作者文章归档：李萤

2002年起撰写投资报告，每年均成功跑赢大盘。深受广大价值投资爱好者青睐。联系方式QQ1055185478

非理性下跌将持续多久?

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在一个投资是否合理，不在乎他已经涨了多高，而在乎上涨的原因是什么，1999年原油每桶价格10美元，没有人做梦会想到100美元/桶，更不可能想到今天139美元一桶的价格，但原油上涨的因素——中印需求和能源不可再生，似乎并不像国际炒家看到那么不可改变；一旦中国提高成品油价格，（虽然短期会导致CPI和PPI大幅度上涨，但市场的下跌已经充分反映了机构对下调的盈利预期的估值水平），将会很快压低国内对原油的需求，用经济减速的方法使得原油丧失持续上涨的动力，美联储计划今年10月加息，美元趋势性走强的可能性也在进一步增加，导致原油上涨的原因逐步减退，原...

每一次衰退都孕育着繁荣的种子

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在一个整体下降趋势形成中仍然坚持参与市场，并不是因为短期利益，而是因为你不去参与它，接近它，无法把握和获得未来发展的机遇，越是调整的市道，越能发现市场的本质和企业的真实价值，当前的参与与其说是为了获利，还不如说是为了将来的获利做好最充分的准备，这是我们与大众最为不同之处。

成功的投资者刚刚开始手上的资金并不是很多，但在他们的有生之年都通过股票市场赚到了可观的财富，其中的奥秘并不难解，他们坚持了本质的东西而不是浮在表面的波动；这些成功的投资者如巴菲特、彼得林奇、邓普顿等等和大多数市场的观...

抑制通胀需重手

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中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点，存款准备金率达到了历史高点17.5%的位置，这个信号在5月份CPI数据尚未公布，甚至预期下滑的前提下展开的一次力度最大的调整，其实是较大力度彰显了央行已经果断下定决心要整治通货膨胀，以免中国经济重蹈越南的覆辙的重要手段和政策信号。

央行之所以急速提高存款准备金，最终目的还是为了收紧货币信贷，理顺价格关系，为下一步放开价格管制奠定一个相对稳定的宏观经济基础，在高油价和高煤价的背...

货币危机与人民币走向

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近期美元利率预期走稳，突然触发了亚洲货币对美元的贬值——新兴市场已经显露出金融脆弱性的征兆，阿根廷央行4月26日单日抛售3亿美元，以应付美元抢购潮，越南将利率大幅调高到12%，以控制日益恶化通货膨胀，结果则导致股票市场巨幅动荡证券交易所连续三天停止交易，以控制疯狂的卖盘，5月21日韩国出手干预汇市，买入价值达5亿元的韩元以应对不断贬值的韩元，而今年以来亚洲新兴市场一些重要货币对美元的贬值，被部分市场观察人士称为一个“转折”的开始，这个重要的变化是我们一路高唱人民币升值行情中始料未及，但随着国际原油和大宗原材料价格不断上涨，部分亚洲国家贸易逆...

新一轮下跌将以金融股为主导

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欧美股市大跌对市场的短期影响不可轻视，当前基金仍然不顾管理层的要求继续抛售股票，可见对宏观的悲观态度未见改观，美国方面银行股公布不佳财报，英国银行也发布盈利预警，可见国外老牌银行业面临的问题不少，而国内方面国泰君安主动调低了银行股的配置，招商银行巨资收购香港永隆银行没有得到市场热烈反应，从市场的角度来看这是一个危险的信号，说明在当前高通胀低增长的情况下绝大多数投资者对如此激进的扩张并不看好，至少在香港经济受到欧美经济衰退的直接影响下，当前的扩张实属不明智的举动。

从市场表现来看，地产和银行已经并列了两...

大宗商品牛市进入第三期

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商品牛市从2003年一直走到现在，其中最主要的因素无外三个，美元贬值，美国经济高速上升和中国需求拉动，近期OPEC开始限产降低原油产出，原油价格却因此一路新高，达到并超过130美元一桶，六月是美国用油高峰，基于美国经济衰退的迹象，作为全球原油需求大国的需求量正在快速下降，有资料表明部分商业性空头持仓量开始大幅增加，而只有非商业性的多单在对弈商业多单，无论是能源，隔夜国际市场基本金属的一场集体跳水表演行情，相信绝非偶然。

美国经济减速之外，中国因素的拉动正在降低，...

转载：王石马云这么讲，你觉得奇怪吗？

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转载: 王石马云这么讲,你觉得奇怪吗?
(本文来源：中国证券网作者：郎咸平)

我今天要谈论的题目是一个比较让我们痛心的题目，那就是四川大地震。当然，对于四川大地震的过程以及解放军的勇敢，老百姓所受的苦难，我在这里就不需要重复。虽然这个时刻已经过去有段时间了，但是我相信，在每一个人心中都是一股难以平复的创伤，包括受难的同胞，包括广大人民，所以今天不想在这个里面继续谈论一些我们已经知道的灾难，因为我们已经报道过很多了，我想趁这个机会大家对这一切进行一个反思，反思什么呢？

我念一段话给各位听。第一个，在这段期间，王石发表了一个谈话，万科捐了200万，网民批评他捐的不...

防御性投资因何迷失

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历年的熊市中，防御性策略成为度过难关的好办法，2004年对煤电油运的选择，2005年对食品饮料和化肥医药的选择，都是机构投资者在熊市寻找长期抗周期品种，寻求稳定经营企业来规避风险的防御性策略，从2007年10月市场下跌以来，真正活跃的周期性行业并不多见，指标股和大盘蓝筹股更是在宏观经济上升理由不充分的情况下而表现乏力，市场反复启动通货膨胀下的涨价概念之外，在医药、新能源、节能环保和航天军工等行业频频试盘，他们或者以央企整合为股价上涨的催化剂，或者以企业的中报业绩预增为保护伞，但与2004年的情况严重不同的在于，整体行业能够摆脱通货膨胀周期走出独立行情，这些防御性行业的选择...

另眼看待灾后重建

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汶川地震牵动了全国乃至世界人民的心，A股市场迅速打出灾后重建牌，针对水泥和建材和输变电、医药等进行了短线题材炒作，但笔者应提醒投资者朋友注意，建材类水泥板块的炒作应该是以四川境内为主，因为水泥这个产品是要求销售半径的，四川境内的水泥企业如四川金顶才是真正的受益者，但这个消息当前已经充分地反映到股价上面，等到出现短线能够买到的机会时，应该就是短线可以卖出的时机了；而输送变电、消毒剂或帐篷的短期使用物资虽然出现供应需求增加，但巨大的灾难面前，不排除国家率先调拨而不是向生产企业购买的方式，不应该将生产这些产品企业运送灾区的物资看成是一场发“国难财&rdq...

净心看无常