在我前期的博文中曾经提到如果能开始建立中药材期货市场的话那将是一件好事，参看http://zhishuirenshan.blog.sohu.com/146818438.html 如今果然推出了第一个品种金银花，该药材是中药中使用量极大的解毒清热类药材，可以期待的是随着市场的完善会有更多的药材上线！请看《医药经济报》的相关报道：

重庆农畜产品交易所首次对金银花实行远期交易,中药材期货交易雏形初现,但面对大笔交易量的期货市场,小品种众多、产量不稳定以及标准差异较大的中药材市场要实现期货交易,似乎还有很长的路要走。
中药材贸易模式或有新突破
11月15日,金银花在国内首次实现远期交易,正式在重庆农畜产品交易所鸣锣开市。据悉,金银花远期交易代码为YH,以“手”为买卖单位,每手为10公斤,涨跌限幅为±5%。合约交割月份为4、8、12月,最低交割数量为100手。目前,第二个中药材期货也已开始酝酿,黄连有望成为继金银花之后的第二个期货品种。
无独有偶。南京医药与辽宁西丰县18日在京联合宣布,将合力打造一个东北区中药材贸易平台,并以此为契机,试图开展中药材期货贸易业务。
在中药材价格一路疯涨、部分游资入市竞相炒作的大背景下,中药材交易模式谋变在即,而期货交易或成“新宠”。
A 雏形初现:提前锁定利润
据悉,参与远期交易的金银花总共分5个档次。第一天交易允许上下10%的价格涨跌,此后每日的价格涨跌幅度不得超过5%。在此规则下,买方只需交纳20%的保证金即可购买远期的金银花。即买方用2万元资金,通过杠杆效应就可买到价值10万元的金银花远期品种。同时,卖方可通过远期交易提前卖出金银花,用20%的保证金保证100%货物在合理价格卖出,锁定销售利润。
重庆市农畜产品交易所交易部古部长告诉记者,目前交易所考虑的中药材主要是产量较大的品种,如重庆秀山县盛产金银花,把它选为国内首个实现远期交易的品种正是基于这样的考量。为此,重庆市有关部门会同重庆中医药研究院严格按照药典标准对金银花的水量、颜色、枝叶含量、花蕾质量进行了分类。
“这种期货交易任何人只要能上网、缴纳一定的保证金都可以参与进来。而一旦涉及到交割,我们就会按要求对他们的资格进行鉴定。譬如,到交割月参与者需提高保证金,由原来的20%提高到30%,或者把货物储藏在指定的仓库,并上交相关的鉴定证明。若是投机者,在交割月我们会要求其平仓。”上述负责人表示,目前金银花期货尚处于模拟交易阶段,但市场很活跃,仅18日一天的交易量就有九万手,对于日后的正式交易我们有信心。
而中药材实现远期交易并不是重庆的独家故事,前几年甘肃陇西县文峰中药材贸易市场短短几年就迅速形成了生命力很强的“全国中药材期货”交易市场的雏形与规模,盛产枸杞的宁夏也有类似的交易。中药材天地网副总经理贾海彬认为,中药材期货交易雏形初现,或将带来革命性的变化。
由于传统的中药材贸易都是一手交钱一手交货,不同的客户可形成不同的价格。如今,越来越多的地方如法炮制,探寻期货交易新模式,正折射出药材行业变革已向纵深发展。这究竟是一场尚在探索的盛宴,还是又一个吸金池?
重庆精鼎药材科技开发公司总经理冯坤认为,传统的药材贸易难以适应现代中药的发展。以金银花为例,2003年价格仅为12元/公斤,到2009年就涨到了140~160元/公斤,而今价格又下落到60~80元/公斤。“很多企业真的承受不了,药材套期保值不失为一个良策。”
对此,贾海彬亦认为,金银花的远期交易必将引领中药材交易迈入电子交易的新时代,通过采购未来银花,控制采购成本,种植大户也可通过远期交易提前卖出银花锁定销售利润,银花贸易商也有了一条全新的渠道买卖银花,从而更加促进药材市场的健康有序发展。
B 亟待过的坎:完善评估标准
尽管重庆农畜产品交易所的金银花在国内首次实现远期交易给业内描绘了一个美好的远景,即企业或个人只需要带上自己的身份证明到农交所开户,并存入一定量的保证金即可进行中药材交易,彻底改变我国中药材价格巨幅波动的风险。对于产量不高的品种,还会在交割、风控等制度设计上作一些创新。但新生的期货交易模式要落地,仍是道阻且长。
对于这些率先“吃螃蟹者”来说,真正的大考或许才刚刚开始。
国家中药品种保护审评委员会委员周超凡则认为,道地药材对地域性要求特别严格,一旦出现自然灾害,产量很难稳定,再加上药农与市场的信息很不对称,很难实现期货交易。
“中药材进入期货市场首先要突破技术障碍,目前很多药材标准差异性很大,分散收购成本也不低。虽然目前中药材市场已经对其进行了基本划分,但是这种划分仍然比较初级,各地都不统一,且分类的标准各式各样,还有待进一步规范。更重要的是高素质的专业人才,发展中药材期货市场人才很关键。另外,国家配套政策也是不可忽视的,要建立中药材期货投资者保障基金等制度,大力培育市场的中介机构,进一步完善品种的上市机制以及市场的交易机制。” 长江证券医药分析师叶颂涛说。
而期货市场的交易量一般都比较大,根据郑州期货交易所市场行情数据显示,即使是目前交易量比较小的硬麦,11月22日的成交量也有108手,1080吨。而对于小品种众多的中药材市场来说,是否具备了期货交易的条件?
对此,重庆希尔安药业总经理陈犁认为,“对于产量大的产品尝试期货交易对抑制药材价格非理性上涨是有利的,但小品种根本不具备期货交易的基础。我认为,生产企业今后的一种趋势很可能是直接与药农洽谈,避开中间商。”
香港骏溢期货总裁潘国华也认为,“中药材商品进入期货市场进行套期保值并不成熟。几十万吨的药材交易量太小,很可能在现货市场上无法交割导致违约赔款,结果比游资炒作更恶劣。一个商品要进入期货市场,涉及到产品的品质怎么划分、如何评估等问题,而这些问题在中药材领域还有很长的路要走。”
相对于新医改和医药新流通时代轰轰烈烈的改革,中药材商品贸易市场正处在由传统转向现代化建设的历史转折点的煎熬状态。有专家建议,假如建立一个全国性的药材期货市场不太现实,或许可以尝试建立局部地区的期货市场,通过建立生产预警长效机制维护中药材商品市场价格稳定。