美国加息趋势尘埃落定
虽然金融市场渴望宽松货币的盛宴永不谢幕,但美联储最终还是依依不舍地撤走了狂欢的酒杯。2016年12月15日,美联储加息25个基点,迈出了“一年一加息”的关键一步。尽管从概率上看,本次加息毫无悬念,但尘埃落定本身具有重要的趋势意义。笔者认为,美联储早已偏离长期审慎的政策轨道,却在总统更迭的敏感时刻坚守住了基本的政策理性,确立了美国基准利率缓步上行的大趋势。
一点无法确定方向,两点才能连成一条直线。2015年12月的加息构成了美国货币政策的拐点,而2016年12月的加息才算真正确立美国利率的上行周期。事实上,...