作者文章归档:鲍保胜

自由撰稿人

泡沫在中国股市的变性



  泡沫在中国股市曾经是很不得人心的,甚至可到深恶痛绝的程度。在2001年上证指数到达2245点的时候,再也容不得泡沫继续膨胀,而后就是长达五年的挤泡沫,到2005年的6月6日,上证指数跌到998点,跌幅已近60%,一千多只股票的股价在10元以上的已寥寥无几,而1、2元的股票则比比皆是,就是到了这个程度,甚至还有人拿香港、纽约等股市的市盈率来比较,高喊着中国股市的估值还是太高,理应继续与国际接轨,大有不挤干中国股市泡沫决不罢休之势。

  此时中国股民的可怜状真可以用惨不忍睹来形容,曾经是百元的股票此时已无影无踪,昔日追逐的一只只股票明星此时都变得那样的污头秽面,聚积着的已是臭不...

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是高血压中国股市终于突发一次脑溢血


 

  2007年2月27日开盘时,中国股市还沉浸在金猪呈祥的喜气洋洋之中,上证指数又创出了也许已刻上历史的新高3049.77点,然而随着一波又一波涌起的黑云袭来,一场“股灾”随后即降临到了人们面前,至收盘时中国股市居然创下了沪市268.81点、深市797.88点的历史单日最大暴跌,而两市成交量也创下2003.4亿的天量,包括st、s股在内,跌停个股近千家,靠资金堆积起来的中国股市市值已超过10万亿,而近万亿的市值就这样在一天内烟消云散了。

  中国股市如此的暴跌,来得又是如此的突然,以至媒体都只能在事后才搜肠刮肚地翻出一些缘由来...

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市场非牛而是虎,养虎终有为患时


市场非牛而是虎,养虎终有为患时

  市场归根结底就是逐利的场所,当开放的市场集聚越来越多的逐利者的时候,市场是最具活力的。但是市场决不会象牛那样,只会埋头出力默默耕耘,而它更象是虎,在更具活力生机的同时,也同时具有天性的危险。

  2006年的中国股市是不无转折性的一年,不但在这一年里股指上涨了87%多,总市值翻了一番多,而最具实质性的意义是随着“股改”的推进,中国股市走向了市场化。开始迈上市场化的中国股市,爆发了前所未有的活力,显示了令世人瞩目的牛气。

  中国股市的迈向市场化,不仅仅是表面上的解决了股权分置实现了全流通,而是...

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从洛玻“以股抵债”路线图看这起精心策划的“圈钱”黑幕


从洛玻“以股抵债”路线图看这起精心策划的“圈钱”黑幕

 

欠债还钱应是天经地义的,而还债后的结果理应是收回债权保护资产权益的实现。然而在中国股市,最近一起洛阳玻璃的“以股抵债”“清欠”,直接的结果是上市公司也即股东随着6.299亿元债权的被勾销,公司股东权益直接损失了4.22亿元,上市公司净资产从7.42亿元减至1.12亿元,每股净资产从1.06元变为0.22元,而当期每股亏损即从-0.29元增至-0.40元。

如此的“欠债还钱”在中国股市似乎不但也是天...

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创新的历史高点与依旧的中国特色


创新的历史高点与依旧的中国特色

  12月14日,上证综合指数终于在市场的预期中把2245.44点的历史高点突破了,收盘时上证指数停在了2249.11点。

  无疑,这是一个中国股市五年半后创新历史的时刻。此时此刻,有的人说中国股市已走进全面革新的全新时代,不但股市基本制度发生了根本性的变化,股市所处的宏观经济背景发生了巨大变化,股市投资者构成发生了巨大变化,股指的成份构成也发生了巨大变化,而且市场监管开始了治市用“重典”的新时代,全流通改变了中国股市的运行方式,恢复了股市所固有的财富效应,已开始从单纯的“圈钱”功能...

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如此“以股抵债”是在清欠还是掠夺?


如此“以股抵债”是在清欠还是掠夺?

  12月7日,洛阳玻璃A股放量涨停,在经后两个交易日的冲高回落整理后,12日又以涨停报收于4.13元,这个价格与11月3日董事会决议前20个交易日的9月25日价2.66元相比,已上涨了55.3%。洛阳玻璃这个不但有A股而且又有H股的公司,在人们的印象里其上市十多年来多数时间是挣扎在退市的边缘,在刚刚摘除ST帽子不久又已预告2006年将亏损,但是就是如此,它在目前的中国“牛市”里同样显示着十足的“牛气”。从表面上看这是因为日前该公司公告借助法律手段清欠完毕,控股股东洛阳...

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股改后掠夺式的以股抵债,中国股市更丑恶的“圈钱”


 

股改后掠夺式的以股抵债,中国股市更丑恶的“圈钱”

    人们曾经想象股改的希望是解决股权分置,确立公平、公正的股权制度,从而也理所当然地纠正股权分置下扭曲的定价机制,因而中国股市也从此告别“圈钱”的历史。可是,在股改已近尾声,重启的IPO、配股、增发以其气吞山河的态势,使中国股市的总市值在5个月里翻番已超过7万亿的时候,人们可看到的是比股权分置时更高市盈率的发行价,是有过之而无不及的炒新热(IPO第一股中工国际是上市当天不但高开150%,而且能在半小时内从18元拉高到50元;中国国航虽然是...

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股指无谓真假,意义在于认清实质


股指无谓真假,意义在于认清实质

  上证指数自7月初中行上市前的不到1700点,到至今的2100多点,已上涨了400多点,可是这期间居然有8成的股票是在下跌的,特别是有8成多的个人投资者,并未分享中国股市这巨大涨幅中的欢乐,很多人甚至还套在1783点国九条顶部以下,继续着长期熊市留下的亏损痛苦之中。

  于是市场中便有股指失真、虚涨、造假、……等等的种种议论。

  股市指数应该是市场平均投资收益水平的反映,如果现实中反映不了市场平均投资收益水平,那么这时的指数自然是失真的;当股指在大幅上涨,而大部分的...

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“圈钱”在中国股市倒真是成熟了


“圈钱”在中国股市倒真是成熟了

  11月8日中石化控股三公司的股改方案同时被否,虽然在股东大会上机构持股者多数都投了赞成票,但是方案被否显然是公众股东为争取自身利益而抗争的结果。然而事后舆论上较为普遍说法是,这是股改破灭对私有化的预期,投资者在发泄怨气,上海石化董秘张经明甚至说, “说明这个市场和投资者还都不成熟”。

  中石化控股三公司的股改方案不但是有专业机构设计的,而且照设计者话不但着眼公司的长远发展而且既考虑了控股股东而且充分照顾到了流通股东的利益,如果不是这个市场和投资者还都不成熟,岂有不顺利通过之理?

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结构性牛市掩盖不了股改泡沫的消退


 

结构性牛市掩盖不了股改泡沫的消退

如果说1120日这个日子在中国股市可以留下点什么记忆的话,那就是这天上证综合指数在五年后又站上了2000点,并且比一年多前的低点整整翻了一番。上证综合指数在重上2000点的时候,基本上没有费什么周折,其势不可挡的态势似乎真的显示了中国股市从未有过的“牛势”,以后的几天股指又继续高歌猛进,甚至几乎可以说已没有多少人怀疑中国股市不日即要越过历史高点2242点,展现中国股市的“辉煌”。

什么是“牛市”?中国股市也不能说没有见过“牛市”,但是在特...

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