其实当下最火热的市场不是楼市而是股市。股市从去年五一到今年五一，大盘指数涨了250%，沪市现在已经站上了3700点，4000点就在眼前。

股市涨得么快，不是一句泡沫就简单解释的。泡沫可以年年有，但为什么熊了那么多年，突然一下子就像开了香槟一样，泡沫蓬勃？我认为有两个主要的原因，一个是内因，一个是外因。内因是股改使证券市场成为一个充分的市场，为市场松了绑，另外上市公司的业绩都有了大幅增长，投资回报率非常高；外因是中国老百姓都有钱了，储蓄放在银行里已成负利率不拿出来寻找投资渠道只能发霉，现在股市每天开户超过3万，所谓天下熙熙，皆为利来。

如果再退一步看，为什么中国经济有了这么快速的发展，动力在哪里？回到1998年，这一年东南亚金融危机正盛，中国经济软着陆，外贸压力空前增大，国内经济陷入通货紧缩，物价指数低迷。商品价格不断下降，但老百姓的钱仍就捂在手里不敢花。那几年出现最多的词汇就是“刺激内需”，就像现在天天讲月月讲的“流动性过剩”一样。那么如何刺激内需？政府选择了商品房和汽车，这两大耐用消费品。

1998年中国房改正式启动，50年的福利分房制度被终止，房地产市场形成，人们可以通过奋斗和努力改善自己的居住条件，而不再像以前一样，窝在单位里听天由命。房地产行业也被事后追认为支柱产业。中国经济开始走出低谷，记得在朱总理卸任那一年，GDP增长终于超过了9%，这一成果实在来之不易。

我们回过头看，将中国推上快速发展轨道的重要因素，是以房产和汽车为代表的消费升级。这场消费升级的本质是中国的城市化进程，中国要从一个农业和重工业主导的、农民和产业工人为主要人群的社会结构，转型为现代工业、现代服务业为主导的，以开放的公民社会为主流的现代社会。从汽车、餐饮到房地产，所有和城市化有关的行业都获得了飞速发展，像万科的销售额从100亿到200亿只用了两年的时间。

在这样的历史潮流中，房地产业起到怎样的作用不言而喻，也无需多费口舌去争论是不是应该保留“支柱产业地位”。

因为这个地位不是自封的，而是市场的选择，就像我们不可能将澳门的博彩业作为立国之本一样。而且中国的城市化还在继续，越来越多的人口将从城乡二元的束缚中解放出来，他们终将自由流动，在自己需要的地方去寻找梦想和归宿。这是中国的大趋势。

另一方面，中国房地产业还有很大的发展空间，产业集中度很低，销售额最高的公司也没有占到整个市场空间的5%，全国尚有很多中小城市、小城镇还没有进入发展的快速通道。

去年年底，参加了一家外资银行在国内开业的活动。一位专为外企进入中国做咨询的西班牙顾问提醒这些老外们，“所有能参与中国城市化的行业都大有前途，我们所要做的就是——选择并且投资他们”。

市场会自己判定某个产业的价值，而不在于其是否拥有“支柱产业”的光环。

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