10月10日，中国政府网公布了《国务院关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》，加大力度清理、精简和调整政府部门对各个行业的行政审批事项。在这次国务院决定取消和调整的314个行政审批项目中，涉及证券基金行业的有29个，松绑措施具体而实在，确实贯彻了“把行政审批制度改革与投资体制、财税金融体制、社会体制和行政管理体制改革紧密结合起来”的精神。

　　其中证监会直接取消行政审批的项目有14个，分别涉及到国债承销、金融期货结算业务、期货中介业务的资格审批，以及保荐代表人、外国证券类机构驻华代表机构总代表、基金公司副总经理、期货公司境内分支机构负责人的任职资格核准...

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　　世界主要股市中，中国股市的下跌幅度无论与欧美等成熟资本市场，还是与其余金砖三国市场相比，都是最大的。要解释中国股市的下跌，应该深入认识到中国股市的两个晴雨表的功能，即：作为中国实体经济的晴雨表和作为资本市场体制的晴雨表。

　　在实体经济方面，中国实体经济目前确实面临几个重要的挑战：1、欧美经济危机、劳动力成本上升、加上人民币升值，三大因素导致出口型企业国际竞争力下滑、贸易顺差收窄；2、2008年四万亿在短期内稳住了增长，但也透支了中国政府中长期的财政干预能力，土地财政收入的下降进一步加剧了收支矛盾，投资拉动型的增长模式不可持续；3、消费不旺是个老问题，深层次原因在于收入分配体制...

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　　到目前为止，全球人口已经超过70亿。其中60岁以上的人口有8.93亿，占12.76%，到本世纪中叶，老龄人口将增加到24亿，占比超过25%。人口数字在持续攀升，女性的生育率却在逐渐下降，人口老龄化将成为全球性的困境。

　　为什么会出现这种现象？其背后有社会宗教、文化和经济等各方面的因素。从文化层面来看，几千年来以家庭为核心的生产方式所产生的孝道精神，从道德层面约束着子女对父母及其他长辈负有反哺责任，而现代社会强调个人权利及独立意志，从文化根基上摧毁了子女和父母之间的伦理制约，“人口”生产者无论从法律层面还是从道德文化层面，与其“产品&rdqu...

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　　证券卖空最早起源于17世纪初的荷兰，随着18世纪英法等国设立股票市场，卖空业务逐渐向欧洲其他国家蔓延。从监管政策环境的变化来看，全球卖空市场的发展大致可分为三个阶段。在发挥卖空机制的积极作用的同时，如何有效防止卖空滥用可能引起的市场风险，这是各监管当局面对卖空交易发展的永恒课题。

　　正文：

　　卖空交易是一种信用交易。广义的卖空交易既可以涉及证券也可以涉及商品，既可以涉及现货市场、期货市场也可以涉及期权市场。从狭义上讲，卖空交易仅指现货市场的证券卖空。本文的研究主要针对狭义的卖空交易，即股票现货市场的卖空交易。

　　按照卖空前是否融券来划分，卖空交易分为融券卖空和...

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　　我国社保基金的黑洞形成主要有两个因素：一是上个世纪计划经济体制下低工资、低福利造成社会整整一代人缺乏必要的福利积累；二是计划生育制度加速了我国人口老龄化的进程，“未富先老”形成了养老保障低水平和社保财政黑洞并存的“中国特色”的社保两难。

　　一个以人口红利作为经济高速增长重要支撑的国家，忽然面对刘易斯拐点，于是就有人社部以“劳动力短缺”为理由之一，考虑延迟退休年龄。

　　我们要追问的是，延迟退休是解决劳动力短缺的合理方案么？

　　从2009年开始，劳动力供不应求就初现端倪，但深入到短缺的结构，不...

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　　据不完全统计，2011年中国银行业共发行了约2.2万款理财产品，发行规模接近17万亿。发行数量和发行规模比2010年分别增长了100％和41％。银行理财产品的井喷式增长背后是信托业务的空前繁荣。数据显示，大凡年化收益率超过10％的理财产品，大多借道信托投资，而信托产品到目前为止兑付率为100％。

　　低风险高收益的信托产品看上去确实很美。它不仅吸引着身价数百万的中产阶级前赴后继，就连囊中羞涩的低收入阶层也频频通过亲友联盟，以团购形式组成“伪高净值客户”，越过监管规则的“投资者适当性管理”藩篱，蜂拥扑向各种资金门槛较高的信托产品。
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　　让民间资本进入金融行业的同时获得与其资本地位想对应的经营管理权，才是金融业开放的核心。

　　今年3月28日，国务院常务会议通过以温州作为金融改革的试点，设立温州金融综合改革试验区，鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织；4月14日，央行宣布人民币兑美元日交易区间将从当日中间价上下0.5%范围内浮动扩大至上下1.0%的范围；5月26日，中国银监会正式发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》；6月1日，沪深证券交易中小企业私募债开闸。

　　一系列政策措施从不同角度拉开中国“金融改革&rd...

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　　十一届全国人大常委会第二十七次会议初次审议的《中华人民共和国证券投资基金法(修订草案)》首次将非公开募集基金（以下称“私募基金”）纳入调整范围，这是本次基金法修订的最大亮点。

　　私募基金具有资产管理能力强，运作灵活以及客户私密性强等诸多优点在全球发展迅猛，巴菲特、索罗斯等一大批知名投资家均起步于自身创建的私募基金，这使得私募行业在财富管理的地位易显重要——目前美国对冲基金规模已达2万亿美元，相当于共同基金的40%和股市规模的7%；相比之下，中国目前运作最为规范的阳光私募管理资产规模仅为1600亿元，而更多的以代客理财或其他名义募...

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　　今年5月份以来，人民币对 美元 中间价已经连续4个月盘整中微跌。人民币升值周期是否已经结束？这是实业界和金融界都广泛关注的一个焦点问题。

　　从2005年7月21日开始，人民币对美元 汇率 一次性贬值2%之后，开始实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。改革迄今已整整7年，人民币对美元几乎是单边升值了7年，从8.28升到今年4月份的最高点6.27，升值幅度超过31%。

　　2005年汇率制度改革以来，人民币一路升值主要取决于以下几个因素：1.中美两国的资产利差。2005年以来由于通胀压力一直存在，中国境内人民币一年期存款利率大致在3%上下徘徊，而同期美国联邦基金利率却...

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　　8月22日，中国证监会正式发布了三份修订后的资管业务政策，大幅放松了券商资管业务。不仅取消了“1亿元”的产品强制清盘线，而且增加了不同品种的可投资范围，开放分级产品，允许份额转让，取消限额特定资管计划和定向资管的“双10％”限制。

　　23日，证监会一则“关于就修改《证券公司客户资产管理业务试行办法》及配套实施细则征求意见的通知”（以下简称《通知》）落地，证券公司资产管理业务大为松绑，成为刺激证券行业业务创新的一个亮点。

　　回望国内资产信托管理的格局，银行业得益于深厚的客户基数和宽阔的产品线，全行业...

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