5月29日，中国证监会副主席屠光绍在“中日金融论坛”上表示，按照WTO的承诺，我国正在有序地、积极地推进资本市场的对外开放。到目前为止，证券业的对外开放已经取得了良好的成效，下一步根据市场发展和对外开放进程的统一安排，证券业的对外开放还会迈出新的步伐。中国资本市场的开放进程会不断深入、不断加快。而根据第二次中美战略经济对话达成的共识，中国将从今年下半年起恢复审批成立新的合资证券公司，逐步扩大符合条件的合资证券公司的业务范围。

    若此，国内证券业将面临外资券商的严峻挑战。在我们一次次地惊呼“狼”来了的时候，“狼”恐怕真的要来了。

    从当初的三大资本大鳄，到目前的近百家券商，伴随着中国证券市场的超常规发展，国内券商也经历了一个超常规的发展过程。但是，曾经在市场上呼风唤雨的华夏、万国、南方早已不复存在。或破产处置，或被其它券商托管，或遭遇关闭，券商的心酸史，其实更值得市场深思。

    2002年8月9日，鞍山证券因严重违规经营被撤销，鞍山证券因之成为中国证券市场上第一家“退市”的券商；2003年4月，大连证券被关闭。大连证券成为第一家被证监会取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。此后，国内券商遭遇了一轮关停并转的热潮。截止目前，有30家左右的券商在投资者的视野中消失。与此同时，诸多参股券商的企业蒙受了巨大的损失。

    特别是2001年开始的大熊市开始之后，由于公司法人治理结构混乱、内控机制形同虚设以及风险意识差，再加上券商之间的竞争日益激烈，某些券商为了生存而铤而走险，结果玩火自焚，最终不得不面对出局的命运。牛市时往往掩盖了券商内部的矛盾，而一旦大熊市来临，则其中的“裸泳者”纷纷浮出水面。券商的困境，除了自身内部的原因之外，无法摆脱靠“天”吃饭的缺陷，亦成为其中的重要因素。

    国内券商何处去？不仅是监管层关注的问题，更是券商必须思考也必须面对的问题。

    证券业的大门迟早是要打开的。一方面是中国加入WTO时的承诺，另一方面也是国内券商发展的大势所趋。如果总是龟缩在国内市场“打内战”，不仅影响到整个行业竞争力的提升，也不利于券商走出国门去寻求更大的发展空间。

    当前券商仍然演绎着靠“天”吃饭的老路，尽管近年的牛市行情让券商赚得盆满钵满，但丝毫没有改变其收入对市场行情的依赖。券商的收入主要来自三大部分，承销收入、自营收入、经纪收入。由于承销收入几乎被少数大券商所垄断，自营的规模又有限，经纪收入成为券商的重要来源。那么，在牛市时券商可以享受到盛宴，而如果一旦熊市来了之后又该怎么办？

    监管层对于券商实行分类监管，只有创新类券商才可以享有诸多“特权”，如集合资产理财业务等，对于其它的诸如规范类券商等则还没有网开一面，事实上这也限制了其它券商的发展空间。而问题则在于，在面临着外资券商进入的背景下，国内多数券商将如何应对挑战？

    自今年8月底之后，证监会对于国内券商的监管将进入常规状态，而对于那些问题券商的破产清算也已经提速。能够存活到今天的券商更应该珍惜这来之不易的机会，或吸引注资，或进行整合，以求达到做大做强，以增强市场竞争力与抗风险的能力。

    显然，改变券商单一的靠“天”吃饭的困境尤为重要。但更重要的是，券商的法人治理结构应更加完善，另外如内控机制、风险意识亦应得到加强。实际上，某些券商惨遭淘汰，更多的是由于“内因”。一个不争的事实是，中信证券、广发证券在前几年的大熊市中能够得到较大的发展，为什么有的券商却反其道而行之被熊市“湮灭”了呢？

    因此，笔者以为，在证券业对外开放的大环境下，国内券商首先要练好“内功”迎接挑战，如果连这一点基础也没有，那么注定有一天会“裸泳”出局。