从9月16日起,央行下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；同时下调中小金融机构存款准备金率1个百分点。存款基准利率保持不变。这意味着什么？将对A股产生怎样的影响？

　　这意味着宏观调控政策的转向，央行是在放松货币政策。此前市场预期将下调存款准备金率，这次还下调了贷款基准利率，超出预期了。这表明了管理层对经济的担忧。

　　央行本次双下调，主要解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，而在出台时机上也非常值得关注。一方面，8月份相关经济数据的出...

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　　关注周末至下周可能出现反弹

       周二市场成交量收出本轮调整新低，收出阴十字星。沪市出现地量224亿,此量估计成为极端地量的可能性较大。市场近期的快速下跌，恐慌性抛盘涌出使得空方力量得到了一定程度的释放，地量代表空头主动性杀跌动能开始显得不足,但地量也代表市场在少量抛盘下以中阴线或连续小阴线杀跌也是轻松之事。

       再创新低后持术上支持的反弹动能开始增大。如本周仍收阴则七连阴，月、周、日指标均处低处。消息面整体上偏向于多方，8月的经济数将公布，市...

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　　中国银行业股票的买入时机到了吗?这类股票能否成为次贷危机抑或经济下行周期中的“避风港”？昨天，高盛新出炉的研究报告，无疑为热议者们泼上了一瓢冷水。
　　这份9月9日发表的报告显示，高盛将中国银行业的行业评级从“具备吸引力”下调至“中性”。
　　高盛报告变成盛世危言。中国14家上市银行的12个月目标股价被大幅调低，其中H股价格平均下调26％，A股价格平均下调达41％。

　　经济滞胀期,投资者抛弃银行股是无可厚非的。以下是笔者前几月来在内部理财刊物上数次对银行业的判断。

　　上调存款准备金对银行的...

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　　去年底,部分睿智人士就已指出,在未来的半年、一年内，中国宏观经济形势可能会发生阶段性的较大变动。中国企业在作未来形势判断和进行决策的时候，要做好准备，应该高度注意企业的安全，无论是对内或对外投资要认真规划和寻找新的机会。

　　经济运转是带有周期性的，有高潮就有低潮，因而目前经济下滑是一种周期性的必然规律，那种寄希望于能躲过经济波动的想法是不现实的，唯一的对策就是要直面经济的不景气。

　　在巨大的供给压力下，中国的钢厂已经集体出现了大规模停产，在中国最大的钢铁基地河北省，2/3的企业已经停产或半停产。这是下游需求萎缩与成本上升挤压的必然结果。

　　这或许是中国经济冬天...

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　　英国《卫报》近日报道，世界银行一份未经公开的报告认为，从2002年到今年2月，一揽子粮食价格涨幅达140%。其中，美国与欧盟大力开发生物燃料对粮价上涨的“贡献”最大，相当于推动粮价同期上涨75%；相比之下，能源与肥料价格上浮只让粮价上涨了15%。

　　世行报告的这一结论与一些国家将粮食危机主因归咎为新兴市场经济体不断增长的粮食需求的观点形成鲜明反差。在各方争论高粮价成因之时，世行的报告为还原世界粮食危机真相提供了佐证。

　　以粮食为代表的农产品牛市起点在2005年,恰在这一年初,美国总统布什发表国情咨文,吹响了"粮食能源化革命"...

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　　不管这一相关研究在数量上是否可能存在夸大热钱规模的问题，今年热钱仍在涌入的问题值得我们重视和关注。去年四季度以来我国股市大跌，房市也呈低迷趋势，而今年热钱肯定是仍在涌入，但其究竟到哪里去了。很大可能是留在银行系统里央，作为银行存款方式持有着。专家估计，以银行存款持有人民币，至少也获得人民币升值和利差收益。按去年升值幅度看，两项加起来，也有12%的无风险收益率，不低了。08全年，人民币升值幅度有望达10%，对热钱收益来说不低了，因此没必要在资产价格回落过程中冒险。

　　从金融隐患角度来说，最令人忧虑的是，比如爆发了一个突然性的事件，导致热钱集中地、大规模地撤出。热钱的撤出就很可怕...

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　　在高通胀背景下，广东前5月工业投资同比仅增长7.4%。经济增长放缓苗头已现，专家预期今年广东经济将增速回落3%。拉动经济增长的“三驾马车”——投资、消费和出口，均呈现经济退烧之势。

　　在高通胀背景下，大宗商品等原材料价格上涨，国内劳动力成本不断提升，国外需求持续疲软，以及包括本币升值和信贷紧缩在内的宏观调控政策的影响，经济增长预期不乐观，致使工业投资动力下降。

　　前五月，广东房地产开发投资1011.63亿元，增长32.8%。这与同期房地产市场交易清淡的情况形成反差。房地产投资具有滞后效应，去年房地产开发投资高潮到今年才体...

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　　理财业务属于典型的表外业务(指不计入资产负债表、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务)，但商业银行目前的理财业务却具备了表内业务特征，并正对宏观调控产生冲击。比如目前理财市场上规模较大的结构性存款产品，由于银行担保机制借用了银行信用，实质和表内存款差异不大，但央行收缩流动性的上调准备金率没能应用在这类产品上，缩小了存款准备金政策的效应范围。信托贷款类产品的出现，也规避了央行对信贷规模的窗口指导，使得信贷规则的统计失真，效率下降。同时金融创新也会降低货币供应量与宏观经济变量之间的相关性，从而增加货币政策制定执行的难度。

　　金融创新产品的出现可以分散风险，但也可能加剧风险甚至...

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　　尚福林讲话简言之，三个要点，一是调节融资节奏，二是加强监管严惩市场操纵等犯罪行为，三是加强舆论引导。其中只有调节融资节奏是实质性的，可以切实减少股票供给，缓解目前市场过大的供需矛盾，对股票市场短期构成一定利好，而其它两点是比较虚的。虽然从长期来看，加强监管有利于股票市场长远稳定发展，但短期内加强监管的行为只会导致资金的更加谨慎。

　　总之，尚福林讲话显示监管层对目前资本市场高度关注，这将对稳定投资者信心起到一定作用，但作用有限。因为我们只是看到了一些调节股票供给节奏的内容，并没有看到增加市场资金供给的实质性内容，短期内股票供给严重失衡的实质性问题并没有得到解决。而且目前的市场估...

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　　博主去年四季度撰文判断，一线城市房价出现跌幅25%不奇怪。因为从一线城市比如北京的住宅市场看，去年房价的加速上升使得房价从租售比角度看严重高估，普通住宅的租金年收益率普遍难以超过3%水平。央行持续紧缩货币政策导致无风险收益率上升，房产的租金年收益率在租金不涨的前提下回升1至1.5个百分点至4%以上的水平，对应的房产价格跌幅应在25%-37%之间。如果央行再动用加息手段，这一跌幅仍显保守。而在近年来房产租金价格升速一直远远低于房价升幅，以及下跌趋势中惜卖转租房供应增多的情况下，租金价格在短期内继续出现大幅上升的可能性不大，突显了去年住宅房产价格泡沫的严重性。

　　近年高企的房价已...

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