1-3月，中国进出口总值8003亿美元，比去年同期(下同)增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%。表面上看，这个数据不错，但认真分析，问题挺大。其实，这是一组“被增长”的数据。

海关总署在新闻通稿中分析贸易数据时指出：受国内经济保持较快增长、国际市场大宗商品价格大幅上涨以及春节长假等因素影响，今年一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。

我看，进出口近30%的增长和连续贸易赤字的出现，关键是美元贬值和国际大宗商品价格上涨。

第一，国际大宗商品价格上涨，迫使国内企业实施早进口、多进口的措施，甚至囤积一些，并借以对抗未来可能更贵的冲击，这是导致进口大增的关键原因。

第二，鉴于美元贬值和大宗商品价格的上涨，现在进口同样的货物需要花更多的钱。美元贬值扒一层皮，大宗商品价格上涨再扒一层皮。这使得企业钱花了大把外汇，但进口数量不一定很大。按照本次公布的统计数据显示，在进口商品中，主要大宗商品进口量保持增长，进口均价普遍出现明显回升。据海关统计，铁矿砂进口1.8亿吨，增加14.4%，进口均价为每吨156.5美元，上涨59.5%；大豆(4510,-7.00,-0.15%)1096万吨，减少0.7%，进口均价为每吨573.9美元，上涨25.7%。

第三，出口同样如此。原材料和劳动力价格的上涨，多多少少都必然推高出口商品价格，只是出口商品的价格涨幅，远不及进口商品的价格涨幅而已。这是贸易逆差不断扩大的基础条件。

第四，机电产品进口1729.2亿美元，增长25.6%；其中汽车23.6万辆，增加31.8%。说明，除了大宗商品之外，中国进口还是没的可买。但基于美元、欧元、日元相对于商品而言都在的不断贬值，以致许多企业宁可把外汇花掉，也不愿意看着货币贬值。

正如我们此前的判断，中国一般贸易逆差将在今后相当长的时间里成为常态。现在看，一般贸易进口增长越来越快。比如今年前三个月，中国一般贸易进出口4179.2亿美元，增长34.8%。其中出口1859.7亿美元，增长31.7%；进口2319.5亿美元，增长37.4%，一般贸易项下出现贸易逆差459.8亿美元，扩大66.5%。

这样的势态与人民币不断升值密切相关。尽管人民币升值对企业进口换汇有利，加大企业进口冲动，但对出口而言，这实在不是一件好事。尤其是进口增长最快的居然是汽车，而不是转变经济结构、产业结构调整的必需品，这实在让人担心。因为，它意味着中国增加的是高消费，而不是生产需求。这是不是可以说明，中国的投资需求正在萎缩？我看是。

另外，中国加工贸易已经形成弱势。一季度，中国加工贸易进出口货值只有2919.1亿美元，增长21.4%。如果去除价格因素，中国的价格贸易增长还能剩下百分之几？加工贸易项下贸易顺差771.1亿美元，扩大22.8%。这22.8%的加工费增长，是否可以冲抵劳动力价格的涨幅？

一季度，在8003亿美元的进出口货值当中，有4154.2亿美元是外商投资企业创造的，占近60%。而且从其24.9%的增幅看，不及全国29.5%的增幅。说明，发达经济体经济恢复并没有人们想象的那样好（外商直接投资企业主要来自发达国家或地区），也说明，中国的贸易增长更多地是依赖与发展中国家发展贸易。

民营企业进出口增长41%。表面看增幅非常大，但细看，进口增幅居然高于出口增幅14.5个百分点；国有企业更夸张，进口增幅高于出口增幅达18.1个百分点。这说明，企业的贸易增长主要是靠进口拉动，而出口正在考验。

从整体数据看，我的印象是：中国所谓的贸易强劲是“虚高”，是价格上涨拉动的“高货值、低需求”。说明中国已经进入“高物价、低增长”时代。