选人 选基 人基合一
2011新年伊始，新基金发行便如火如荼地展开了。面对众多新基金，从拟任基金经理的过往业绩和投资风格这两个角度来看，能够具有“人基合一”这样特点的新基金值得多多关注，如南方优选成长混合型基金，因为该基金似乎就是专门为谈建强先而设计的。
一、谈建强先生的过往业绩
作为一名较为资深的基金经理，谈建强先生在2008年年中先后接管了南方高增长和南方优选价值这两只基金，因此，他有两年多的过往业绩记录可供我们观察。根据中国银河证券研究部基金研究中心的统计，截至2010年12月31日，上述两只基金“过去一年”的净值增长率分别为12.3％和20.66％，“过去两年”的净值增长率分别为74.49％和101.3％。这样的业绩，与南方基金管理公司旗下同期所有主做股票的开放式基金相比，业绩都是第一、第二的。
因此说，此次南方基金管理公司委派谈建强先生来管理未来的新基金，是挑选出了该公司目前最好的基金经理。由这样的人选来担纲未来的南方优选成长，应该可以给未来的投资者带来较好的收益预期。
二、谈建强先生的投资风格
谈建强先生的过往业绩良好，原因之一在于对股票投资仓位的合理控制。附图显示的是谈建强所管理的基金平均股票投资仓位与南方旗下其它主做股票的基金平均仓位之间的对比，对比的时间区间是2008年第三季度至2010年第四季度。
附图：谈建强管理的基金平均股票投资仓位与南方旗下其它主做股票的基金平均仓位对比
数据来源：万得
制图：王群航
数据区间：2008年第四季度至2010年第三季度
通过附图，我们可以很清晰地看到，谈建强先生在选时方面做的比较好。当股票市场行情好的时候，他所管理的基金平均股票投资仓位高于同公司旗下其它基金的同期平均水平；当股票市场行情不好的时候，他所管理的基金平均股票投资仓位低于同公司旗下其它基金的同期平均水平。由此可见，谈建强先生具有相对更为灵活一些的择时能力，适时的高仓位时提高了盈利能力，及时的低仓位加强了风险控制。
三、两类基金的对比
股票型基金与混合型基金的重要区别之一，就在于管理层对这两类基金股票投资仓位上下限控制区间的限定。股票型基金的股票投资仓位波动区间是60％～95％，混合型基金的股票投资仓位波动区间是30％～80％。这两类基金的股票投资仓位有这样的特点：
第一，股票型基金的股票投资仓位波动空间只有35个百分点。相对于它股票投资仓位的低点来看，股票型基金的股票投资仓位最高可以上浮58.33％；反之，下浮空间也小。
第二，混合型基金的股票投资仓位波动空间有50个百分点，比股票型基金多15个百分点。相对于它股票投资仓位的最低点来看，混合型基金的股票投资仓位最高可以上浮166.67％，即可以提高一倍多；反之，下浮空间也大。
通过对比，我们可以发现，把提高获利能力和风险控制能力这两点结合起来看，混合型基金如果能够得到良好的运作，将可以在相对较好地规避市场风险的基础上，获取相对较好的收益。这里所指的良好运作，关键点就是对于股票投资仓位的灵活掌控。
四、结语
前文已述，谈建强先生在管理股票型基金的时候，已经在有限的空间里展现出了他具有较好的股票投资仓位控制能力。此次新发行的基金南方优选成长是混合型基金，可能的原因之一，就是南方基金管理公司看到了他较好的、灵活的择时能力，因此为他度身定做了这只新基金，希望他能够在这个新的产品上为投资者创造出新的、良好的股票投资收益。
附录：新产品概况
根据产品设计，南方优选成长混合型基金将通过精选具有高成长性的优质企业进行重点投资，并期望通过动态的资产配置，来增加组合的超额收益，最终在有效控制市场风险的前提下，力争为投资者寻求长期稳定的资产增值。
遵循“策略持股创造收益，动态配置控制风险”这个理念，南方基金管理公司认为：第一，股票市场随着经济基本面的变化呈现出周期性的波动表现，基金通过灵活主动的投资操作，该基金有望充分挖掘受益于中国经济增长的企业的核心价值，为投资者把握到优质成长企业的投资机会。第二，风险控制是实现投资目标的保障，该基金将会时刻强调风险管理，动态配置投资组合，以追求较高的绝对回报。
作为混合型基金，该基金的股票资产占基金资产的比例区间30％～80％，其中投资于高成长性企业的资产不低于股票资产的80％；债券、权证、货币市场工具、资产支持证券及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例范围为20％～70％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。
作为混合型基金，该基金将通过积极分析判断市场趋势，运用战略资产配置策略和风险管理策略，系统化管理各大类资产的配置比例。本基金严谨衡量不同类别资产的预期风险/收益特征，评估股票市场价值，如股票市场价值的整体估值水平偏离企业实际的盈利状况和预期的成长率或预计将出现较大的偏离，本基金将及时降低股票资产配置，或适度增加债券市场的配置权重，避免或减少可能给投资人带来潜在的资本损失。
作为一只以股票市场为主要投资对象的混合型基金，该基金采用积极主动的投资管理策略，通过深入研究中小板、创业板以及主板的上市公司，重点考察企业成长性等指标，并以企业增长驱动因素作归因分析，精选出高成长性企业进行重点投资。同时，该基金将及时跟踪并把握市场趋势和个股的投资机会，通过对股票价格与价值相对波动和偏离程度的分析来掌握买卖时机，在股价的波动中适时实现收益。