中国正在遭遇“刘易斯拐点”、“中等收入陷阱”和“人口红利渐失”以及国际博弈等多种风险，形势异常严峻，深化改革是惟一的出路。只要能坚守持续增加民富这一宗旨，其实一切皆可迎刃而解

　　中国即将遭遇滞胀

　　中国经济下行趋势已较为明朗，而且可能还会持续相当长的一段时间。首先，欧洲、美国和日本经济复苏的艰巨性和长期不景气必将影响中国，加之人民币的持续升值，对已经有所式微的出口拉动，已很难再抱乐观预期。其次，中国投资的质量和可持续性令人忧虑。这主要表现在非市场配置所形成的大量过剩产能的长期存在以及明显超前的基础...

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　　和讯股票消息 “寻底 重估 突围”——和讯网2011年中期投资策略会于7月9日举办。出席策略会的北大方正金融研究院院长郭士英表示，A股目前是结构性的弱。

　　郭士英表示围绕三点来说：第一，弱市中的掘金策略，我们要探讨一下股市是不是很弱，如果弱的话，根源在哪里。第二，股市差不差钱，就是下半年股市资金面到底怎么样。第三，我们围绕股指下半年波动区间进行探讨。

　　他表示，2008年年底大盘是1600多点，大家都说危机以后国外的股市反弹得比中国快，有的都接近历史高点了，A股一直离6100点非常遥远，就是非常弱。但他认为是一个结构性的...

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通胀压力仍大 紧缩政策尚未到拐点

2011年07月09日

    “寻底 重估突围”——和讯网2011年中期投资策略会在北京举行。北大方正金融研究院院长郭士英在中期策略会现场向和讯网表示，如果通胀压力没有减缓，未来货币政策偏紧的趋势仍会持续，还有上调的空间。

　　上午9：30分，国家统计局发布，6月居民消费价格(CPI)同比上涨6.4%，食品价格上涨6.4%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.1%。

　　针对上述数据，郭士英表示，货币政策偏紧的趋势仍然会维持，目前国内的通胀压力还很大，还需要维持合理的...

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　　在货币投放持续加大的刺激下，次贷危机后三年的世界经济整体呈现出弱复苏态势。无论美国、欧洲还是新兴国家，都各自存在着诸多短期内难以解决的经济难题。世界经济新格局已初露端倪，发达国家与新兴国家的深度博弈时代已经来临。多种动向表明，中美博弈正不断走向全面化。中国虽最先摆脱危机困扰，而且一跃成为世界第二大经济体，但中国多年积累的内部问题较多，急需正视所面临的严峻挑战，未来战略方向也需要更加清晰。

　　国际经济博弈日趋激烈

　　世界经济再平衡的本质是资本与财富的平衡，正因如此，再平衡本身是一个长期化的过程。今年上半年全球金融市场出现剧烈震荡，对其前因后果的分析表明，国际博弈已进入全...

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　　“新三板”是“创富板”还是“风险板”不能一概而论，搞得好就是创富板，搞不好就是风险板。这不仅仅对投资人来讲，所有参与主体都会受到市场前景的影响。

　　一、为何关注新三板？

　　这个会议很好，我也学了不少东西。我来谈谈个人对“新三板”市场的认识。老实说，以前对“新三板”关注的不是很多。之所以开始关注，一是国家开始重视这个事情，有大力发展的苗头；二是我们所属的方正证券对新三板非常重视，也已经获得有关资格。另外，北大方正集团是身处中关村的大企业，有几十家的中小...

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　　6月14日下午,央行宣布上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这距离统计局公布5月份宏观数据仅5个小时。和讯连线了北大方正金融研究院院长郭士英,他维持继续实施紧缩货币政策的观点,目前需要运用提准的手段对冲流动性,而持续紧缩仍是大方向,7月份还应继续加息。

　　郭士英一直持“央行应继续紧缩政策”的观点,提准和加息都是应该的。他认为,虽然目前经济数据稍有下滑,但实际上中国经济仍在高速增长,而超高速的增长对于经济结构调整是不利的;另外,如果停止加息和提准,物价将会猛烈上涨,金融市场也会猛烈反弹。

　　郭士英指出,在粮食价格居高不下、肉价再次快速上...

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　　纠结的经济现象更需调控艺术

　　令人纠结的经济现象越来越多。货币充裕是市场多怪的根本原因，然行政调控手段的干预也让市场变得更加扑朔迷离。笔者在此就从当前关注度较高的三件事说起：一是房地产调控与房价走向；二是电荒与电价管制；三是食用油的价格到底谁说了算？

　　先说说房子。房地产调控一年有余，全国楼市成交量大幅萎缩，部分城市的住房价格开始松动。由于信贷政策的全面收紧和居民购房计划的推迟，房地产商已经实实在在感受到资金饥渴，大量房地产开发商甚至不惜通过高利贷维持周转。

　　除了土地拍卖制度之外，本次房地产调控几乎囊括了所有的调控手段。加之适逢货币紧缩的大周期，这一次的中国...

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     食用油关系到千家万户的餐食问题，又由于单位价值偏高、波动性较大而备受政策重视。重视的结果是一再限价，结果导致油脂企业受到挤压。过去10年，豆油消费量迅猛增长，目前已成为国内食用油的第一大油种，其次是棕榈油和菜籽油。2010年豆油消费量为1215万吨，占比为41%；棕榈油消费量627万吨，占比为21%；菜籽油消费610万吨，占比为21%。受自然灾害等影响，上游的大豆和菜籽等原料价格不断上扬，但榨出来的油却无法同步上涨。为了控制通胀和稳定民生，政府采取约谈四家主要大型油脂企业的做法，并且时不时抛售国储油脂及原料。油脂龙头企业可以一时不涨价，但...

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    中国已经连续多年闹电荒了，据说今年尤甚！分析原因，首推总需求过旺。一季度全社会用电量同比增长12.7%，3月份单月同比增长13.4%。其次，不是发电产能不足，而是电企积极性不高。也难怪，什么都涨了，就是不允许电价上涨，这从一开始就是电荒的重要原因。市场煤已经变成了“梅超疯”，加之人力成本的不断上升，“计划电”再遭遇政府限价和电网的盘剥，电企没有办法实现盈亏平衡。许多火电企业，煤的成本从占运行成本的50%～60%，上升到近70%以上。2010年火电行业亏损面超过了40%。同样是能源产品、同样对通胀事关...

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　　房地产调控一年有余，全国楼市成交量大幅萎缩，部分城市的住房价格开始松动。由于信贷政策的全面收紧和居民购房计划的推迟，房地产商已经实实在在感受到资金饥渴，大量房地产开发商甚至不惜通过五花八门的渠道使用平均超过20%年利率的高利贷维持周转，有些私人贷款利率甚至高达50%以上。这种饮鸩止渴的做法，正在加倍消耗房地产商的元气，继续死扛的本钱已经不多了，中国房地产价格调整已经不可逆转地开始并将超过原有预期。一个令人不安的推测是：房地产商的借贷成本越高，未来楼市的下跌就会越猛；死扛的时间越长，未来楼价下跌的幅度可能会越深。笔者并无望涨望跌的个人意愿，但中国房地产的调控和反调控的情节演绎得越来越离...

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