by lain chen

    上汽集团与通用中国之间的1%股权重组方案获得了中国证监会核准，这也意味着上海汽车将正式控股上海通用。

    1%的股权变更，上海汽车和通用中国在上海通用的董事会中实际拥有的席位将由原来的5∶5变更为6∶5，上汽如愿以偿，获得了合资公司控股权。虽然只有1%，但在许多国人眼里显然是如此欣喜若狂，“一个新时代来了”！

     然而，欣喜的表情却也凸显出国人多年来在汽车行业压抑已久的“被压迫”心情。

     本来在合资企业中一个极为普通的股权变更，却在某些分析家眼中显得格外重要，有了“里程碑”式的革命意义，甚至乎由表及里，由浅入深的去验证“小小的1%股权开启了中国汽车企业历史之先河”之观点：

    “上海通用这次1%的股权转让事件极大地震撼了国内汽车界，开启了国内主流中外汽车合资企业中的中方股东转为控股地位先例，尤其对于上海通用这家长期占据国内数一数二地位的轿车合资企业，标范作用十分瞩目。”----某专家云。

    合资控股，受制于外方在技术、品牌、管理的软优势，中国汽车市场中的合资企业一直是出于外强我弱的局面，即便是三脚猫的国外品牌，只要沾上国外的边似乎有有着发威的资本。截止今日，仍有部分企业虽然在股权上中资超过外资，但是核心部门仍由外方掌控，也导致了在实际的产业链中，外资通过零部件流通渠道变相赚取丰厚的利润。

    正是如此境况，此次上汽通用1%股权转换才显得如此有“威力”，欣喜得让某些专家不得不将此抬升到“政治”甚至“道义”的高度。

    而实际上，并非笔者没有激情，也不是笔者有意泼冷水，此次1%的股权转换仅仅是上汽与通用双方的合作一场“默契球”，应付的是新《企业会计准则》。与实力无关，更难谈“牵一发而动全身”的革命历史意义。

    明年开始，上市公司都将执行新《企业会计准则》规定，未控股公司的业绩不能合并入财务报表中。上海通用1%股权乍看起来不算什么,但如果按照新《企业会计准则》规定，这意味着上汽可以将这家以销量计国内第四大轿车厂的收入和利润并入上海汽车的报表,而不是象现在只是计算投资收益。细查目前上海汽车旗下的两位赢利大户可知：在上海大众中，上汽和德国大众的持股比为50∶50，上海大众的产品销售都由上汽控股的上汽大众销售公司销售，因此其销售额和利润全部并入上海汽车中；而在上海通用中，虽然上汽和通用的持股比也是50∶50，但销售由上海通用负责，这意味着，从明年开始，上海通用这位上海汽车的赢利大户的销售收入和利润都不能并入上海汽车的财务报表中。

    很显然，一次以3倍溢价代价获取1%股权的上海汽车并没有真正意义上扭转目前的现状，而仅仅是适应新会计规则的报表游戏而已。

    最明显的佐证在于通用中国拥有“1%股权行使回购权”。“双方同时约定，本次交易完成后如能保证上海汽车依据中国会计准则直接或间接地合并上海通用业务产生的销售收入，则通用中国将有权就上述上海通用1%股权行使回购权。”同时“上海通用原有技术、品牌、管理、经营方面的合作方式仍将保持延续，上海通用的业务经营模式将不发生变化，同时本次重大资产重组不涉及其他人员调整及安排计划。”

　　当然通用汽车此次“大度”的1%的上海通用股权的让渡，不仅将帮助作为上市公司的上海汽车合并上海通用的销售收入，而且对加深“上汽-通用”的联盟关系，将起到巨大的推动作用。为复制通用与上汽在中国成功的合作经验，双方对等出资成立通用上海汽车香港公司，并以此为平台收购通用印度资产以及为将来拓展亚洲其他新兴市场做准备。通用的举动将使得上汽对通用的信任感倍增，而通用在华发展也依赖于与上汽的合作，这已表明上海通用未来开拓亚洲其他市场的决心。

    不过，这仅仅是合作双方的一种合作态度而已，并未撼动目前外强我弱的格局。

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