从航天军工产业整合的进度看，资产注入将成为航天军工上市公司2007年股价炒作的最大主题。

从时间上看，2006-2007年将是上市公司资产重组、整合的历史性突破年份，业绩继续提升的表现将在2007-2008年有集中的反应。在当前上市公司“存量”重振的浪潮中，以优质资产注入主导的重组股已成为主流资金配置的必选，尤其是股权激励后的业绩“释放”，将使重组后（资产置换、整体上市、借壳上市）上市公司业绩超乎市场预期，资产整合主导的航天军工概念仍是最大热点。因此，我们继续给与整个航天军工板块“推荐”评级。

重点关注

●航天晨光（600501）：荐后短期涨幅超过40%，维持买入评级。控股重庆航天新世纪卫星应用技术有限公司，托管航天科工集团伽利略项目，进入卫星导航产业。这是军工资产注入最具有标志意义的事件，表明航天科工集团为了促进产业发展，进行资源整合的行动已经进入集团资产最核心和最尖端的领域，突破了以往政策的种种限制，也说明晨光已经真正成为集团战略和产业发展的核心。

● 航天长峰（600855）：荐后涨幅已好过30%，维持买入评级。该公司是我国首家经国防科工委批准的军工资产上市企业，也是国内唯一能生产第三代红外成像设备的企业，该设备是国内石油、电力、交通运输等领域的急需产品，同时还是国家武器装备现代化急需的装备。大股东表示将在两年内完成优质资产置入航天长峰的工作或置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元，并适时机提高持股比例。集团优质资产的注入预期更加提升了该股巨大的内在价值，目前该公司的成长价值被严重低估。在股价滞长过程中，资金进场步伐加快，未来拓展空间值得期待。

（刘国宏）