天朝之内讨论会或者模仿巴菲特的人中,很少有热议他的“子宫彩票”理论的。,当然是否该翻译为“子宫彩票”还值得商榷,不过其大意却是明确的:因为他出生于美国,所以他具有了投资的优势,而且这种优势是个大前提,具有绝对优势。
对于这个说法,巴菲特不止一次提到,如果阅读过《滚雪球》的话,应该对此很有印象。为何巴菲特会如此看重这点呢?
实际上,从简单的逻辑分析就可以看出这是长期持有的前提条件:无论企业所属行业如何有优势,也无论企业管理者如何有能力又很有诚信,都架不住局势的不稳定对企业经营带来的打击。如果考虑到政府的行为的话,企业的风险就更大了。
就拿咱们天朝来说,1949年,“看国内外形势一片大好”的时代里,所有的姓资的尾巴都是要被割掉的。所以我们看到荣氏家族把产业捐献给了天朝。
假设,1930年(时间不是问题,只要49之前就行了)荣氏发行了股票的话,持有到现在的话,股东会有多少倍的收益?如果荣氏没有捐献,所有权没有变化所以这个尾巴没有被割掉呢?呵呵,可能现在连中信集团都不存在了吧?
有些人喜欢举一些NNN年前持有某家公司股票的长期收益如何之高来说事。其实,大家仔细回顾历史,很多企业已经不复存在了。而某些所谓百年老店也早就被易手很多次了,活到现在是事实,但是最初的所有者早被或公正或不公正地被更换掉了。
所以说,天朝出台物权法不仅仅是个法律性的问题,而是具有划时代性意义的壮举。当然,这也有个前提,那就是:天朝可别换天日……
何为投资?--长期持有的前提
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