作者文章归档：钟伟
1900也是个庚子年，英国物理学家开尔文在《热和光的动力理论上空的世纪之交之乌云》中指出，在古典物理学本来十分晴朗的天空，出现了两朵乌云。而正是这两朵乌云，颠覆了接近完美的牛顿体系，掀开了以相对论和量子力学为核心的、崭新的人类时空观。
2020年的庚子年不仅有全球大流行病，也使经济学体系显得更为千疮百孔。起源于日本并被IMF提炼的现代货币理论（MMT），其理论争议不断，实践流行却不停步，新冠疫情甚至使其有逐渐成为主流政策之势。MMT发轫于20世纪90年代，是关于财政政策与货币政策如何协调配合的理论，由货币起源、财政赤字货币化以及就业保障/最终雇主计划这三部分构成。M...
市场已进入高位平台期
无大起大落
这是谈市场总体前景。
2019年，尽管从相关数据看，房地产市场有所增长，但这种增长可能尚待观察。考虑到房地产市场百强企业的市场占有率大约在70%，而百强的销售权益比为80%左右，因此，销售数据可能被高估了约15%。当然，以前也有通过合营联营等方式掺水的做法。但近年来，排位压力使销售权益比下降较快。从地产企业的实际反映和利润实现看，2019年楼市实际情况可能不比2017和2018年好多少，市场从2018年下半年开始明显放缓。
但也无需为此悲观。房住不炒的长效机制，不是让楼市不增长，而是无法容忍楼市的过快增长。20...
货币体系的信用演进和载体演进
从货币本质来看数字货币，我们先要看货币体系的两个演进，即货币的本质和货币供给。
货币的本质就是货币的职能。因为货币就是货币的职能，所以货币并不需要任何实体形态。基于这样的思考，我们知道到现在为止，只要能履行货币职能就是货币。人类历史上货币的演进就是两个方向，一个是信用的演进，一个是载体的演进。载体的演进，最典型的就是货币最终归结于黄金。为什么黄金会成为一个特别重要的金本位的货币呢？
因为黄金既贵而且没有用处。特利芬提出，人类走遍天涯海角去勘探、开采和提炼黄金，主要是把黄金窖藏于更为壁垒森严的金库中，没有什么比这种货币安排...
2015年以来，中国经济增长有效下行，从高速增长转向高质量增长。中国金融领域也在发生剧变，金融机构、实体企业和居民挣钱都变得更不容易。过去四年也是一些领域泡沫迭起的时期，股市泡沫，互金泡沫、小贷泡沫此起彼伏。2019年中国经济开局良好，在下半年会有哪些黑天鹅？
这些黑天鹅可能并不一定都会出现。对于中国经济来说，经济基本面仍然良好，比如，2019年中国经济增速跌落到6%以下的概率不大，“六稳”政策将继续托底增长。另外，人民币汇率年内也不大可能破七。
黑天鹅之1：特朗普效应仍然强而有效
如果用强劲、不明朗和衰退这三个词汇中的一个来形容下半年的美国...
在中美贸易争端中，2018年5月29日，白宫宣布将对500亿美元从中国进口的高科技产品，以及和《中国制造2025》相关的产品征收25%的关税。此外，投资限制，技术出口管制等措施也将出台。同时对在美国从事机器人、航空和高科技制造专业的中国留学生，白宫也可能收紧签证政策。自美方挑起中美贸易争端以来，《中国制造2025》被不断提及，我们认为该提议是国务院常务会议通过和印发的一个十年行动指南，迄今为止其作用和美国、德国类似规划的实际影响相似。
不宜将《中国制造2025》解读为持续到2050年，分三阶段实施的国家战略，而宜理解为引领中国制造业转型升级的十年行动指南，其和中国长...
从“Chimerica”到“Depegging”
——中美贸易争端的持久战
我们今天开聊中美贸易争端。首先我们从《论持久战》开始说起。
《论持久战》是毛泽东同志非常有名的一本著作，我记得是在1938年5月份写的吧，离现在整整80年。《论持久战》提出的背景大家都很清楚，因为当时日军侵略中国的节奏特别快，有亡国论，有速败论，有速胜论等等，有的人非常乐观觉得很快把日本干掉，有的人就觉得要亡国了，要速败了。
毛泽东在那个时候提出了《论持久战》：中日之间是一个长期的消耗战，因为中国的这个战略的纵深特...
1、中美贸易争端至今的困惑
中国改革开放经历了漫长而痛苦的阶段，人们将当下中国高水平对外开放的努力称之为中国对外开放3.0版。回顾1949年至今，中国经历了对原苏东国家的对外开放浪潮，以及1978年之后中国的改革开放进程。今年则是中国改革开放四十年，习近平同志反复强调，对外开放是中国的“二次革命”，中国需要形成高水平，全方位的对外开放，中国的发展是在开放中取得也必须在开放环境下不断前行，中国对外开放的大门永远不会关上，只会越开越大。因此，中国对外开放3.0版，期待着中国主动扩大进口，推动中国机遇，全球共享。
中美贸易争端至今，有磋商初步进展，但却有...
2018年3月下旬，中美之间的贸易摩擦让全球瞩目。人们不安地看到，全球化正遭遇单边主义的挑战，美国股市波动加剧。在这个时点，习近平主席在2018博鳌亚洲论坛（下称博鳌论坛）上发出了中国的声音，让人眼前一亮。尽管习主席在博鳌论坛的主旨演讲并非针对中美贸易冲突，但却为如何持续有效地化解冲突，提供了中国智慧和中国方案。
改革开放是第二次革命深刻地改变了中国也影响了世界
中国在改革开放的40年中取得了举世瞩目的经济成果。一是中国成为了全球第二大经济体，第一大工业国、货物贸易国和外汇储备国。过去40年，中国GDP年均增长高达9.5%，进出口额年均增长更高达14.5%。二是改革开放的...
国人一直十分担忧房地产税何时落地和如何落地的问题，它牵涉到千家万户的切身利益。看到许多纷纷绕绕的说法。有的说，房地产税是调控房价的长效机制，有了它，大城市的房价就涨不动了。有的说，要按房屋评估价开征3%的税，这样京沪市区一套普通住宅至少也在500万元，一年房地产税就要15万！就算是中高收入白领也一年薪酬真的“白领”了。有的说，2018年房地产税就要开征，落下的不是靴子是巨石！各种传说充斥网络。
其实，尊重往往来自于陌生和距离，所以远方和尚会念经。同样地，无端恐惧更源自陌生和距离，多了解，也就心下释然，略微会有忐忑不安，但不会人心惶惶。
居住从来不是...
2018年中国经济不会出现意外减速
2018年，世界经济仍将温和复苏，而中国则从过去的追求高速增长转为追求高质量的发展。
刚刚召开的中央经济工作会议提出，“推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求”，同时要求“加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核”，这将是中长期内一项循序渐进的工作，从目前来看，还很难对高质量发展进行评估。从这个角度来说，2018年中国经济适度保持中高速增长仍然是必要的。因此我认为，2018年中国经济下行的幅度会是有限的。
中央经...