大盘自从6124点下来，经过了两次调整，第一次双底为4800点附近，第二次双底在4200点附近。从技术层面与政策层面看，第二次调整基本见底。从2007年10月17日开始至今共经历了四个半月。

    以后的股市如何走？三月份的大盘如何？这是很多投资者想进行探求的。虽然我们暂时无法去看大盘今年到底会如何，但是笔者认为三月份的大盘基本可以进行一些分析，为此笔者把自己的分析与大家共享。

    一、从技术上分析，目前股指处于中短期底部，已经基本探明阶段底部区域。从K线上看，沪综指已形成两阳夹一阴的日线组合，周K线则收出一根带有止跌信号的阴“T”字线。从技术指标来看，沪综指的日MACD在死叉后重新再次金叉，喻示市场短期有望呈现震荡上攻走势。从黄金分割比率来看，998点至6124点的0.382黄金分割位是4165点，而本周低点4123点与其基本相当。

    上周周K线收出带下影线的丁字星，显示探底回稳的走势，受到4195点前期低点和60周均线的支撑。周K线目前将向上挑战5周线，5周均线在4427点附近形成阻力位，上周日均成交金额比前一周缩减两成，显示市场观望心态较重。从日K线看，大盘在年线下方震荡横盘，周五站稳5日均线，10日、20日均线下穿年线之后在4420点附近形成压力。目前市场需要成交量有效放大，只有日成交金额恢复到1500亿元以上，股指就具备继续走强的可能。

    二、从宏观条件分析，上周央行《07年第四季度货币政策执行报告》指出08年我国国民经济仍有望保持较快增长，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。而上周数据显示，1月份CPI同比上涨了7.1%，其中食品价格同比上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%。总体上食品价格上涨仍然是拉动价格总水平上涨的主要原因，显示了较高的实际通胀压力。

    国务院决定将城镇居民医保试点扩至全国50%以上城市，不仅对医药板块形成利好，也对日常消费领域的行业形成潜在利好。

    证监会将进一步大力发展机构投资者的消息对市场形成利好。机构投资者已成为中国资本市场稳步运行发展的重要力量，国内的资本市场已经初步形成了以证券投资基金为主，合格境外机构投资者、保险基金、社保基金、企业年金等其他机构投资者相结合的多元化发展格局。

    目前各类机构投资者持股市值占已流通市值的比重接近50%，基本改变了长期以来以散户为主的投资结构，为促进资本市场的规范、健康和稳定发展发挥了重要作用。受此消息影响，股指在面临20日均线的压力下仍然收出阳线。

    3月份预约披露年报的上市公司有603家，占到预约上市公司总数的38.96%，其中多为绩优公司，优良的财务数据和优厚的分配方案，有助于激励投资者的入市积极性。

    全球多种大宗商品价格创历史新高，对资源类行业板块将产生拉动力。灾后重建规划指导方案获批准，农业、工程、建材、电力设备等多个行业板块将成为重建概念的热点。

    从目前的市场环境来看，随着周边市场趋于稳定，美国次级债危机的影响也逐渐淡化，而国内消息面频频传来暖风，我们认为，A股市场的市场环境已经有所好转。近期大盘下探至前期低点4195点后即被快速拉回，显示前期低点支撑依然存在，加上目前估值水平已经明显降低，较低的估值水平也吸引了部分场外资金的入市。随着市场风险的大量释放，短期市场或将迎来反弹时机。不过从周五市场表现来看，虽然有3万亿中铁建冻结资金解冻，但两市成交量依然保持在1000亿元左右，显示出投资者做多心态依然较为谨慎。如果下周能够顺利突破20日均线的压制，A股市场将有望迎来一波行情。

    笔者认为，当前市场整体的估值水平已经较为合理，结构性投资机会较为突出。不理性的巨额再融资成为投资者关注的焦点，从维护市场健康发展的角度看，如能够给予一定的约束，会成为市场向上的拐点。随着美国地产次级债的洪峰逐步通过，对于全球经济增长的担心得到部分缓解，外围市场逐步稳定。随之而来的是上周原油价格再度冲破100美元，全球高能源价格时代仍将持续，因此受益于高油价的一些行业，包括基础能源、新能源和能源服务等行业的业绩增长可能会超预期，可能会成为下一阶段的投资主题。

    笔者认为前期调整已经大部分反应了负面因素，调整进入尾声，现阶段收益大于风险。基民的申购赎回、欧洲经济的变动将会成为主要的扰动因素。近期市场弱势运行的特征比较明显，市场的压力主要集中在非流通股解禁、再融资和新股发行等市场扩容压力方面。近期外围市场在剧烈调整后已经有了短期企稳的迹象，在未来对A 股市场的冲击将会大幅降低。

    目前处于两会前的政策平静期，从央行对中国经济高位趋稳并适度放缓的前景判断和适时适度微调的表述判断，从紧的货币政策灵活性增强，有了一定的放宽可能。目前市场的市盈率水平处于其合理估值区间的中枢位置，A 股市场的投资机会已经显现；但由于市场扩容压力的持续存在，投资者的信心迟迟不能恢复，我们认为市场继续维持箱体震荡的可能性较大。笔者认为三月份的箱体应该在4200-5200之间。

    投资者应该关注三月大事也将对股市产生一定影响。第一是两会的召开对低靡的市场将产生积极影响，高层可能会有利好消息促大盘正常向上。第二是台湾选举问题由于十分敏感，如果民进党继续执政，将对大盘产生不利影响。

    而三月的国际股票市场对A股：首先是次级贷是否加剧影响，其次是石油价格是否继续上涨，其三是美国市场是否趋稳。

    为此，根据各种因素分析，笔者对三月份，总体看好，但是具体分时间，笔者认为上半月看多，后半月看空。

    笔者个人看法，仅作参考，投资者需要根据实际情况进行适当操作。