周五，中国股市回升，期指回升，但是我们注意到有文章在渲染期指下跌。

    中国政府的主题词：通货膨胀。政策对策是五天内连续上调存款准备金，这样依赖中国本地融资资源的投资力被外汇占款人民币所挤出，如果说外汇占款仅仅是华尔街，那就太小看中国的权贵资本智慧了，事实上，我们从来也不知道究竟有多少外汇是在真实流入中国市场，而在流入中国资本市场的资本中究竟有多少是华尔街资本有多少是各种中国背景的资本，再进一步是华尔街资本中究竟多少是真正的美国资本多少是中国资本，在这一切都没有准确数据或者说永远不可能公布这些数据的时候，我们很难用民族主义或者民族产业的观点来看待中国资本市场的中外博弈。

    我们处于一个没有阳光的市场中，在这样的条件下，我们只能将进入中国市场全部的资本构成按照不同的阶级来进行划分并区别对待和分析，而不是资本的注册地国籍。

    中国的事情很玄乎，你很难说明点什么，鱼龙混杂在一起，很难分清楚多空的力量和转换的道理，本周期货市场面临2007年危机以来最严重的下跌，使很多仓位被逼爆仓。无论是股市还是期货市场这实在不是一种健康的现象。而中国市场走势强化我们一种观念：投机为王，投机会死，不投机死得更难看。

    投机会自我强化市场发展趋势，这是我们对本周做空市场的全球包括中国国内机构操作发展方向的一个基本判断。但是，我们也该看到，中国国内存量民间资本现在被政策和外来资本（注意不一定是其他国家资本，仅指一切来自中国境外流入中国经济体市场的资本，这其中一定包含中国境外资本：国家和私人的）压迫到无路可走的状态，银行存款、购买房屋、股票这些传统的理财工具被政策压制全面封死，股指期货和期货市场非一般人能够参与得起，只有购买黄金。但是投机者的哲学是在各个方向都是死路的条件下如果说还有一条通道，这条通道就很大概率是连接天堂到地狱的捷径，而恰恰是表面看起来是死路的地方可能有机会存在生路的暗门。

    我们将中国的通胀和美国国会将中国确定为汇率操纵国作为一个全球宏观经济调控的总体一体化事件来看待，我们既要看到这之间的国家矛盾，同时也应该看到这之间的一致性；既要看到不同地区的经济问题，也要看到全球政府政治一体化的现实。

    在传统经济思维下我们肯定中国市场将存在牛市的巨大压力，但是，我们也防止美联储和中国人民银行之间的政策方向对市场的严重投机性。如果说传统市场，货币发行增加意味着通胀，而伴随通胀就会有牛市，那么今天这个秩序已经乱套的市场则不一定会遵循这样的规则，美国发行了最多的货币但是并没有通胀，美联储一边大肆发行货币一边却在担忧通胀过低就是最好的证明，这样的人为扰乱市场和货币秩序的关系中流动性过剩与商品牛市的相互摧毁也许更有可能，而伴随着货币流动性过剩的通货紧缩也不一定是天方夜谭，我们处于一种病态的政策和市场循环中，一切皆有可能。另一个事实是美联储尽管可恶，但是它的政策给美国全体国民带来福利增加是不争的事实，那么从国家角度讲这就是好的政策和政府。

    市场走势预期：我们不认为中国的通胀是什么大问题，中国通胀的根源在美联储货币超发，其次是政府行政能力的效率和公平损失，我们承认这对政府是个挑战，挑战不是通胀问题而是政府更深层次的效率和公平意识问题；中国市场进入强烈投机阶段，投机主体我们认为来自中国自己的资本和部分外来资本，市场的上下大幅度波动是主流趋势，所以阶段性操作理念很重要，投机的主要动力不是宏观经济因素而是全社会投机本身；过度投机不可避免，但是，这恰恰是美国打击中国的最主要方式，不在于破坏系统而在于破坏现有系统的成长机制和自我完善能力，而中国市场显然已经着道，这即怪外来因素但是更主要的还是要怪自己不成熟和不完善，中国资本不缺乏全球竞争力，但是缺乏统一的能力和统一的意志，而中国人是中国国际竞争中压制中国自己竞争力的最强大的竞争因素而不是什么华尔街力量或者其他外来力量。最后，我们以为华尔街资本力量在未来将越来越成为中国资本的诠释中国市场走势的一个有效的道具。