长虹：现金闯“红灯”很危险
□ 文 唐朝
理宾斯传媒：血液畅通是保障生命安全的重要条件，现金流畅通是企业生死存亡的关键因素，当现金流风险指数超越警戒线，企业运行安全就会受到严重威胁，遗憾的是，由于许多企业家的现金流风险意识淡薄，在决策的时候往往会忽略这个因素。
2007年2月16日，赵勇担任董事长的四川长虹率先披露2006年年报，2006年共实现主营业务收入187.57亿元，实现主营业务利润28.63亿元，净利润3.05亿元。
这份创了四川长虹历史新高的销售业绩，与赵勇2004年7月接替倪润峰出任四川长虹董事长后所采取的一系列强硬措施是密不可分的。
下面我们就从四川长虹2003年、2004年与美国APEX数码有限公司的合作，分析一下现金流超越警戒线的严峻性。
长虹电器：
成立时间：1958年
总部地址：四川省绵阳市
上市时间：1994年3月11日
企业类型：中国最大的消费电子系统供应商之一
生产基地：四川、广东、江苏、吉林、合肥
业务领域：家用电器、通信、数码、商用电子
销售区域：美洲、大洋洲、东南亚、欧洲
主营收入：187.57亿元人民币（2006年）
业务利润：28.63亿元（2006年）
APEX数码有限公司：
成立时间：1997年
公司地址：美国安大略
主要股东：季龙粉、徐安克
公司类型：消费类电子供应商
销售规模：1999年，6800万美元；2000年，1.49亿美元；2001年，5.8亿美元；2002年，11.3亿美元；2003年，13.2亿美元
APEX与长虹交易大事记：
1.2001年，长虹董事长倪润峰与APEX董事长季龙粉正式洽谈出口事宜；
2.2001年，长虹彩电以“Apex”品牌在沃尔玛、百思买等美国卖场销售；
3.2001年7月16日，长虹首次向APEX提供价值200多万美元的各类彩电；
4.2002年，长虹通过APEX向美国市场销售价值7亿美元的彩电、DVD；
5.2002年，长虹共计向美国销售彩电200万台；
6.2002年，APEX共拖欠长虹货款4.84亿美元；
7.2003年，长虹共计向美国销售了价值51.6亿元人民币的彩电、DVD；
8.2003年，据长虹年报中显示：APEX拖欠长虹应收账款44.466亿元人民币；
9.2004年11月28日，四川长虹在发布的年度预亏提示性公告中称：截止2004年12月25日，四川长虹应收APEX账款余额4.675亿美元，根据对APEX公司现有资产的估算，该账款可能收回的资金在1.5亿美元左右，公司拟对该应收账款计提坏账准备，预计最大计提金额有3.1亿美元左右，约合人民币25.637亿元；
10.在APEX与长虹交易出现巨额欠款时期，均由倪润峰担任长虹董事长。
该事件造成的影响：
1.2004年，由于长虹“拟对APEX应收账款计提坏账准备，预计最大计提金额有3.1亿美元左右，约合人民币25.637亿元”，直接导致长虹2004年度实际资产负债率高达50%左右；
2.长虹2004年11月28日公布年报后，由于受长虹对APEX应收账款计提坏账25.637亿元人民币的影响，长虹股票立刻下跌25%；
3.长虹股份2004年11月28日、29日由于受年报消息影响，仅这两天，长虹的流通市值损失就高达9亿元人民币；
4.2004年投资长虹股票的股民为此遭受了巨大的经济损失；
5.2004年7月8日，在四川长虹电器股份有限公司第五届董事会第十四次会议上，在担任董事长的倪润峰缺席（在北京开会）的情况下，会议通过“同意倪润峰先生因年龄原因辞去公司董事长、董事、总裁职务”；
6.2004年7月8日，在四川长虹电器股份有限公司第五届董事会第十四次会议上，会议提名赵勇担任公司董事长。
挽救措施：
1.赵勇在2004年7月8日担任四川长虹电器股份有限公司董事长后，将倪润峰担任董事长时期长虹与APEX先货后款的海外贸易方式改为现金交易。
2.2004年7月，长虹停止向美国出口彩电。
3.2004年10月，赵勇邀请APEX董事长季龙粉来深圳洽谈进一步紧密合作的相关事宜，期间双方就APEX拖欠长虹货款一事进行磋商。在此期间，长虹方面发现季龙粉于2003年向长虹开具37张总值7000万美元的支票为空头支票，随后，四川省公安厅经侦总队配合绵阳市公安局经侦支队在深圳将APEX公司董事长季龙粉刑事拘留。
4.2006年4月11日，APEX公司表示愿意承担对长虹1.7亿美元的债务；在长虹、APEX与季龙粉签署的《美国APEX公司与四川长虹公司贸易纠纷和解框架协议》中，三方同意终止在美国的所有诉讼，待协议履行完毕后撤销诉讼。
5.2006年5月13日，三方又签署了《执行备忘录》，该《备忘录》约定，APEX将把“Apex”、“ApexDigital”商标和“Apex”标识图案转让给长虹，并在美国专利商标局登记。
最新进展：
1.APEX已经向长虹转让了“Apex”、“ApexDigital”商标和“Apex”标识图案；
2.APEX还以每股0.72港元向四川长虹转让了其持有的中华数据广播控股有限公司9536.8万股股权；
3.2006年8月16日，长虹宣布与APEX的官司结束。
案例点评：
1.1998年，倪润峰企图以大量囤积彩管打压其他竞争对手，他这次决策上的严重失误，不仅导致了长虹库存加大，而且使长虹现金流在相当长的时间内超越警戒线；
2.正是由于倪润峰大量囤积彩管这一决策上的严重失误，导致倪润峰试图通过美国市场消化库存的过程中，在货款支付方式上再次出现重大失误；
3.在美国市场大量消化长虹库存的同时，外界很难猜测当时长虹方面对APEX巨额欠款的看法；
4.我们唯一欣慰的是，在赵勇担任长虹董事长之后，对APEX采取了一系列强硬措施，使得长虹的现金流回到警戒线以内。
关于赵勇：
赵勇：男，汉族，四川三台人，1963年6月生，1991年3月清华大学机械工程系压力加工专业博士研究生毕业。先后任清华大学机械工程系教师；曾任长虹电器工艺技术所所长、总工程师、副总经理；副董事长、党委常委、总经理；四川长虹电子集团有限公司副董事长、党委常委；绵阳市人民政府副市长、党组成员等职；现任四川长虹电子集团有限公司董事长、总经理、党委副书记。
特别提示：
血液畅通是保障生命安全的重要条件，现金流畅通是企业生死存亡的关键因素，当现金流风险指数超越警戒线，企业运行安全就会受到严重威胁，遗憾的是，由于许多企业家的现金流风险意识淡薄，在决策的时候往往会忽略这个因素。所以，企业家应该时刻关注现金流是否超越警戒线。
唐朝锐评：
中国古时候有一句名言：“留的青山在，不怕没柴烧。”
那么，这句话是到底指什么呢？
它的字面意思是：只要青山在，就不怕没柴烧。而它的真正含义通常是说：只要你的生命还在，就会有东山再起的一天。你的生命要想存在，就必须要保持血液畅通，否则就会死亡。
什么是强大的企业？
大就不用多说了，但我必须提醒大家注意的是：强大强大，一定是先强再大，而不是先大后强，否则就不叫强大了。
在我们梳理了强和大的关系之后，再看看强，企业的强的标准通常是指：第一，企业核心竞争力是否强；第二，企业抗风险能力是否强。
一个企业核心竞争力强，不一定抗风险能力就强。这就是说，一旦企业抗风险能力低，再大的企业都随时有可能失败；相反，如果企业抗风险能力强的话，再大的困难都会克服，这时大家就明白了抗风险能力对企业的重要性。
一个企业的核心竞争力也是需要资金作为保障基础的，因此，现金流是企业核心竞争力和抗风险能力中任何因素都无法替代的重要因素，只有这个因素正常了，其他相关因素才能够正常。
为什么现金流不能超越警戒线？
人体无论血压太高或者太低都可能导致死亡，企业现金流不能超越警戒线也是这个道理。企业现金流不通畅就会影响企业正常运行，如果企业现金流断裂又得不到及时补充的话，将直接面临被并购、重组，甚至破产。从这个意义上说，一个优秀的企业家必须时刻警惕现金流是否超越警戒线，如果超越，就一定要及时调整。我们在许多失败的企业案例中都能够看到，许多企业失败并不是核心竞争力造成的，而是由于现金流断裂造成的。
我们从这个案例中不难看出，企业家在制定重大决策的时候，无论你的企业属于哪种类型，你首先要把企业的生死存亡放在第一位，你首先要考虑这个计划是否会让现金流超越警戒线？
无论企业家的出发点是什么，一旦现金流超越警戒线，你要考虑的不是你是否能够承受这个决定造成的后果，而是你的员工是否会因为这个决定而失业！员工是社会基本组成部分，任何人失业都会引起社会动荡，甚至犯罪，所以我们每一个企业家在决策的时候都一定要三思而后行。
（本文节选自《立即改正这些错误》；作者：唐朝；本书中文简体版已由东方出版社出版、发行；音像版已由东方音像出版社出版发行；本文题目作者有改动；本文版权属东方出版社、北京理宾斯国际文化传媒有限公司所有，未经授权，谢绝转载。）