11月30日，国务院下发《关于开展优先股试点的指导意见》，酝酿已久的优先股制度终于落地。作为一种新型的股本融资工具，优先股的诞生对于缓解目前股票市场投融资矛盾、优化上市公司资本结构具有一定的积极作用。

　　 作为一种混合证券，优先股同时具有债务资本和权益资本的特征:根据优先权利内容设定的不同，优先股在股份可否赎回、性质能否转换、能否参加剩余净利分配、能否上市交易等方面具有较大弹性，因此在实际融资操作中的应用极为灵活。通常情况下，优先股的回报率仍优于普通企业债券，风险低于普通股，而且，大部分优先股均在发行时附有转股条款，对于持有者来说，能够根据企业经营状况选择是否转成普通股，对于...

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     上帝在关上所有的门之后，总是会为你开启一扇窗口。

     银监会3月份出台的8号文，为银行表外“非标产品”上了一道紧箍咒，酝酿之中的9号 文将为银行表内“非标产品”继续上紧箍咒，在央行收紧货币政策、配合金融机构去杠杆的形势下，总规模超过二十万亿的影子银行信贷规模成今后半年市场预期风 险最高的火药库。然而，天无绝人之路，就在火药库随时可能引爆的时候，国务院颁布了《关于开展优先股试点的指导意见》（以下简称《意见》）。

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　　一季度宏观经济数据的各项指标显示，政府投资和房地产依然是经济增长的主要动力。就增长率而言，基础投资增长近27%，列各类投资榜首，其次是房地产开发投资，同比增长20%。与此同时，社会消费品的零售额增长有所回落，公款采购紧缩导致社会消费总额的增长明显回落，提高居民家庭消费能力仍然是改革的重点。

　　从分行业数据来看，比较能客观反映开工率和制造业景气度的用电量增长率只有2.9%，而钢铁、水泥、焦炭及有色金属等行业的增长速度大多接近或超过10%，远高于发电量的增长，与此同时，季度产销率和生产资料价格指数双双下降，可见产能过剩现象仍在愈演愈烈，产业结构调整的任务依然艰巨。

　　由于...

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　　在3月17日的中外记者招待会上，新任总理李克强29次提及“改革”，改革是中国经济和社会发展的最大红利，也是本届政府带动中国经济再次起飞的核心动力。

　　如何让中国经济持续发展？这是新一届政府面临的首要问题。

　　关于未来几年经济增长的动力，李总理将其归结为三个因素：“改革的红利”、“内需的潜力”和“创新的活力”，而这三个因素中最为根本的是“改革红利”。唯有推进深层次的制度改革，才能从根本上激发内需潜力和创新活力。

　　首先，“内需&rd...

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　　3月1日，新“国五条”细则颁布，强化房产交易过程的税收征管，对个人产权房出售按差额20%计征个人所得税。一石激起千层浪，有人质疑该政策对房价的调控效果。新“国五条”究竟会进一步推升房价，还是对现有房价起到有效抑制作用，成为大家争议的焦点。

　　这里笔者不禁要问，税收是用来调控价格的政策工具吗？

　　我们知道，税收是国家为满足社会公共需要，凭借公共权力，按照法律所规定的标准和程序，参与国民收入分配，强制取得财政收入的一种特定分配方式。根据税收法定原则，纳税人、课税对象、税目、税率、计价办法和期限等须通过法定程序来确定。

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　　十八大以来，“新型城镇化”作为国家战略，一直是各界讨论的热点。

　　城镇化的概念由来已久，只不过在不同的时期、不同的地区以“城市化”“城乡一体化”等不同的名词来表述。这次在十八大文件中成为热点的不是城镇化本身,而是对“新城镇化”概念中“新”字的解读。“户籍制度改革”以及与之相对应的“城乡居民公共福利均等化”成为城镇化新意的焦点。在此基础上，“实现社会保障体系对城乡居民的全面覆盖”，而&ld...

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　　[ 就中国资本市场的现状而言，制度改革的方向是彻底市场化。这里的“市场化”包含三个核心内容，即自由定价、自由交易以及对各种侵权行为的法律约束。所谓“市场化”的过程应该是行政干预逐渐淡出而法律约束日益强化的过程 ]

　　如果说，过去三十年中国经济的高速发展得益于实体经济制度改革的红利，那么未来十年，中国经济发展的主要潜力将释放于金融体系的改革，而投融资体制改革是金融体系改革的核心。

　　就中国资本市场的现状而言，制度改革的方向是彻底市场化。“以市场的方式发展市场”是进一步推进中国资本市场功能深化的重要前...

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　　11月21日，国务院副总理李克强在全国综合配套改革试点工作座谈上指出，在新的起点上要全面建成小康社会，加快转变经济发展方式，让群众过上更好生活，依然要靠改革开放。这是我国发展的最大“红利”。

　　从李克强的讲话和十八大文件精神来看，改革开放仍是中国未来社会发展的最大制度红利。从经济层面看，笔者以为，收入分配制度的改革则是下一阶段中制度改革的重点之一。

　　提到改革收入分配制度，人们不约而同地想到目前日益扩大的贫富差距，因此，改革收入分配制度似乎只能从“劫富济贫”入手，降低资本报酬率，向富人及高收入者增税，提高最低工资标准，从...

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　　伴随着美国开启印钞机，各国政府的“量化宽松政策”不断加码，通过货币政策的极度宽松来推动经济增长已经成为全球各大经济体的一致选择。

　　9月6日，欧央行宣布启动直接货币交易计划（OMT），在二级市场无限量购买成员国国债，以压低成员国融资成本。具体操作上，欧央行将根据利息、利差、流动性、波动性等因素来决定是否购债及购买的规模，购买债券的期限集中在1~3年。同时，欧洲央行的OMT计划将和欧洲金融稳定机制（EFSF）和欧洲稳定机制（ESM）合作执行，其目标不但要稳定危机成员国的国债利率，同时还兼顾这些国家金融系统的流动性。

　　9月19日，美联储推出第三轮...

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