作者文章归档：清议
清议：货币超发论的三个事实错误
由前任央行行长戴相龙抛出的“货币超发论”，得到了发改委的呼应，但现任央行副行长马德伦却给予无情批判：“当前一些人采用M2减去GDP的方法来计算，认为中国的货币超发，会出现高通胀，这种计算方法是不科学的。经济增长意味着货币增发在一定程度上不可避免。”
马德伦的上述言论多少令人出乎预料。如果没有理解错的话，央行的货币政策一向是以“货币数量决定通胀水平”为理论基础的。
抛开是非对错不谈，上述分歧至少暴露了决策层当前围绕货币政策而陷入的理论雾区。
说到底，理论上的分歧总归要用事实说话。
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清议：富民的测量指标是什么
必须承认，虽然十七届五中全会所确定的是中国经济未来五年的发展方向，但由于强调了外需向内需的转变、高碳向低碳的转变和强国向富民的转变，而这三个转变，无论哪一个都是对此前较长时期内中国经济增长模式的修正，因此有着十分重要的战略意义。保守估计，该等战略意义的受益年限不少于二十年。
在我看来，上述三个转变的核心是“强国向富民的转变”。简单地说一些，所谓富民，就是提高居民收入对GDP的增长分享比率；所谓外需向内需的转变，就是提高支出法GDP下的居民最终消费比例，鉴于这是建立在就业增长与居民收入增长基础上的，因此向内需转变的过程自然也是提高...
人口周期从少年亏损期到成年盈利期的转变，至少在人口盈利峰值到来之前，通常处在劳动力成本自低向高不断演变的过程。鉴于国际间生产力总是向劳动力成本最低的地方转移，一个尚处在追赶型经济的国家，如果恰好同时处在少年亏损期到成年盈利期的转变当中，那么，低劳动力成本便成为贸易格局不断向顺差方向发展的理由，而贸易顺差恰好是一国流动性扩张的主要途径。日本如此，韩国如此，中国亦如此。
图：中、日、韩经济增长与外汇储备扩张
数据来源：国家统计局，世界银行数据库 &nbs...
工业化的本质是劳动效率的快速提升，而这种提升以从事低效率农业劳动的就业人口不断向高效率的非农劳动转移为重要标志，结果便是非农就业比例与经济增长之间呈现正比例关系。
日本的战后追赶型经济表明，该等正比例关系十分显著。在主要经济指标水平达到或者超过战前水平后，日本经济从1955年开始起飞。1955～1973年，日本经济年均增长率为10%，第一产业就业比例从1955年的41%下降到1975年的13.9%，第二、三产业的就业比重合计达到86%。
在非农就业比例与此前发达国家之间的差距基本消除之后，日本经济增长随即...
清议：劳动人口数量与经济增长成正比
承上文，着眼于中国经济的现状与未来，将短周期思维置换为长周期思维具有紧迫性。那么，如何理解长周期思维呢？从今天起，分四个单元加以讨论。
长周期下的世界经济增长，一方面是由总人口增长尤其是劳动人口增长驱动的，另一方面是由劳动效率提高驱动的。前者表现为简单再生产下的经济增长，后者表现为扩大再生产下的经济增长。其中，扩大再生产得以持续的前提是流动性扩张，快速的流动性扩张使得由劳动效率提高驱动的经济增长构成长周期的主流。之后，老年亏损期的出现，以及相应的总人口抚养比持续上涨，通常是告别经济增长长周期的标志。
世界经济千年史尤其...
2006年07月26日，在新浪博客安家。
2006年07月29日，写下了第一篇博文：《“二次加息”疑错上加错》。
2008年08月12日，上传了第一张图片到相册。
这些年来，新浪博客，陪伴着我一点一点谱写生活。
清议：务必将短周期思维置换为长周期思维
当大多数经济学家都在把目光投向主权债务危机、汇率市场动荡、世界贸易再平衡以及世界经济二次探底的时候，必须承认，这些问题其实都是围绕短周期思维展开的。尽管它们足以对当前世界经济构成一定程度的影响，但无法改变世界经济的长期发展趋势。
在国内，虽然短周期思维占据主流地位，宏观经济政策也是按照短周期思维制定的，但不难发现，在历次宏观调控之后，中国经济总是能够焕发出更强劲的活力。这既不能看作是短周期思维的失落，也不能说成是短周期政策的成就。恰恰相反，倒是一再证明短周期波动其实只是对长周期的波段性矫正，而该等短周期矫正决不能改变...
在向世界做出承诺之后，人民币汇率制度改革再上征途。但汇改到底有多难，恐怕存在广泛的盲区。
有人说，汇改的关键在于设定一个新的一篮子货币作为人民币对价物，而这一货币组合既要反映贸易伙伴结构，也要顺应国际储备货币结构的发展趋势。
有人说，汇改是有成本的，不仅存在企业层面的出口成本上涨问题，也存在金融领域的汇兑损益过度波动问题，包括现有外汇储备贬值等等。
还有人说，汇改的难度在于除央行之外谁来充当外汇市场的买手，由此避免在央行减少外汇买入数量后不出现因供求关系导致的人民币过度升值，同时承担汇率市场风险。
坦率地说，这些都不是汇改真正的难点。
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清议：漂亮15投资通讯
欧债危机、楼市调控、货币紧缩、扩容加速，令A股市场上半年资金持续流出，投资者信心涣散，沪指累计下跌26.82％。
下半年A股资金面预期依然不乐观，除非央行及时下调金融机构存款准备金率，或在人民币升值的同时减少外汇占款对冲操作。随着7月1日起各地上调最低工资生效，年底前收入政策能否取得重大突破，以及由此带来的一系列宏观与微观影响，将成为市场关注重点。
此外，削减债务与强化银行监管对欧美股市所构成的压力将长期化，道指料将围绕万点上下波动，趋势或不好不坏。
显然，半年报行情是下半年A...
清议：漂亮15投资通讯
近期一线城市房租快速上涨。从马克思关于地租的论述来看，这似乎意味着国内房价即将止跌。
房价是什么？按照价值规律，商品价格是价值的表现形式，供求关系导致价格围绕价值上下波动。循着这一规律，透过稳定供求关系，使房价充分符合价值，住房问题似乎就可以得到解决。但是，如果人们被告知，房子根本就没有多少价值，房价从来都不是由价值决定的，一切又回到了原点。
300年前，被马克思称为“天才”的英国古典经济学家威廉·配第十分明确地告诉人们：土地价格不是土地价值的表现形式，因为土地就是土地，不是劳动产品，土地的价格是由土地所有权或使用权...