作者文章归档：李萤

2002年起撰写投资报告，每年均成功跑赢大盘。深受广大价值投资爱好者青睐。联系方式QQ1055185478

宏观变局与资源品价格

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随着GDP增速下滑，CPI高涨并将在某个时间段超过GDP的增长速度时，一个国家的经济发展就出现了：滞胀。当前美国和欧洲国家已经出现了明显的滞胀特征，在各国历史上一旦出现滞胀的经济表现时，各个行业的景气荣衰程度表现不一，在上个世纪70、80年代发生过两次石油危机，造成了世界主流国家进入滞胀状态，当时正处于强劲增长期的韩国和日本的GDP增速都出现了大幅下滑的局面，日本在72-73年的GDP还保持在7%左右，而到1974年则下跌到1.23%，第二次石油危机从79年的7%下降到-2%，就是因为当时美国经济正处于滞胀状态，拖累了正在高速发展的日本经济，反观我国的经济环境，就近一段时间来看，虽然和当...

如何打好奥运牌

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新年第一个交易日开盘市场市场以奥运题材开盘，意在激发市场人气，2008年是中国的奥运年，奥运主题相关品种理所当然应该得到市场的照应，我们对奥运题材的把握方面不仅仅在于题材，而在于奥运经济对中国整体经济发展状况的深远影响，奥运会将在2008年8月8日晚上8点开始，为期一个月，是举世瞩目的大事，但总体上看奥运对中国经济的拉动并不明显，主要贡献是对北京地区的经济拉动，但北京的GDP占全国规模比较小，仅为4%不到，奥运建设主要在北京市，对全国的经济增长颇为有限，历史上各国举办奥运对整体经济的推动也是比较小的除了对韩国、希腊这样的小国有很大的刺激作用之外，对美国等大国的经济推动并不明显，而且当年对...

政策是付强心针——家电行业投资策略

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财政部与商务部12月22日联合宣布，在山东、河南、四川三省选择农民购买意愿较强的彩电、冰箱（冰柜）、手机等三类产品开展“家电下乡”试点。两个部门招标确定了适合农村消费环境和农民需求特点的补贴类产品的型号、生产企业以及承担销售任务的流通企业。补贴产品由中标企业按协议生产，共197个型号，贴有“家电下乡”专门标识，争取元旦前后上市，农民到指定地点购买可以获得按产品销售价格的13％的补贴。该计划元旦前后开始，并计划在2008年5月前结束试点，如果试点顺利将在全国铺开，并扩展到洗衣机、空调等家电产品。

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价值投资入门(下) 模式优于形式

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也许很多投资者朋友要问：我将如何知道并了解企业具备长期的盈利增长能力呢？如果把握了这个诀窍，投资剩下的一个关口——坚持，就会变得非常容易了。很多刚刚步入价值投资殿堂的投资者往往会研究和了解企业的财务报告，但这里我想提醒大家的是，如果你对某些行业的商业属性和营运模式没有深刻理解，财务报告能够给你最大的帮助仅仅是剔出大部分增长缓慢或者有风险的企业，绝对不能帮你找到10年翻10倍的大牛股。

判断是最核心的技巧，而核心的核心是在于对企业商业模式的深刻理解，特别是...

价值投资入门(上):向商人学习

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12月份的报告中，我们开宗明义地表达了这个观点：要想在2008年取得超额的投资回报，必须采用自下而上的投资策略，专注个股的挖掘和选择。经过两年多的估值上升周期，以估值为动力的牛市行情基本上进入后半场，未来推动行情上涨的因素在于企业的盈利增长，撇开复杂的经济现象，去做自下而上的选股策略，这个策略并不太难：像商人一样看待上市公司，而不仅仅分析股价的走势，用心了解公司的经济状况，就像自己明天将成为公司的CEO那样，然后再查看股价。

把股票看作商业是长期投资成功的不二选择，这样你大...

能源股投资方向和布局

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2008年的投资机会在能源方面应该多看煤炭、天然气和新能源，而不是石油。和石油的情况不一样的是，美联储继续减息预期缩小，美元开始大幅反弹，原油价格上升空间有限，而其他资源性产品和大宗商品的价格因需求拉动仍将保持高位运行，煤炭和天然气价格受到新能源开发利用消耗需求拉升，价格继续看涨。

从产业政策方向上看，国家发改委2007年第八十号报告书公...

2008年中国八大经济危机

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　　郎咸平：2008年来临前大陆面临的八大危机

　　时间：2007年11月16日下午地点：上海衡山路小红楼

　　现场：中国日报五强联盟2007总裁年会

　　以下为郎咸平教授现场演讲内容，由郎咸平财经工作室编辑整理

　　主持人：尊敬的各位领导，女士们先生们大家下午好，在中国传媒史上报业史上，今天是一个值得纪念的日子。中国东部城市广告联盟，宣布正式成立。这是在过去中国日报五家联盟基础上成立的。这七个报纸从北向南数：《沈阳日报》、《大连日报》、《青岛日报》、《无锡日报》、《宁波日报》、《厦门日报》、《珠海特区报》。这七家报纸是中国传媒市场非常有影响的大报，在当地也是最主...

从成本分析看行业荣衰

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前日公布CPI指数同比上涨6.9%，创11年来新高再度引发了市场对加息的担忧，第二套房界定以家庭为单位，显示了管理层调控房地产的决心，货币政策从紧的力度似乎还在加强，市场对此的回应也是非常谨慎。对于企业来说，成本上升是导致盈利下降的重要原因，在当前的市场环境下，几个方面的因素可以导致企业的成本上升：首先是政府主导节能减排以及和谐社会，要做很多开创性的工作，这主要表现在能源原材料、工资、资金、环保和社会公用品价格的明显上升；在通货膨胀环境下，由市场主导的能源和原材料价格也将上涨，中间费用同样水涨船高，由于人民币持续升值和出口退税收紧，出口型企业的成本也将大幅度上升。在2008年，成本问题比...

并购演绎成长的故事

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并购延续成长的故事

调整存款准备金率的幅度大于市场预期，为了保证宏调目标的成功，存款准备金率已经达到了20年来的最高位置，部分研究机构认为可能会上调到18%的高位，而加息和发行央票的预期再度提高，从紧货币政策在宏观上挤压了企业的生存空间，对于大多数中小企业来说，即将面临那以承受的压力和资金短缺的考验，业绩下滑速度可能快于大中型企业，特别是周期性行业难免遭遇严冬，未来几年是大型企业乘机并购中小企业的时机，从这个角度来考虑，2008年的投资热点中不能忽略并购重组这个题材，和内生性生长一起，并购重组行情的外...

羽翼渐丰的高成长品种