4月中旬以来，股市出现了连续下跌的行情，上证综指周线出现三连阴，三周下跌200点，跌幅达到6.5%；中小板指数从4月初以来跌幅超过10%，而创业板指数跌幅超过了15%。导致股市大跌的原因很多，有国内的因素，也有国际的因素（如美元走强引起的大宗商品价格暴跌），从国内因素看，经济增长放缓及由此引发的滞胀的担忧增加，上市公司一季度财报反映的存货大幅度增加的现象也从另外一个侧面印证了经济滞胀的推论正越来越接近现实。

　　但笔者认为，导致市场出现恐慌性下跌的最重要的原因是市场预期的炒楼资金没有进入股市，而信贷规模控制使股市资金出现净流出进一步加剧了股市的恐慌。

　　今年第一季度的股...

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　　因为2008年后各国不同程度地多印了钞票，尤其是最大的经济体美国至今还没有退出量化宽松货币政策，在欧、美、日经济还欠活跃的状态下，这些多印出来的钞票不少进入了中国和印度、巴西等新兴经济体，因此，在未来的相当长时间里新兴市场国家都将面临通胀压力。

　　这里重点要分析一下美元。因为当前美国的债务余额已经超过GDP的两倍，如何摆脱债务危机的困扰将是美国政府巨大的挑战，受此影响，美元难以强势，反之，持续贬值将是美元的常态。美元的长期贬值对全球经济和金融影响巨大，首当其冲的就是大宗商品，大投机家罗杰斯说“要买实物商品，不要持有随时可以印刷的纸币”可谓一语中的。在此...

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　　尽管2010年出台了三轮房地产调控政策，而且从今年1月底开始对主要城市的住房又实行了限购政策，但二月份的房价统计数据显示，房价上涨的趋势并没有得到控制，70个城市里，70%以上城市房价环比还是上涨的。房价为何如此难以控制？笔者认为最主要原因是货币与信贷增长太快。

　　1、房价上涨的最重要原因是货币、信贷增长太快

　　对于过去几年及当前的房价上涨，有人说是城市化因素导致的，但2004年之前中国的城市化速度远远快于2004年之后，房价的快速上涨却是发生在2004年以后，因此，以城市化来解释房价及住房销售的快速增长在逻辑上是不成立的。

　　还有人说是人口结构导致的。从人口...

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　　中国在取得30年的经济高速增长之后，面临严重的经济结构失衡问题，主要表现是居民消费对经济增长的贡献份额越来越低，与此对应的是储蓄率越来越高，但家庭储蓄在总储蓄中所占份额却在下降，即国民收入的分配偏向于政府与企业。正因为如此，“十二五”规划建议将调整收入分配作为主要的工作目标，要逐步增加居民收入在社会财富总量中的比重。

　　早在十几年前，中央就已经强调要进行经济结构调整，但进展不大。时至今日，在国际金融危机的冲击下，各国对经济结构调整的呼声日益高涨，以美国为首的西方发达国家对中国经济结构扭曲的指责，使我们在国际事务中越来越被动，经济结构调整已经没有回旋的余...

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自2011年1月初以来，维护股市投资者信心的最重要因素是住房限购政策，市场一致认为，对住房的限制政策将分流资金到股市。但笔者认为楼市资金分流到股市需要具备......>>点击查看新浪博客原文

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　　影响2011年股票市场走势的主要因素有：货币政策走向、房地产调控政策及楼市的走势、发达国家的经济复苏步伐及其他国际因素等，需要认真分析和观察的经济指标是物价。物价走势将决定货币政策走向，同样，物价走势也和房地产调控政策直接相关。需要防范的风险是房地产市场出现硬着陆及国际资本流向的逆转。

　　今年资金环境不会好于去年

　　首先来看货币政策走向。2009年至2010年，货币政策对股市产生了最直接的影响。为了应对全球金融危机，我国从2008年11月份开始实施适度宽松的货币政策，主要表现是信贷的快速增长，使股市在极度悲观的气氛中迅速反转，至2009年7月底股价已经比2008年11...

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　　如果说当前的中国主要城市的房地产市场存在泡沫，反对的人应该不会太多，一个简单的对比是：最近10年来，这些城市的房价上涨幅度超过200%，部分市场涨幅超过500%。对于投资者而言，泡沫不可怕，没有资产价格的泡沫就没有迅速致富的机会。问题的关键是资产价格泡沫何时破裂？为何破裂？

　　1985年9月，美日等五国财长与中央银行行长签订“广场协议”，旨在降低美元对日元等货币的汇率，由此导致了日元的急剧升值。后来的日本房地产泡沫破裂的故事是国人害怕的，但究竟是什么原因导致了房地产市场的硬着陆？

　　回答这些疑问的关键是通货膨胀。

　　到1989年中期，日...

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　　对于2011年的股市而言,无论看多者还是看空者,通胀都是影响市场的最主要因素,因此,分析物价走势及其背后的深层次原因对于今年的市场判断意义重大。

　　2010年年初，研究机构的一致判断2010年中国物价的形态是中间高两头低（因为2010年翘尾因素在6月、7月达到全年最高2.1%的水平，而后回落，而新涨价因素预期相对平稳），但实际运行结果是一路上涨，尤其是从8月份之后，物价上涨的趋势在逐渐加强，11月份的物价超过了5%。但很多分析将物价的超预期归结为农产品的价格上涨，并进一步将农产品的价格上涨归结为恶劣的天气。换句话说，恶劣的天气过程结束后，农产品价格就会回到正常的水平，一切回到正常...

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中韩两国是一衣带水的邻邦，在诸多方面有相似性。两国深受儒家文化的影响，重视住房和家的理念；经济和住房发展中明显的政府主导和干预特征；经济发展的外向型特......>>点击查看新浪博客原文

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　　国土部19日刚发出通知称，要坚决抑制地价过快上涨，各地出现新地王的，两个工作日内必须上报等。这两天，北京市就诞生了总价63亿元的新地王，引起了社会各界的高度关注，也引起了各界对房地产调控失效的担忧。

　　2010年的房地产调控措施被称为“史上最严厉”。从1月份开始，中央连续三次出台政策对房地产进行调控，政策手段从传统的税收、金融到增加住房保障等，甚至部分城市还实行了限售政策。但遗憾的是，“史上最严厉”的房地产调控并没有控制住房价。尽管楼市交易量出现了波动，但总体价格并没有出现下跌，部分城市的价格竟然创新高，从第三季度开始部分楼盘甚...

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