市场做多情绪开始更加涣散，一般来说10月都是没有行情的月份，而相对...

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调整时间长了,幅度也够厉害现在不少投资者有开始摩拳擦掌，是否应该到了逢低建仓的时刻？我问他们，你知道反弹和反转的区别在哪里？熊市反弹的幅度，很少有超过20%的，这就是为什么9月份不管市场是涨是跌，我都不建议投资者朋友去参与操作，因为幅度不会也难以超过20%，涨起来了20%然后能够平稳不动，你再考虑这个问题：是反弹还是反转；第二次甚至第三次确认的时候，应该是一浪高过一浪的，比如998点启动，返身过来到1024点，跌不动了，这就是反转的前兆；第三，就是趋势——确认趋势的均线排列，就是股指要运行在181均线上方，且50天均线重返250天线之上，而且从基本...

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近日，美国第五大银行，富国银行首席副行长孙圣源对韩国官员表示，应该针对中国泡沫的破灭做好准备，与中国和韩国企业的预测相反，中国经济很有可能在2008年北京奥运会后“硬着陆”，因为中国并不是完全的市场经济国家，由中央政府决定金融需求和供应，因此，失败的可能性很大，而且难以相信经济增长率等于中国的正式统计，如果奥运会结束，经济泡沫很有可能破灭。

     舍房地产而保银行的认识，正在成为市场的共识。这种现状表明中国金融业未来可能遭遇比当今更为严峻和恶劣的状况，不排除最糟糕的时候到来的可能。禁止给房地产商买地提供...

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市场的平衡正在被一纸文件悄然打破，央行同银监会联合下发了《关于金融促进节约集约用地通知》，要求各金融机构严格商业性房地产信贷管理。各大商业银行已接此通知并对房产信贷作紧急调整，禁止向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让价款的贷款。银行不可以筹借资金买地；禁止银行参与房企购地而增加银行连带风险；严格限制农村集体建设用地项目贷款管理；对利用农村集体土地开发商业性房地产(俗称"小产权房") ，不可以发放任何形式贷款；对购买农村集体土地上建设住房城镇居民，不可以发放住房贷款。该通知说明政府要求银行收缩房贷资金，对房地产市场来讲，肯定是坏消息。政府政策是保证银...

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 第一财经日报近期刊登了一则新闻报道，标题为《巴菲特看好中国前景5亿元投资中国公司遭拒》 “股神”巴菲特22日接受美国CNBC电视台采访时，再三谈到对中国行情的看好，巴菲特透露，不久前他曾报价5亿美元想购买一只中国股票，但遭到拒绝，巴菲特没有透露这只股票的名称和行业，但肯定地说，“这是一笔非常棒的交易，在环境适合的时候，你会看到我们在那里大规模投资。”这次采访是CNBC的“SQUAWKBOX”栏目8月22日在伯克希尔 · 哈撒韦公司的总部所在地奥马哈进行的，采访持续了3个小时，...

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8月全球股市动荡不安，欧元对美元的迅速贬值，说明由15国构成的欧元区经济减速得到确认，整个欧元区第二季度GDP下滑0.2%，日本GDP环比下降2.4%，法国、德国和意大利等主要欧元经济体出现了四年来的首次负增长，欧元区、美国、日本和英国均处于经济衰退的边缘，这是全球化带来的另一个结果：一旦主要经济体国家经济衰退，必然产生类似米多诺骨牌似的连锁反应。

    经济全球化初期，以资源和劳动力优势的地区得到了长足的发展，而当资源优势和劳动力成本优势不复存在后，需求则会主导经济发展的速度，由于主要需求国美国发生次贷危机，波及了外向型出口企业，甚至包...

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美国次债危机如同全球经济的一场重感冒的开始，全球没有任何角落可以躲避，继中国、越南等制造业国家的股市大幅下跌之后，俄罗斯和巴西股市也出现了崩溃性调整，这不仅仅是说明美国经济的负面影响，而是对整个传统产业繁荣的颠覆。从消费需求国率先倒下开始，制造业国家受困，接着是传递到资源国，经济大调整的轮廓已经出现，大宗商品牛市持续了7年，现在终于偃旗息鼓，从原油到黄铜、铝，所有的工业原料都明显进入熊市，这说明传统产业拉动经济增长的时代已经结束，受能源和资源的刚性制约，具有先见之明的国际大型的投资性正在不遗余力地从传统产业和制造业中撤出，转而寻找新技术行业的机会， 7月份外汇储备增长出现...

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后奥运行情几成泡影

   周线上的 181均线一直是做多的最后底线，周二无声而破，当前的恶劣环境，公众一致看空的预期，导致奥运前后的行情完全落空。

为什么原油从147美元跌到114美元，中国股市居然毫无动静没有反弹呢？因为这次原油的下跌两个原因一个是需求放缓造成的，说明经济增长速度正在以意想不到的速度放缓，第二个美元的大幅反弹，美元反弹的原因不是美国经济的复苏，而是由于西方发达国家对美国振兴计划的信任，对高能耗的中国经济增长的深重怀疑而导致资金主动有序撤离造成的，不管周四市场是否会出现超跌后的大幅反弹行情，有两个让人血液凝固，无法推翻的结论让我最终做出最痛苦的决策...

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中国经济何时再现转机

   原油价格大幅下跌，美国股市大幅飘升，似乎比我们经济状况更加悲观的美国资本市场都出现了翻转走势，为什么我们的市场还是处于低迷观望态度呢？奥运会的成功举办给我们充分的信心，但我们的市场依然低迷不振，在担心了宏观调控导致经济降温之后，市场又开始担心热钱批量流出中国对中国的经济和金融体系的冲击，总体上还是处于情绪化的悲观状态，奥运板块的集体做空意料之中，市场也进入了切换热点，寻找新的领涨板块的时期，上海本地股对整体趋势带动不大，但银行股和石化股的企稳预示短期大盘进入震荡弱平衡阶段，要完全更改颓势的条件尚不具备。

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你为什么不能成为巴菲特？（下）

马克·塞勒尔

（作者为对冲基金Sellers Capital Fund创始人，曾在晨星担任首席股权战略师，本文为其最近在哈佛所做演讲。）

     说明: 淡静的奥运行情让我们没有较好的操作机会,没有前景的题材股我已经不愿触及,较好的潜力品种随波逐流,在这个郁闷无奈的日子里，重温经典给了我一股巨大的力量，希望能和大家分享大师的智慧）

 第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。每个人都认为自己能做到这一点，但是当1987年10月19日这天到来的时候（历史上著名的...

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