价值投资为什么不会受欢迎？

编辑推荐 13 views

　　尽管有很多价值投资者获得巨大成功，但是在实际操作中，采用价值投资的基金经理和个人投资者并不多。他们不愿采用价值投资的原因是价值投资并不总是管用，无法保证投资者每一天、每一个月、每一年都能获得正收益。

　　价值投资是一种长线投资策略，需要很好的耐心。即使是巴菲特买入的股票，价格也可能下跌一半，在金融危机中，下跌的幅度可能会更加惊人。

　　进行价值投资需要对股票价格进行合理的估值，这对于专业投资者而言并非易事，对一般个人投资者而言更是难上加难。所以，尽管这种方法长时期内非常管用，但很多人都无法坚持。他们宁愿寻找其它可以永远赚快钱的方法，或者至少看上去是可以永远赚快钱的方法。现...

价值投资的光芒再次闪耀

23 views

　　每个季度，晨星的分析师会分析部分美国基金经理的持股状况和致投资者的信，以研究他们的选股策略。在今年一季度的报告中，有一位基金经理韦尔·罗杰斯这样写道：“去年我们觉得情况不可能这么糟糕。结果，情况确实不和我们想象的一样糟糕，而是比我们想象得更加糟糕。”在那个时候，价值投资的有效性一度引起有些人的怀疑。

　　去年美国股市的状况确实普遍比较恐怖，但是Tweedy Browne价值基金的基金经理在一季度的报告中这样写道：“全球股票市场在一季度末像凤凰一样上升，创造了历史上幅度最大的三周大逆转之一。”像市场一样，我们跟踪的很多...

通胀与基金投资

编辑推荐 9 views

　　在物价不断上涨的情况下，银行储蓄显然已经不再是一种可靠的储藏财富的方法。于是乎，民众的保值增值需求只能寻找新的方向，股票、基金、房子、黄金、商品、艺术品等等都被贴上了抗通胀的标签。那么在这种情况下，投资者应该如何投资基金？

　　通胀无牛市

　　国内的基金，目前主要的投资方向，无非是股票和债券。一般情况下，股市上涨的时候，股票型基金的表现自然会好一点；债市上涨的时候，债券型基金的表现自然会好一点。不幸的是，在通胀上升的时候，股市和债市都很难有太好的表现。

　　从长期来看，决定一只股票表现的，是上市公司的盈利。如果一个公司的收入和利润越来越高，这个公司的股价自然就越来越...

一个巴菲特信徒最近的持仓变化

编辑推荐 9 views

　　费尔霍姆(Fairholme)基金的基金经理布鲁斯•伯克维兹(Bruce Berkowitz)是巴菲特的忠实信徒，喜欢集中投资、长期持有，该基金所持有的伯克希尔·哈撒韦公司的股票一度达到基金净资产的20%。不过在2008年年底，伯克维兹清空了自己所持有的伯克希尔公司的股票。是他对巴菲特失去信心了吗?当然不是!巴菲特自己曾经说过，伯克希尔目前庞大的规模使它在未来很难继续战胜标准普尔500指数。伯克维兹卖掉伯克希尔而买入其它公司，是觉得自己的费尔霍姆基金可以表现得更好。

　　这并不是狂妄。伯克维兹表示自己并不比巴菲特更聪明，只是自己管理的资产规模比巴菲特更小...

商品投资知易行难

10 views

　　很多人认为全球需求的上升与日益稀缺的资源会造成商品价格上升，并给投资者带来丰厚的回报。这可能是正确的，但是很多人没有注意到商品投资与传统的股票和债券投资不同，它本身并不能带来红利和利息的收益。

　　商品ETF的出现，使商品投资的参与者从早期的少数几个基金会和养老金扩展到全球大量的个人和机构投资者。大量资金流入对商品投资的回报产生了重大的影响。

　　首先，由于参与任何一个资产类别的资金数量都极其庞大，资产类别本身已经越来越像其他金融工具。它的回报特征已经与资本市场周期相关。在过去，基金经理和个人投资者主要投资股票和债券。农场主、能源生产商、和套利交易者则参与商品市场。现...

稳健投资首选“护城河”基金